Les décideurs politiques au Royaume-Uni se sont divisés sur la question de savoir si la vente, la commercialisation et la distribution de produits dérivés et de billets négociés en bourse (ETN) liés à des crypto-monnaies devraient être interdites lorsqu’il s’agit d’investisseurs de détail. Le comité de politique réglementaire estime que la mesure, adoptée en 2021, est injustifiée dans les circonstances actuelles.

L’interdiction, promulguée par le principal régulateur britannique, la Financial Conduct Authority (FCA), est entrée en vigueur en janvier 2021. Depuis lors, les sociétés ne peuvent plus proposer de produits dérivés de crypto-monnaie tels que des contrats à terme, des options et des billets négociés en bourse, ou ETN, aux clients de détail.

À l’époque, l’interdiction générale ignorait 97 % des répondants à la propre consultation de la FCA, qui s’opposaient à la proposition de la FCA d’interdire « disproportionnellement » et soutenaient que les investisseurs de détail sont capables d’évaluer les risques et la valeur des dérivés cryptographiques.

Le 23 janvier 2023, le Regulatory Policy Committee (RPC), un organisme public consultatif, parrainé par le Département gouvernemental des affaires, de l’énergie et de la stratégie industrielle, a exposé ses raisons contre l’interdiction de la FCA.

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À l’aide de l’analyse coûts-avantages, le RPC a évalué la perte annuelle de la mesure à environ 333 millions de dollars (268,5 millions de livres sterling). Comme l’indique le Comité, la CAF n’a pas fourni d’explication claire de ce qui se passerait précisément en l’absence de l’interdiction. Il n’expliquait pas non plus la méthodologie et les calculs pour estimer les coûts et les avantages à l’époque. Sur cette base, le RPC classe l’interdiction au niveau « rouge », ce qui signifie qu’elle n’est pas adaptée à l’objectif selon l’examen.

L’examen négatif du RPC n’entraîne pas nécessairement l’annulation directe de la législation. Cependant, étant donné les liens du Comité avec le Département des affaires, de l’énergie et de la stratégie industrielle, cela peut marquer la compréhension différente de la réglementation raisonnable par la FCA et le gouvernement.

L’année dernière, les autorités financières britanniques ont fait un certain nombre d’efforts importants pour favoriser le développement de l’industrie numérique. Par exemple, les «actifs cryptographiques désignés» ont été inclus dans la liste des transactions d’investissement éligibles à l’exemption du gestionnaire de placements.