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Comme nous l’avons noté dans les analyses et plongées quotidiennes précédentes, nous sommes beaucoup plus préoccupés par l’environnement macroéconomique actuel et le scénario d’un dénouement violent du crédit sur le marché par rapport à l’état des indicateurs en chaîne et à la santé du marché des dérivés. Nous prévoyons plus de baisse avant plus de hausse à court et moyen terme. Bien qu’il y ait eu des signes de réaction positive du bitcoin à l’incertitude croissante et au conflit géopolitique (comme en témoignent le volume des échanges russes et ukrainiens et une prime sur les achats au comptant) – le bitcoin en tant qu’actif refuge – il s’est avéré être un atout pour prospérer sur risque et liquidité.

Cela dit, le dernier état de la dynamique de l’offre en chaîne peut nous fournir le sentiment et le comportement de HODLer qui font toujours partie des fondamentaux les plus solides du bitcoin. TLDR :

• Les HODLers sont en grande partie non phasés, car le pourcentage de l’offre en circulation qui n’a pas bougé depuis plus de trois mois est proche des sommets historiques.
• Nous sommes susceptibles de voir des ventes forcées et des capitulations en cas de dénouement de la dette/du crédit.
• La force de la dynamique de l’offre ne sera pas beaucoup touchée sur la base des retraits précédents.

Depuis hier, 83,81% de l’offre n’a pas bougé depuis trois mois ou plus. C’est juste en deçà du record absolu observé en octobre 2021 de 85,41 % et nettement supérieur à la médiane de 76,93 % observée tout au long de l’histoire de Bitcoin. Nous utilisons trois mois comme seuil car il s’agit d’une période similaire au seuil de Glassnode pour les détenteurs à long terme.