(Kitco News) Le rallye post-Fed a rapidement disparu juste un jour après que les marchés ont poussé un soupir de soulagement que la Réserve fédérale n’envisageait pas une hausse surdimensionnée de 75 points de base pour la réunion de juin.

Les rendements du Trésor américain à 10 ans ont bondi à 3,09 %, atteignant leur plus haut niveau depuis 2018, et l’indice du dollar américain a grimpé à 103,84 jeudi, se rapprochant de nouveaux sommets sur 20 ans.

En réponse, l’or a abandonné presque tous ses gains quotidiens et le bitcoin a chuté de 7 %. Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme sur l’or Comex de juin se négociaient à 1 875,00 $, en hausse de 0,33 % sur la journée, après avoir franchi le niveau de 1 900 $ l’once plus tôt dans la session. Bitcoin était le dernier à 36 960 $, en baisse de plus de 2 700 $ sur la journée.

Les actions ont connu une vente massive, le Dow Jones chutant de 3,4 %, le S&P 500 plongeant de 4 % et le Nasdaq de 5,2 %.

La vente massive a été menée par les acteurs du marché craignant que la Réserve fédérale ne soit pas en mesure de lutter contre l’inflation sans déclencher une récession, selon les analystes.

Mercredi, la Fed a relevé ses taux de 50 points de base, la plus forte hausse de taux depuis 2000. Suite à l’annonce, les marchés ont applaudi lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a exclu une hausse des taux de 75 points de base lors des prochaines réunions, contredisant les attentes du marché pour juin.

« Une augmentation de 75 points de base n’est pas quelque chose que le comité envisage activement », a déclaré Powell aux journalistes mercredi. « [We are moving] rapidement le taux directeur à des niveaux plus normaux. Des augmentations supplémentaires de 50 points de base devraient être sur la table lors des prochaines réunions. Nous prendrons nos décisions réunion par réunion au fur et à mesure que nous apprendrons des données entrantes. L’objectif principal est… de ramener l’inflation à notre objectif de 2 %. »

Malgré la contraction de l’économie américaine de 1,4% au premier trimestre, Powell a déclaré qu’il y avait de « bonnes chances » pour la Fed de réaliser un « atterrissage en douceur » alors qu’elle resserre agressivement sa politique monétaire cette année.

« Les ménages et les entreprises sont en bonne santé financière, le marché du travail est très très solide, l’économie est forte et bien placée pour gérer une politique monétaire plus stricte. [But] ce sera très difficile et ne sera pas facile. Cela dépendra d’événements hors de notre contrôle », a-t-il déclaré. « Nous avons augmenté de 50 points de base aujourd’hui, et il y a un sentiment général au sein du comité que 50 points de base supplémentaires devraient être à la table pour les deux prochaines réunions. »

Les craintes concernant la croissance sont au cœur des préoccupations des investisseurs alors que la Fed entreprend deux hausses supplémentaires de 50 points de base en juin et juillet.

« Avec une inflation supérieure à 8% et un taux de chômage inférieur à 4%, la Réserve fédérale est enfin en mode de resserrement de sa politique, juste au moment où la croissance montre des signes d’instabilité et les craintes de récession augmentent », a déclaré l’économiste en chef d’ING, James Knightley. « La Réserve fédérale reconnaissant qu’elle doit rendre sa politique monétaire restrictive pour maîtriser l’inflation, la contraction surprise du PIB au premier trimestre n’a pas été utile avant la réunion du FOMC en mai. »

Une contraction de la croissance économique ajoute à cette crainte de récession que les marchés ont déjà et met le doute dans l’esprit des commerçants quant à savoir jusqu’où la Fed est prête à aller, a expliqué Knightley.

Le dollar américain a ajouté une pression à la baisse sur tous les actifs à risque et sur l’or, son concurrent de métal précieux refuge.

« DXY se négocie à près de 103 alors que les marchés réévaluent leur approche accommodante de la Fed », a déclaré Win Thin, responsable de la stratégie de change mondiale de BBH. « Entre les impulsions persistantes d’aversion au risque et la reprise des rendements américains, nous pensons que la tendance haussière du dollar reste intacte. Toute prise de bénéfices post-FOMC sur le dollar doit être considérée comme une opportunité d’achat. »

Les marchés seront très attentifs aux perspectives de croissance, surtout après que Powell a laissé entendre qu’il pourrait y avoir de la douleur et que tout n’était pas sous le contrôle de la Fed.

« Nous avons été surpris qu’il semble exclure une hausse de 75 points de base car nous pensons que la Fed devrait toujours garder toutes les options ouvertes. Powell a admis qu’en ce qui concerne l’objectif d’inflation de 2%, ‘Oui, il peut y avoir une certaine douleur associée au retour’ à cela ‘ », a déclaré This. « Powell a déclaré que la politique de resserrement ne serait pas agréable … Il a également déclaré qu’il était possible que la Fed déplace sa politique vers un territoire restrictif. Ne vous y trompez pas, la Fed en est aux premiers stades de ce que nous pensons être un resserrement très agressif. cycle. »

Thin conseille de surveiller attentivement les prochains orateurs de la Fed, notamment le président de la Fed de New York, John Williams, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, le président de la Réserve fédérale de St. Louis, James Bullard, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, et San Francisco. La présidente de la Réserve fédérale Mary Daly, qui doivent tous prendre la parole vendredi.