La crypto, qui est née pendant la crise financière de 2008-2009, est sur le point de voir comment elle gère la prochaine.

C’est quelque chose que Michael Gronager, PDG de la société de données blockchain Chainalysis, trouve très intéressant, a-t-il récemment déclaré à PYMNTS.

« L’idée était, fondamentalement, de construire ce réseau de transfert de valeur très transparent – non censurable, tout le monde y avait accès, très ouvert et ainsi de suite », a-t-il déclaré. Quatorze ans plus tard, a-t-il ajouté, « nous revoilà ».

La première crypto-monnaie, le bitcoin, était en grande partie une réponse à la crise des prêts hypothécaires à risque et à ce que son créateur anonyme, Satoshi Nakamoto, considérait comme le comportement corrompu du système financier traditionnel et la complicité des gouvernements et des régulateurs qui étaient censés être les supervisant. Le tout premier bloc de bitcoins extrait le 3 janvier 2009 était accompagné d’une note citant un titre du Times de Londres de ce jour-là comme une sorte d’horodatage – il s’agissait en fait d’un renflouement d’une banque britannique.

Gronager, dont l’entreprise est spécialisée dans le suivi des transactions de crypto-monnaie le long de la blockchain, souvent pour les enquêteurs des forces de l’ordre ou les entreprises qui recherchent des fonds volés, a déclaré que « les premières réflexions autour de la crypto étaient que cela se comportait comme de l’or, de l’or numérique ».

Cet argument a été largement adopté pendant plusieurs années, jusqu’à ce qu’il devienne clair que le bitcoin et le marché plus large de la cryptographie suivaient le marché boursier – en particulier les actions technologiques – et étaient « animés par un grand nombre des mêmes mécanismes », a déclaré Gronager.

« Ainsi, lorsque le marché a subi une correction de son côté financier traditionnel, nous avons également constaté une correction de la crypto, ce qui, pour moi, indique presque que ce n’était pas vraiment un crash de crypto, c’était juste un crash de marché », a-t-il déclaré. Si la crypto était plus durement touchée, a-t-il suggéré, c’était en partie parce que les personnes qui avaient à la fois besoin de liquidités rapidement, et la crypto fournissait cela.

Gronager a également déclaré que l’examen du marché de la cryptographie montrera que même si les petits commerçants de détail vendent, «les grands détenteurs traditionnels, ils achètent en fait la baisse. Les gens qui sont depuis longtemps dans la cryptographie et qui ont toujours une grande conviction et qui achètent en fait plus.

Marchés en maturation

Une grande différence, a-t-il ajouté, est que le marché de la cryptographie est beaucoup plus mature que lors des marchés baissiers précédents, comme 2013 et 2018.

Le marché de la cryptographie avait beaucoup de problèmes à cette époque, a noté Gronager, «Il n’y avait guère de conformité appropriée. On s’inquiétait des activités criminelles. Les entreprises de l’espace étaient relativement petites » et il y avait très peu de participation des sociétés financières traditionnelles.

« Si vous le regardez aujourd’hui, vous constaterez que de grandes sociétés de paiement sont entrées dans l’espace » comme Block et PayPal, même des sociétés financières traditionnelles comme Bank of New York Mellon, a souligné Gronager. « C’est un grand, un grand changement – de nombreux problèmes qui nécessitaient des solutions ont été résolus au cours des 10 dernières années ou plus précisément au cours des deux dernières années. »

Dans le même temps, a-t-il ajouté, la crypto n’est plus seulement considérée comme un instrument de paiement en concurrence avec les cartes de crédit et les paiements NFC, a-t-il déclaré.

« Ce que les gens ont réalisé, c’est qu’il y a tellement d’autres opportunités dans l’espace cryptographique en termes de construction d’autres instruments financiers… c’est plus probablement un domaine de croissance que dans l’industrie du paiement », a déclaré Gronager. « Je pense toujours que les paiements sont importants, et je dirais probablement que les paiements les plus importants où la cryptographie est utilisée aujourd’hui sont clairement les envois de fonds et les transferts transfrontaliers, où il y a beaucoup de frictions. »

Stablecoins Maintenant

Pourtant, le problème avec les paiements cryptographiques, a déclaré Gronager, est que si vous êtes un détaillant et que vous voulez acheter des choses ou vous faire payer un salaire, vous voulez probablement un instrument lié à la façon dont vous payez des impôts – une monnaie nationale.

« Fondamentalement, vous voulez utiliser un stablecoin ou CBDC », a-t-il déclaré, faisant référence aux monnaies numériques de la banque centrale. « Il n’y a pas vraiment beaucoup de cas d’utilisation qui ne sont pas résolus » par ces monnaies numériques.

Cela dit, une grande différence entre les deux est que les pièces stables ont été parmi les actifs à la croissance la plus rapide et les plus échangés dans l’espace crypto, tandis que les CBDC n’existent pas encore vraiment, à part quelques petites, naissantes, a-t-il dit. (Bien que le lancement éventuel du yuan numérique chinois changera cela.)

En ce qui concerne les stablecoins, Gronager a déclaré qu’il les considérait comme des « dollars symbolisés », ce qui les rend à la fois très solides et « ouvre la voie à la symbolisation d’autres actifs ».

Alors que la réglementation des pièces stables est devenue un objectif clé des gouvernements, des régulateurs et des élus au cours des deux dernières années, c’est quelque chose, a-t-il dit, que l’industrie de la cryptographie « aspirait ».

En réglementant quelque chose, a déclaré Gronager, vous l’approuvez. « Vous dites essentiellement que cela est accepté », a-t-il ajouté. « C’est quelque chose que nous faisons, c’est ainsi que nous le faisons, et ce sont les règles communes » pour que les entreprises « savent ce qu’elles peuvent faire et comment elles peuvent fonctionner au mieux ».

Citant la BitLicense de New York – qui était très impopulaire dans l’industrie en raison de la difficulté à répondre à ses exigences – Gronager a déclaré qu’elle faisait néanmoins de New York « le plus grand centre de cryptographie au monde ».

Un long travail

En ce qui concerne la réglementation américaine, Gronager a laissé entendre qu’il pensait que cela pourrait prendre plus de temps que certaines personnes dans l’espoir de l’industrie, malgré les discussions sur l’adoption d’un cadre réglementaire complet sur la cryptographie l’année prochaine.

« Je faisais partie d’un groupe de pression autour de la cinquième directive anti-blanchiment » dans l’UE, a-t-il déclaré, notant que la construction d’un cadre réglementaire approprié a commencé en 2015. « Il a fallu quatre à cinq ans avant que quoi que ce soit ne devienne loi et déployé .”

L’un des domaines qui ont le plus besoin de clarté réglementaire, a-t-il déclaré, est de savoir si les crypto-monnaies sont des titres et comment cette classification est définie. Cela a été une grosse pomme de discorde, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis affirmant que presque toutes les crypto-monnaies, à l’exception du bitcoin, sont un titre, et l’industrie affirmant qu’elles ressemblent davantage à des marchandises.

« C’est encore un peu une zone grise et c’est quelque chose qui a besoin de plus de clarté », a déclaré Gronager, ajoutant que de son point de vue « si vous regardez les protocoles sous-jacents comme le bitcoin, comme l’ethereum, comme d’autres choses, je les appellerais clairement des marchandises plus que titres. »

Mais cela dépend beaucoup des cas d’utilisation sous-jacents des jetons associés à un projet particulier, a-t-il ajouté. C’est exactement ce que dit l’industrie de la cryptographie au sens large et ce avec quoi la SEC n’est actuellement pas d’accord.

Régler cette question « n’est pas proche », a prédit Gronager, affirmant que cela n’avait pas beaucoup d’importance dans la finance traditionnelle car il n’y avait pas « beaucoup de titres qui étaient, je dirais, accessibles à une foule d’investisseurs ». comme le sont les crypto-monnaies.

Un autre grand domaine d’intérêt réglementaire est et doit être la finance décentralisée, ou DeFi, a-t-il déclaré.

Suivez l’argent

L’entreprise de Gronager a récemment qualifié 2022 d’année la plus importante pour les pirates de crypto à ce jour, notant que plus de 3 milliards de dollars ont été volés – la grande majorité d’entre eux provenant de projets de «pont» développés pour faciliter les paiements inter-blockchain.

Ces ponts, a-t-il noté, automatisent le processus de changement d’une crypto-monnaie en une autre sans avoir à l’échanger réellement sur un échange. Pour ce faire, ils verrouillent la crypto dans un portefeuille qui permet aux utilisateurs de souscrire une autre crypto-monnaie pour une transaction spécifique, puis de la retourner en échange de leurs jetons d’origine.

Les pirates nord-coréens ont particulièrement profité des ponts, a-t-il déclaré, notant qu’ils seraient à l’origine de plus d’un milliard de dollars de vols.

« Ce qui se passe ici, c’est bien sûr que c’est une nouvelle technologie qui est déployée » principalement en 2021 « alors que le marché se développait comme un fou », a déclaré Gronager. « Quand les choses se développent très, très vite, les gens deviennent très concentrés sur la mise sur le marché très rapide. »

Lorsque cela arrive, « le risque de se tromper, de ne pas avoir suffisamment audité le code, de ne pas avoir réfléchi [the project] à travers assez bien » augmente, a-t-il dit. « Certainement, vous verrez des hacks. »

Ce qu’il faut, a déclaré Gronager, ce n’est pas seulement une meilleure sécurité pour ces projets, mais « une meilleure éthique pour garantir que la sécurité est élevée ».

Dites geler

Dans le même temps, a-t-il dit, avec des enquêtes appropriées sur ces cas, le gel des fonds volés est possible.

Chainalysis est généralement « capable d’atteindre nos réseaux d’échanges cryptographiques lorsque des piratages se produisent et de geler des fonds », a-t-il déclaré. « Lorsque des fonds sont gelés dans un échange, ils peuvent en fait être restitués au projet d’où ils ont été volés. Et en même temps, cela empêche les pirates de réellement [off-ramping] les fonds. »

Soulignant le piratage du pont du réseau Ronin de 625 millions de dollars en mars, Gronager a déclaré qu’environ 10 % avaient été récupérés et remboursés à la victime.

« La majorité des fonds n’ont toujours pas été blanchis », a-t-il ajouté. «Ils sont toujours assis sur la blockchain et ne peuvent pas être déplacés car nous sommes au courant. S’ils entrent dans un échange, ils pourraient être gelés. Il est donc très difficile pour les pirates de les déplacer à partir de là. Donc, des choses sont faites dans cet espace pour l’empêcher, mais ce fut une mauvaise année.

Dans le même temps, il a souligné plusieurs décennies en arrière le déploiement de Windows 95, qui était sur presque tous les ordinateurs.

« Si vous venez d’ouvrir un e-mail – sans même l’ouvrir, en regardant simplement l’aperçu de l’e-mail, votre ordinateur pourrait être piraté », a déclaré Gronager. « Soudain, votre ordinateur pourrait être pris en charge, certains de ces piratages pourraient en fait ruiner votre disque dur, ils pourraient voler des informations importantes. »

Ce que cela n’a pas fait, a-t-il ajouté, a été de freiner la croissance d’Internet.

« En même temps qu’Internet se développait, de nombreuses entreprises développaient la sécurité », comme les scanners antivirus, a-t-il déclaré. « Aujourd’hui, les systèmes d’exploitation sont bien plus stables, bien plus sécurisés qu’ils ne l’étaient à la fin des années 90 et au début des années 2000. »

C’est là que se trouve aujourd’hui l’industrie de la cryptographie, a déclaré Gronager.

« La technologie est jeune », a-t-il déclaré. « Il a moins de 10 ans pour la plupart. Et ça se durcit encore de jour en jour.

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