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Il y a un nouveau paradigme qui se déroule parmi les grands mineurs publics de bitcoins : ils ne veulent pas vendre leur bitcoin, et ils veulent aussi en acquérir plus. En conséquence, ils trouvent des moyens créatifs de lever des capitaux ou de tirer parti de leurs avoirs en bitcoins pour aider à couvrir les coûts d’exploitation plutôt que d’avoir à vendre pour fiat.
Une stratégie consiste à prêter une partie de leurs avoirs en bitcoins, obtenant ainsi un rendement fiduciaire qui peut directement servir à payer leurs dépenses d’exploitation. Hut 8 Mining a fait cela, prêtant 2 000 BTC (près de 40 % de leurs avoirs en BTC) pour gagner un taux d’intérêt de 4 % à partir de janvier. Ce taux d’intérêt est depuis tombé de 2,00 % à 2,25 % lors de son dernier rapport financier du troisième trimestre. Au prix d’aujourd’hui, 2 000 BTC valent environ 130 millions de dollars pour une valeur totale de 2,6 millions de dollars annualisés au taux d’intérêt inférieur de 2 %. Un prix bitcoin moyen pour l’année entière de 46 792 $ générerait 1,8 million de dollars.
Générer des revenus à partir du bitcoin prêté pour couvrir les coûts permet aux mineurs publics de mieux exécuter leurs stratégies HODL accrues. La trésorerie de Hut 8 bitcoin est désormais de 5 503 BTC, soit déjà une hausse de 68% depuis mars de cette année. C’est le deuxième plus grand trésor public de mineurs derrière Marathon. Marathon et Riot, les principaux mineurs publics qui rapportent des mises à jour de la production de novembre, ont tous deux augmenté leur trésorerie en bitcoins au cours du mois dernier.
La source: Présentation de la société minière Hut 8
Hut 8 déploie 1 000 BTC avec Genesis Global Capital et 1 000 BTC avec Galaxy Digital. Ce bitcoin est ensuite utilisé principalement pour des opportunités d’arbitrage de trading institutionnel. Les taux d’intérêt pour le rendement du bitcoin ont été encore abaissés cette année alors que le commerce de base cash and carry s’est rétréci et que les actions GBTC ont commencé à se négocier avec une décote au lieu d’une prime.
Une diminution des opportunités à rendement plus élevé entraîne une baisse de la demande du marché pour les prêts bitcoin, ce qui entraîne alors une baisse des taux d’intérêt. Trop d’offre de bitcoins court après les rendements alors qu’il y a moins de demande d’emprunts de bitcoins. Cependant, l’intérêt des ETF à terme peut aider à augmenter et à maintenir les taux d’intérêt du marché BTC avec un élargissement du cash and carry spread. À l’heure actuelle, le commerce de contango, l’attente au comptant et la vente de contrats à terme, maintiennent un rendement d’environ 14%, contre un chiffre au troisième trimestre.
Genesis Global Capital a noté dans son dernier rapport que bien que les prêts bitcoin aient augmenté, la pondération de leur portefeuille de prêts au troisième trimestre a favorisé davantage de prêts à l’éther et à l’USDC, les investisseurs étant poussés plus loin le long de la courbe de risque à la recherche d’un rendement plus élevé. Il s’agit d’un marché clé à surveiller au quatrième trimestre, car l’augmentation des taux d’intérêt pour les prêts en bitcoins fournira aux mineurs un autre véhicule financier pour poursuivre leurs stratégies d’acquisition de plus de bitcoins.
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