Depuis que Genesis Global Trading a lancé une entreprise de prêt en 2018, elle a émis plus de 40 milliards de dollars de prêts – et cette croissance ne semble pas ralentir.

La société, qui publie chaque trimestre une ventilation de ses activités entre le trading, les prêts et les produits dérivés, a vu l’encours des prêts actifs sur sa plate-forme augmenter de 136% par rapport au trimestre précédent, pour un total de 9,03 milliards de dollars. La forte augmentation des encours de prêts illustre le désir de crédit, qui est alimenté par une demande «implacable» de dollars parmi les acteurs du marché de la cryptographie.

Cette demande de liquidités est liée au commerce de base, profitant de la différence entre le prix des contrats à terme sur bitcoin et la crypto sous-jacente. Il existe également une demande des entreprises du marché qui souhaitent emprunter des dollars contre leur crypto pour développer des opérations sans avoir à vendre.


Selon Josh Lim, responsable des produits dérivés chez Genesis, contribue à la demande de crédit.

Dans une interview avec The Block, Lim a déclaré que “le plus gros moteur provient de la croissance de l’utilisation de la trésorerie des entreprises de la cryptographie et des besoins de prêt associés à ces types de comptes”.

“Il est très lié à la croissance globale de l’industrie”, a déclaré Lim, qui travaillait auparavant à la fois chez Galaxy et Circle dans des capacités commerciales. “Ce n’est pas seulement l’action des prix, c’est la catégorie qualitative des contreparties qui entrent dans l’espace.”

“Ils veulent avoir autant d’efficacité du capital que possible pour déployer le risque dans des stratégies à effet de levier, des transactions de base et des produits dérivés ou des programmes de rendement DeFi, quel que soit leur mandat”, a-t-il ajouté.

Lim et l’équipe de Genesis ne sont pas les seuls à battre le tambour sur la croissance du marché des prêts. Alan Lane, PDG de Silvergate, a déclaré à The Block dans une récente interview que l’entrée de trésoriers d’entreprise alimenterait probablement la demande de crédit. Silvergate prête aux clients qui stockent leur crypto avec des partenaires de garde via SEN Leverage. Bitstamp, l’échange de crypto-monnaie, est l’un de ses fournisseurs de garde et a récemment déclaré qu’il pensait octroyer près d’un quart de milliard de prêts d’ici la fin de l’année via SEN.

“Vous avez des gens comme Elon”, a déclaré Lane, faisant référence à Elon Musk, PDG de Tesla, qui a notamment fait une allocation de bitcoins d’un milliard de dollars. “Il aurait pu simplement mettre son bitcoin en garde à vue avec Silvergate et ensuite nous pourrions lui prêter des dollars.”

La demande de dollars pousse les prêteurs sur le marché à trouver de nouvelles sources de financement. Une de ces sources pourrait être familière à ceux qui connaissent le langage de Wall Street: la titrisation. En effet, le sujet du regroupement de prêts ou de paiements d’intérêts dans des produits titrisés que les banques ou d’autres acteurs financiers achètent à des entreprises de cryptographie devient une pièce maîtresse des récentes conversations sur le marché du crédit crypto.

“C’est un sujet très, très courant”, a déclaré Lim.

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