jec est fini. ftx, autrefois la troisième plus grande plateforme de trading de crypto-monnaie et joyau de la couronne de l’empire de Sam Bankman-Fried, l’énigmatique fondateur de l’entreprise, a déposé son bilan. M. Bankman-Fried, qui était un défenseur d’une meilleure réglementation de la cryptographie, mélangé aux hauts et puissants de Washington et avait longtemps été perçu comme l’une des personnes les plus dignes de confiance dans une industrie indigne de confiance, a démissionné de son poste de directeur général et ferait l’objet d’une enquête. par les régulateurs américains. Il met également fin à sa propre société de négoce, Alameda, et à sa bourse américaine, ftx.us. Il y a une semaine, M. Bankman-Fried était estimé à 15,6 milliards de dollars, grâce au succès de ces entreprises. Maintenant, tous ne valent rien. Son empire, sa richesse et sa réputation ont été éviscérés.

Ce n’est que le 2 novembre que CoinDesk, un site d’information, a publié le bilan d’Alameda, révélant le caractère incestueux de sa relation avec ftx. Il est apparu plus tard que la bourse avait prêté 10 milliards de dollars sur les 16 milliards de dollars de crypto-actifs que les clients lui avaient confiés à Alameda, que la société commerciale aurait utilisés pour faire des paris risqués. Les retombées de ces révélations comprenaient une chute de la valeur de piun jeton émis par ftx. Après ce marasme, Changpeng Zhao, le patron de Binance, une bourse rivale, a annoncé que sa société liquiderait ses avoirs en piprécipitant une course sur ftx. Binance a alors proposé de monter à la rescousse, pour reculer après avoir jeté un coup d’œil à ftxles livres.

Le rythme des événements s’accéléra à partir de là. M. Bankman-Fried a appelé les investisseurs qui avaient pris des participations dans ftx demander un renflouement. Sequoia, une société de capital-risque, a réduit la valeur de ses investissements à zéro. La Securities and Exchange Commission américaine et le ministère de la Justice enquêteraient sur ce qui s’est passé. La Commission des valeurs mobilières des Bahamas, où ftx est basé, a gelé les avoirs de la firme le 10 novembre. La question de savoir si ftx pourrait être sauvé a été répondu par un dépôt de bilan en Amérique le lendemain matin.

Maintenant que ftxLa disparition de est totale, ce qui reste sont des questions importantes et difficiles sur la façon dont cela aurait pu se produire, ce qui peut être récupéré et la taille des réverbérations. Certains se font déjà sentir dans le cryptoland. Les prix des actifs numériques baissent alors que les investisseurs paniquent quant à savoir qui est exposé à l’explosion. BlockFi, une entreprise dans laquelle M. Bankman-Fried s’est précipité pour économiser lorsque les prix se sont effondrés cet été, a interrompu les retraits des clients.

Compte tenu de l’influence démesurée de M. Bankman-Fried dans la philanthropie et la politique, les répercussions seront plus larges. Au cours des prochaines semaines, les participants au drame chercheront à justifier leurs actions. M. Bankman-Fried lui-même a l’intention d’avoir son mot à dire : il a tweeté qu’il écrirait un récit « play-by-play » de ce qui s’est passé. Mais bien que certains des actifs financiers impliqués dans les événements soient enveloppés dans un jargon inconnu, avec des « jetons d’échange » comme pi Au cœur du problème, l’économie de ce qui a mal tourné ne semble pas entièrement nouvelle. Après s’être éloigné d’un accord, M. Zhao a blâmé trop d’effet de levier et le fait que ftx avait prêté des actifs de clients en échange d’une garantie composée d’actifs que la bourse avait elle-même émise.

L’effet de levier, les paris risqués, les garanties douteuses – ce sont des choses familières des grands scandales financiers d’autrefois. John J. Ray iiiun avocat engagé pour faire le ménage après la faillite d’Enron, une société de négoce d’énergie en 2001, a été nommé nouveau patron de ftx. M. Bankman-Fried a engagé comme avocat Martin Flumenbaum, qui représentait Michael Milken, le «roi des obligations de pacotille» emprisonné pour fraude en valeurs mobilières. ftx est fini. Le combat sur ce que cela signifie ne fait que commencer. ■