La volatilité à court terme de Bitcoin n’est en grande partie pas pertinente une fois que vous comprenez les principes fondamentaux de la principale crypto-monnaie et à quel point il serait difficile de créer quelque chose de mieux, selon le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor.

« Bitcoin est la chose la plus certaine dans un monde très incertain, c’est plus certain que les 19 000 autres crypto-monnaies, c’est plus certain que n’importe quelle action, c’est plus certain que de posséder une propriété n’importe où dans le monde », a-t-il déclaré dans une interview avec The Block la dernière fois. semaine après avoir participé à la conférence virtuelle The Capital de CoinMarketCap.

Les personnes qui ont dépensé au moins 100 dollars en bitcoins peuvent parler de la crypto-monnaie, a admis Saylor, mais sinon, elles « n’auraient probablement rien à dire à ce sujet ».

Le pari de MicroStrategy sur le bitcoin

La société de logiciels de Saylor détient une position massive sur le bitcoin — possédery compris via des filiales, environ 129 218 bitcoins – et il est devenu l’un des principaux partisans de la crypto-monnaie depuis son ajout au bilan de son entreprise en août 2020.

L’achat le plus récent de MicroStrategy, révélé dans un dossier du 5 avril, était l’acquisition de 4 167 bitcoins d’une valeur d’environ 190,5 millions de dollars. à l’époquealors que le bitcoin s’échangeait à 45 714 $.

La société a acquis la totalité de ses avoirs en bitcoins à un prix moyen de 30 700 $. Avec le trading de bitcoins à 29 716,37 $ dimanche, la société de Saylor est dans le rouge sur ses achats – bien qu’elle n’ait pas l’intention de vendre, a-t-il déclaré.

Il a dit que le bitcoin devrait chuter de 95% avant que l’entreprise n’envisage de faire quoi que ce soit, même alors, il a a dit dans le passé, l’entreprise pouvait déposer des sûretés alternatives.

En ordre pour financer son pari bitcoin, MicroStrategy a contracté trois emprunts entre décembre 2020 et juin 2021 en émettant des obligations convertibles de premier rang et des obligations de premier rang garanties.

Les obligations senior convertibles sont des titres de créance qui contiennent des options à convertir en un certain montant des capitaux propres de l’émetteur une fois arrivés à échéance. Lorsqu’ils arrivent à échéance, ils doivent soit être convertis en actions, soit remboursés en espèces, soit une combinaison des deux. Les billets garantis de premier rang sont des prêts qui utilisent les actifs de l’émetteur comme forme de garantie.

MicroStrategy a émis des billets garantis de premier rang en juin 2021, garantis par des actifs comprenant tout bitcoin acheté à la clôture de l’offre ou après. Pourtant, il n’incluait aucun des bitcoins existants de MicroStrategy, ni aucun de ceux qui pourraient être achetés avec le produit des bitcoins existants ou d’autres avoirs.

MicroStrategy et Bitcoin, un parcours difficile en mai

En mai, le cours de l’action MicroStrategy a atteint un creux de 20 mois à 159,67 $ avant de se redresser pour clôturer le mois à 246,65 $, toujours en baisse par rapport à une ouverture de 355,68 $. Au cours du mois, la position en bitcoins de la société est tombée dans le rouge, où elle reste.

Les prix du bitcoin ont chuté en mai, alors que le marché des crypto-monnaies, ainsi que les marchés financiers plus larges, étaient en tumulte. Après un premier effondrement des prix de la cryptographie au début du mois, et alors que l’environnement macroéconomique au sens large se détériorait, les prix ont encore plongé au milieu de l’effondrement de la blockchain Terra, à la suite de l’échec de son stablecoin, TerraUSD (UST).

Cette contagion a entraîné le bitcoin en dessous de 30 000 dollars alors qu’il est tombé à son plus bas niveau en 18 mois, depuis qu’il s’est négocié à environ 27 000 dollars le 21 décembre 2020. Alors que de nombreux observateurs ont déclaré que cela était une preuve claire d’un marché baissier de la crypto, Saylor a déclaré qu’il n’était pas convaincu.

« Je ne sais pas si c’est un marché baissier ou non, mais si c’est un marché baissier, alors nous en avons eu trois au cours des 24 derniers mois », a-t-il déclaré à The Block. Saylor faisait allusion à avril 2021, lorsque le prix est passé à 60 000 dollars avant de retomber à environ 31 000 dollars en juillet 2021, puis d’atteindre des sommets historiques de 69 000 dollars en novembre 2021.

Saylor a déclaré qu’il préférait ne pas se laisser prendre par les prix à court terme, ajoutant que les gens qui se concentrent trop sur les graphiques « jouent avec les feuilles de thé ».

Son point de vue : « Si vous ne prévoyez pas de le conserver pendant quatre ans, vous n’êtes pas du tout un investisseur, vous êtes un trader, et mon conseil aux traders est de ne pas le trader, investissez-y. »

TerraUSD et bitcoin comme actif de réserve

L’une des principales raisons pour lesquelles les prix du bitcoin et de la crypto ont chuté en mai était la capitulation de TerraUSD et luna (LUNA), les deux principales offres de la blockchain Terra.

L’écosystème de Terra est sous pression après que son stablecoin, TerraUSD, ait perdu son ancrage par rapport au dollar le 7 mai. Une relation partagée entre TerraUSD et luna a ensuite entraîné les deux vers le bas, même si TerraUSD disposait d’une «réserve de change» de plus de 3 milliards de dollars en bitcoins qu’il a déchargé en futile tenter de défendre sa cheville.

TerraUSD avait un mécanisme de gravure impliquant luna afin que toute personne détenant TerraUSD puisse échanger un jeton pour 1 $ de jetons luna en cas de désancrage – si TerraUSD se négociait à 0,95 $ par exemple.

Cela rendrait TerraUSD plus rare et était censé ramener le prix vers 1 $, permettant également aux détenteurs de profiter de la différence de prix et potentiellement de réaliser un profit d’arbitrage, les incitant à maintenir l’arrimage.

Pourtant, après que TerraUSD ait perdu son ancrage au dollar le 7 mai, la Luna Foundation Guard (LFG) – une organisation à but non lucratif gérant la réserve de change de Terra – a utilisé la plupart de ses réserves pour acheter UST dans une tentative infructueuse de défendre l’ancrage.

Malgré l’effondrement de TerraUSD et l’épuisement de ses réserves de bitcoins, Saylor a soutenu que le bitcoin est un actif de réserve valable.

«Je pense que tout se résume au montant de l’effet de levier. Je pense qu’il est très logique d’utiliser le bitcoin comme actif de réserve », a-t-il déclaré, notant qu’avec un effet de levier raisonnable, comme posséder 1 milliard de dollars de bitcoin et émettre 50 millions de dollars d’un stablecoin, il y aurait beaucoup moins de risque. avec l’utilisation du bitcoin comme actif de réserve.

Le problème avec Terra n’était pas tant l’idée de posséder des bitcoins, a-t-il dit, mais qu’ils avaient trop de TerraUSD en circulation.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Tous droits réservés. Cet article est fourni à titre informatif seulement. Il n’est pas offert ou destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre.