Les courtiers proposant des échanges d’actions et des échanges cryptographiques vendant des jetons numériques font des avances sur les clients les uns des autres alors que la ferveur qui a propulsé les volumes de transactions de détail dans les transactions se refroidit.

Les deux groupes, qui agissent comme des passerelles permettant aux investisseurs ordinaires d’acheter et de vendre des actifs populaires, surveillent les zones les plus attrayantes des marchés de leurs rivaux pour contrer le froid causé par les baisses de cette année sur les marchés des actions et de la cryptographie.

Une augmentation des échanges d’actions et de crypto-monnaies parmi les investisseurs aisés l’année dernière a fourni un boom puissant mais éphémère aux maisons de courtage, avec des volumes de transactions élevés et des inscriptions record de nouveaux clients.

L’inflation et la hausse des taux d’intérêt ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs. Selon une analyse de BrokerChooser, le nombre de transactions passées dans les maisons de courtage américaines traditionnelles a chuté de 32% au premier trimestre 2022 par rapport à l’année précédente.

Soutenues par les bénéfices de deux années dynamiques de commerce pandémique, certaines sociétés de cryptographie investissent dans la diversification vers de nouveaux marchés.

La bourse de crypto FTX commencera à négocier des actions cette année et a complété sa stratégie avec des achats de la chambre de compensation d’actions Embed Financial et une participation non divulguée dans IEX, la bourse réglementée. Bitpanda, l’une des plus grandes bourses d’Europe, permet déjà aux clients d’acheter des actions et des ETF.

Sam Bankman-Fried, le fondateur de FTX, âgé de 30 ans, a également sérieusement envisagé un objectif plus ambitieux : acheter le courtier de memestock Robinhood pour accélérer la poussée de son entreprise dans le négoce d’actions, selon des personnes proches du dossier. Il a payé 648 millions de dollars pour une participation personnelle de 7,6% dans Robinhood, cofondé par Vlad Tenev, 35 ans, en mai. FTX indique qu’aucune discussion formelle sur les fusions et acquisitions n’a eu lieu.

«Beaucoup de gens qui veulent investir dans la crypto veulent aussi investir dans des actions. . . [adding stocks] rend l’expérience beaucoup plus propre », a déclaré Bankman-Fried dans une interview au Financial Times, ajoutant qu’il « recherchait activement » des acquisitions.

Il a déclaré que le FTX envisageait d’acheter des entreprises qui ont soit «des marques et des bases d’utilisateurs solides», soit «beaucoup de. . . expertise avec des éléments particuliers de licence dans lesquels nous n’avons pas autant d’expérience ».

De l’autre côté, les courtiers de détail essaient de rester compétitifs et d’attirer de nouveaux utilisateurs sur un marché où les commissions sur les actions de négociation sont nulles.

Robinhood a commencé à proposer le trading de crypto en 2018, tandis qu’Interactive Brokers, qui gère environ 9% du volume d’options aux États-Unis, a annoncé son intention d’entrer dans l’espace crypto. Public.com permet aux utilisateurs d’échanger à la fois des actions et des cryptos.

En mai, le gestionnaire de fonds Fidelity a annoncé qu’il permettrait aux investisseurs d’ajouter des crypto-monnaies à leurs portefeuilles dans les régimes de retraite 401 (k). Fidelity et Charles Schwab construisent également une plateforme de trading de crypto-monnaie aux côtés des teneurs de marché Virtu Financial et Citadel Securities. « Nous crachons de nouvelles choses à un rythme très rapide en ce moment », a déclaré Steve Quirk, le nouveau directeur du courtage chez Robinhood.

Les dirigeants des courtiers de détail voient une opportunité d’entrer sur le marché de la cryptographie avant que les législateurs américains n’établissent des règles sur le commerce des actifs numériques.

« Lorsque les régulateurs publieront des règles, il sera trop tard pour être dans le [crypto] marchés de la bonne manière », a déclaré Thomas Peterffy, président d’Interactive Brokers. « Il vaut mieux être déjà sur les marchés et s’adapter à la réglementation. . . d’autres courtiers se lanceront bientôt dans la cryptographie, à condition que la cryptographie soit toujours une chose.

Mais les deux parties font face à des obstacles pour percer sur le marché de l’autre.

Le boulonnage de la technologie conçue pour le trading de crypto sur les plateformes de partage existantes peut ne pas être simple. «Lorsque les entreprises veulent maintenant proposer la cryptographie, elles ont un énorme problème. S’ils le construisent eux-mêmes, ils auront un produit comme en 2017 », a déclaré Eric Demuth, co-fondateur et directeur général de Bitpanda.

Le marché de la vente au détail d’actions aux États-Unis évolue également à mesure que les facteurs économiques qui sous-tendent les modèles commerciaux changent.

Le modèle commercial des courtiers de détail fait l’objet d’un examen minutieux de la part des régulateurs, en particulier en ce qui concerne la pratique du flux de paiement à la commande. Des courtiers tels que Schwab et Robinhood vendent les commandes de leurs clients à des intermédiaires comme Citadel Securities et Virtu – et ils ont gagné plus de 3,8 milliards de dollars l’année dernière en paiements pour leurs commandes.

FTX a déjà déclaré qu’il ne vendrait pas son flux d’ordres aux teneurs de marché lorsqu’il commencerait à négocier des actions et a déclaré que la rentabilité n’était pas sa principale préoccupation.

Bankman-Fried soutient que l’industrie du courtage est mûre pour la consolidation. « Vous avez des milliers de courtiers mobiles, dont la plupart ne font que fournir une application mobile qui se connecte au paiement pour le flux de commandes », a-t-il déclaré.

Dans le même temps, les taux d’intérêt ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis plus d’une décennie, permettant aux courtiers de percevoir des intérêts et de générer des revenus à partir de soldes de comptes importants. Cela a contribué à compenser la baisse des revenus de négociation.

Cela peut favoriser les plus grands titulaires qui ont une clientèle importante et établie.

« Il y a des revenus importants pour les grands courtiers où les clients ont beaucoup d’argent, à savoir Schwab et Interactive Brokers », a déclaré Rich Repetto, analyste chez Piper Sandler.

Plus de 45% des revenus de Schwab proviennent des intérêts sur les actifs des clients, un nombre qui a augmenté depuis, car les revenus de négociation ont ralenti. En revanche, 73% des revenus de Robinhood étaient liés au trading et seulement 18% provenaient des intérêts perçus sur les soldes des comptes clients, selon les données du premier trimestre.

Illustrant les efforts de Robinhood pour augmenter les soldes des comptes, le groupe a déclaré à ses clients en juin qu’il leur donnerait jusqu’à 800 dollars pour transférer leurs actifs sur la plate-forme et leur rembourserait jusqu’à 75 dollars de frais de sortie d’autres maisons de courtage.

Bien que les revenus de Robinhood par compte soient tombés à 53 dollars par compte, les analystes notent qu’il pourrait être attrayant non pas pour sa rentabilité, mais plutôt en tant qu’entreprise technologique compte tenu de son expérience utilisateur élégante et de son succès dans l’intégration des clients. Une offre importante peut s’avérer irrésistible.

« S’il y a un grand acteur riche en liquidités qui saute sur le marché. . . Pour les sociétés de courtage, ça va être difficile », a déclaré Yorick Naeff, directeur général du néo-courtier néerlandais BUX, qui propose également de la crypto.