Le prix du Bitcoin (BTC) a eu une réaction mitigée le 9 décembre après que le rapport de novembre sur les prix à la production aux États-Unis ait montré une augmentation de 7,4 % par rapport à 2021. Les données suggèrent que les coûts de gros ont continué d’augmenter et que l’inflation pourrait durer plus longtemps que les investisseurs ne le croyaient auparavant. Les prix du pétrole sont également toujours au centre des préoccupations des investisseurs, le brut WTI atteignant un nouveau creux annuel à 71,10 $ le 8 décembre.
L’indice du dollar américain (DXY), une mesure de la force du dollar par rapport à un panier des principales devises étrangères, a maintenu le niveau de 104,50, mais l’indice s’est échangé à 104,10, un creux de 5 mois le 4 décembre. Cela signale une faible confiance dans la capacité de la Réserve fédérale américaine à freiner l’inflation sans provoquer de récession significative.
Le trader gutsareon a noté que l’activité agitée a entraîné la liquidation des longs et des shorts à effet de levier, mais elle a été suivie d’un vidage provisoire raté en dessous de 17 050 $.
bonne étude de cas
les premiers courts métrages tardifs ont été retirés sur la poussée.
montagnes russes pic.twitter.com/Qju1eOuNMX
– Pierre (@gutsareon) 9 décembre 2022
Selon l’analyse, la stagnation des intérêts ouverts sur les contrats à terme indique une faible confiance des baissiers.
L’incertitude réglementaire aurait pu jouer un rôle clé dans la limitation de la hausse de Bitcoin. Le 8 décembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié de nouvelles directives qui pourraient amener les sociétés cotées en bourse à divulguer leur exposition aux actifs cryptographiques.
La division des finances des sociétés de la SEC a déclaré que la récente crise dans l’industrie des actifs cryptographiques a «provoqué une perturbation généralisée» et que les entreprises américaines pourraient avoir des obligations de divulgation en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières pour divulguer si ces événements pourraient avoir un impact sur leurs activités.
Examinons les mesures des produits dérivés pour mieux comprendre comment les traders professionnels se positionnent dans les conditions actuelles du marché.
La marge de Bitcoin a fait face à une augmentation drastique
Les marchés sur marge donnent un aperçu de la position des traders professionnels, car ils permettent aux investisseurs d’emprunter de la crypto-monnaie pour tirer parti de leurs positions.
Par exemple, on peut augmenter l’exposition en empruntant des pièces stables pour acheter du Bitcoin. D’un autre côté, les emprunteurs de Bitcoin ne peuvent vendre que la crypto-monnaie car ils parient sur la baisse de son prix. Contrairement aux contrats à terme, l’équilibre entre les marges longues et courtes n’est pas toujours égalé.
Le graphique ci-dessus montre que le ratio de prêt sur marge des traders OKX a augmenté du 4 décembre au 9 décembre, signalant que les traders professionnels ont augmenté leur effet de levier même après plusieurs tentatives infructueuses pour dépasser la résistance de 17 300 $.
Actuellement à 35, la métrique favorise les emprunts stables par une large marge et indique que les shorts ne sont pas confiants quant à la construction de positions à effet de levier baissières.
Les traders d’options restent prudents
Les traders doivent analyser les marchés d’options pour comprendre si Bitcoin finira par succomber au flux de nouvelles baissier. Le delta skew de 25% est un signe révélateur chaque fois que les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
L’indicateur compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires et devient positif lorsque la peur prévaut, car la prime de protection des options de vente est supérieure à celle des options d’achat à risque.
En bref, la mesure du biais passera au-dessus de 10 % si les commerçants craignent un effondrement du prix du Bitcoin. En revanche, l’excitation généralisée reflète un biais négatif de 10 %.
Comme indiqué ci-dessus, le delta skew de 25% s’est amélioré entre le 4 et le 9 décembre, ce qui montre que les traders d’options ont réduit leur aversion au risque pour les baisses de prix inattendues. Cependant, au niveau actuel de 15 %, le delta skew signale que les investisseurs restent craintifs car les teneurs de marché sont moins inclus dans l’offre de protection contre les baisses.
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D’un côté, le manque d’intérêt ouvert augmente alors que Bitcoin a testé le creux intrajournalier le 9 décembre semble encourageant. Néanmoins, une utilisation excessive de la marge indique que les acheteurs pourraient être contraints de réduire leurs positions lors de mouvements baissiers surprises.
Plus il faut de temps à Bitcoin pour récupérer 18 000 $, plus il devient risqué pour les longues marges de levier. Les marchés traditionnels continuent de jouer un rôle essentiel dans l’établissement de la tendance, de sorte qu’un nouveau test potentiel jusqu’à 16 000 $ ne peut être exclu.
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