Alors que les rumeurs d’insolvabilité volent en flèche parmi les sociétés de cryptographie telles que Celsius et Three Arrows Capital, les investisseurs n’ont pas pu s’empêcher de poser une question simple : qu’est-il arrivé à tous les fonds qui étaient censés être sous « garde en sécurité » ? Il s’avère qu’une petite fraction des entreprises de cryptographie ont commencé à exploiter les dépôts des clients pour offrir des rendements APY élevés promis sur des instruments à revenu fixe supposés. Les choses ont bien fonctionné quand on pensait que le marché avait un potentiel infini.

Cependant, alors que les prix symboliques plongeaient, ces entreprises ont simultanément subi de lourdes pertes sur leurs positions et une augmentation des demandes de retrait alors que les investisseurs se précipitaient pour protéger leur capital. La combinaison des pressions de vente a entraîné une baisse des prix des pièces et l’effacement probable du principal initial des investisseurs, les entreprises devenant prétendument insolvables.

Tous les dépositaires d’actifs n’ont pas pris d’énormes risques avec les dépôts des clients pendant le marché haussier pour tenter d’attirer plus de capitaux. Lors de la Convention européenne de la blockchain à Barcelone, le rédacteur en chef de Cointelegraph, Aaron Wood, s’est entretenu avec le responsable du développement commercial de Bit.com, Leslie Hsu. Bit.com est un échange cryptographique centralisé lancé en mars 2020 aux Seychelles. Voici ce que Hsu avait à dire :

« Ainsi, chez Bit.com, nous utilisons en fait un service de garde tiers. Une fois que tous les actifs sont en garde, la bourse n’utilisera pas votre argent ou les actifs des clients pour des tâches telles que le trading sur marge. »

Cependant, Hsu a expliqué qu’en raison d’un concept connu sous le nom d’arbitrage réglementaire, il serait difficile pour les organes administratifs de sévir contre les dépositaires supposés mauvais acteurs qui prennent des risques déraisonnables avec le capital des clients. « Différents pays ont tous des réglementations différentes. Par exemple, comme aux États-Unis, ils n’autorisent que les entités domiciliées aux États-Unis à commercer là-bas. À l’heure actuelle, il n’existe pas de législation internationale unique couvrant tous les problèmes potentiels liés à la cryptographie. » Dans certaines juridictions, les lois sur les jeux de hasard priment même sur les règles administratives lorsqu’il s’agit de réglementer les actifs numériques.

Lors d’un autre panel, le rédacteur en chef de Cointelegraph, Alex Cohen, s’est entretenu avec Michael Lau, responsable mondial des ventes chez Bullish, un échange crypto réglementé. Pour Lau, la question de la confiance ne vient pas seulement de la capacité à créer des services mais aussi de la façon dont on les exécute, expliquant :

« De notre point de vue, nous avons décidé que nous serions réglementés un jour. Il y a donc un élément de responsabilité, n’est-ce pas? Quelqu’un vérifie en fait notre fonctionnement interne et s’assure que nous pouvons réellement tenir les promesses que nous faisons. »

Lau a partagé que lorsqu’il a rejoint l’industrie pour la première fois en février 2020 après une carrière dans la finance traditionnelle, il a été surpris par le niveau élevé d’implication du commerce de détail pour les actifs numériques. « Je me souviens que la Bourse de New York ne représente qu’environ 20 % de la vente au détail et que les Bourses chinoises représentaient environ 40 % de la vente au détail, mais j’ai vraiment regardé la crypto, et tout était au détail avec très peu d’institutions. »

Mais Lau a déclaré qu’il était plutôt satisfait de la demande continue de réglementation dans l’industrie. « Il y a un certain niveau de professionnalisme et de responsabilité exigé des gestionnaires de fonds. En tant qu’investisseur, je veux savoir que je vais être protégé. Je veux savoir que le gestionnaire de fonds respecte les règles. Je veux m’assurer qu’il y a une séparation appropriée des actifs. Nous avons donc remarqué une demande beaucoup plus importante de réglementation ces derniers temps. »