Le PDG de la société d’investissement gérant le plus grand fonds bitcoin au monde s’est prononcé sur les commentaires du président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, sur la voie d’approbation probable du premier ETF bitcoin américain.

Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale Investments, a averti mardi que la SEC commettrait une erreur si elle accordait son approbation à un ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin avant celui lié à la crypto-monnaie elle-même. Son entreprise a cherché à convertir l’énorme Grayscale Bitcoin Trust, qui possède du bitcoin plutôt que des contrats liés à son prix futur, en un ETF.

« Il serait à courte vue de la part de la SEC d’autoriser un produit à terme sur le marché avant un produit au comptant », a déclaré mardi Sonnenshein à « Squawk Box » de CNBC. « Ils devraient vraiment autoriser les deux produits sur le marché en même temps et laisser les investisseurs choisir la voie qu’ils veulent. »

Le mois dernier, Gensler a signalé une préférence pour l’examen des demandes d’entreprises d’investissement cherchant à lancer des ETF liés à des contrats à terme sur bitcoins qui se négocient sur le Chicago Mercantile Exchange. Il s’agit d’un développement alarmant pour Grayscale, qui cherche à convertir sa confiance bitcoin en un ETF depuis 2016. L’approbation du premier ETF bitcoin aux États-Unis est considérée comme une étape cryptographique car elle aiderait à l’adoption de la classe d’actifs naissante.

Au cours de la discussion « Squawk Box » et lors d’un entretien téléphonique de suivi, Sonnenshein a mis en garde contre les inconvénients potentiels de la position de la SEC. Un ETF basé sur des contrats à terme coûterait plus cher aux investisseurs en raison des frais inhérents au renouvellement des contrats à terme à leur expiration, a déclaré Sonnenshein.

En outre, les investisseurs qui souhaitent un fonds d’investissement qui suit de plus près le prix du bitcoin peuvent se tourner vers un ETF à terme, qui pourrait détourner des capitaux du produit phare Grayscale, a-t-il déclaré. C’est l’une des principales raisons pour lesquelles Grayscale souhaite convertir son fonds, connu sous son ticker GBTC, en ETF. Tel qu’il est actuellement construit, le fonds peut se négocier avec une remise ou une prime par rapport au bitcoin lui-même.

« Si un ETF à terme arrive sur le marché sans que GBTC ne puisse se convertir en ETF, il pourrait nuire aux investisseurs qui détiennent actuellement des dizaines de milliards de dollars de GBTC, ainsi qu’aux investisseurs qui y sont exposés. au GBTC dans les fonds communs de placement, les comptes de retraite et d’autres lieux », a déclaré Sonnenshein lors d’un entretien téléphonique.

Dans l’ensemble, il considérait la position de la SEC comme haussière pour le bitcoin, car si les régulateurs sont à l’aise avec les dérivés liés à la crypto-monnaie, cela suggère qu’ils sont à l’aise avec la classe d’actifs sous-jacente.

La fiducie bitcoin de Grayscale a 32,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion et détient plus de 3% de l’offre disponible de bitcoin, a déclaré Sonnenshein.

La SEC n’a pas immédiatement répondu à une demande de réaction aux commentaires de Sonnenshein.

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