Deux FNB bitcoin canadiens ont émis des avertissements de «perturbation du marché» au cours de la crise cryptographique de cette semaine, soulignant les risques auxquels sont confrontés les véhicules qui sont de plus en plus populaires auprès des commerçants de détail.
Le Bitcoin a chuté de près d’un tiers à un moment donné mercredi, une baisse qui a déclenché des freins destinés à faciliter les échanges paniqués sur le marché des contrats à terme suivis de la crypto-monnaie.
La brève interruption de la négociation sur le Chicago Mercantile Exchange a posé un problème potentiel pour deux fonds gérés par Horizons ETFs Canada qui suivent les contrats à terme sur bitcoin.
Les fonds Horizon ont envoyé une alerte dans la matinée de Toronto à leurs teneurs de marché, ce qui facilite la négociation des FNB, leur indiquant qu’ils ne seraient pas en mesure d’honorer les ordres d’achat et de vente du jour si le prix à terme restait à sa limite inférieure à la clôture de la négociation.
«Nous étions en état d’alerte à 9 h», a déclaré Steve Hawkins, chef de la direction des FNB Horizons Canada. «Nous avons dû mettre en place tous les plans de continuité d’activité de ces ETF.»
Le prix à terme a finalement recommencé à bouger à mesure que le bitcoin se rétablissait, mais l’incident montre que même les produits liés à la cryptographie qui se négocient sur des bourses réglementées sont exposés aux risques liés aux grandes fluctuations du marché.
«J’espère que cela a ouvert les yeux du public des investisseurs de détail pour comprendre à quel point cette classe d’actifs est volatile», a déclaré Hawkins.
La situation survient alors que les régulateurs américains envisagent au moins 11 demandes de lancement de crypto ETF, des véhicules facilement accessibles aux investisseurs de détail réguliers. Dans un communiqué la semaine dernière, la Securities and Exchange Commission a déclaré que son personnel examinerait si «le marché à terme du Bitcoin pourrait accueillir les ETF» et a mis en garde sur les risques d’un «investissement hautement spéculatif».
Horizon a lancé la paire d’ETF en avril sur la base de contrats à terme sur bitcoin négociés sur le CME, après avoir obtenu l’approbation des autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières. Les deux fonds, dont le prix est en dollars canadiens, permettent aux traders de parier sur l’augmentation ou la baisse du prix du bitcoin via des comptes d’investissement réguliers.
Les fonds d’Horizons font partie d’une poignée de FNB basés sur Bitcoin et Ethereum lancés à la Bourse de Toronto cette année, qui ont été salués comme une étape importante pour les produits cryptographiques négociés en bourse. Certains de ces fonds et leurs homologues américains proposés sont adossés à des avoirs directs d’actifs cryptographiques, tandis que les fonds Horizons sont basés sur des contrats à terme.
Malgré la volatilité de mercredi, Hawkins a déclaré que de nombreux commerçants de détail restaient intéressés à négocier ce type d’ETF. «C’est quelque chose que les gens veulent échanger et posséder», a-t-il déclaré. « [Bitcoin] est un actif sous-jacent à très, très haut risque et les gens doivent le savoir. Les FNB sont très clairs sur la divulgation des risques. »
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