Un fonds de pension de Virginie de 6,8 milliards de dollars cherche à augmenter ses rendements en investissant dans les marchés des prêts cryptographiques malgré une crise dans le secteur qui a poussé plusieurs entreprises à la faillite et laissé de lourdes pertes aux investisseurs particuliers.

Les systèmes de retraite du comté de Fairfax ont récemment obtenu l’approbation de son conseil d’administration pour commencer à investir dans «l’agriculture de rendement» dans laquelle les investisseurs prêtent leurs jetons numériques à des projets de cryptographie en échange d’un flux fixe de paiements.

« Certains des rendements que vous êtes en mesure d’obtenir dans le cadre d’une stratégie d’agriculture de rendement sont vraiment attrayants, car certaines personnes se sont retirées de cet espace », a déclaré Katherine Molnar, responsable des investissements du système de retraite des officiers de police du comté de Fairfax. un entretien.

Les prêts cryptographiques ont été au centre de la crise du crédit de cette année sur les marchés des actifs numériques après que l’effondrement de 40 milliards de dollars de stablecoin terra, qui était un outil populaire pour l’agriculture de rendement, a envoyé des ondes de choc dans tout le secteur.

Plusieurs grandes entreprises spécialisées dans les prêts cryptographiques, dont Celsius Network et Voyager, ainsi que le fonds spéculatif Three Arrows Capital ont fait faillite tandis que des dizaines de commerçants de détail qui ont investi dans des stratégies risquées de rendement ont subi de lourdes pertes. De nombreux projets d’agriculture de rendement offrent des rendements bien supérieurs à ceux disponibles sur les marchés obligataires, mais offrent peu de protections aux investisseurs que l’on trouve dans la finance traditionnelle.

Molnar a déclaré que « pour ceux qui sont toujours disposés à fournir des liquidités, les chercheurs de profit décents, ils sont en fait en mesure de gagner des rendements plus attractifs pour le moment ».

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Le système Fairfax a récemment placé 35 millions de dollars chacun auprès du fonds de rendement numérique de Parataxis Capital et du nouveau fonds de revenus financiers de VanEck, qui vise à fournir des revenus aux investisseurs par le biais d’accords de prêt à court terme avec des entités d’actifs numériques.

L’investissement du système Fairfax dans ces fonds de rendement cryptographique intervient après que son plus grand homologue canadien, la Caisse de dépôt et placement du Québec, a été piqué par la décision de Celsius d’arrêter les retraits des clients et la demande de mise en faillite qui l’a suivi. La CDPQ avait investi l’an dernier dans les capitaux propres du groupe privé dans le cadre d’un pari sur l’avenir de la technologie blockchain.

Le système de retraite des employés du comté de Fairfax de 5 milliards de dollars et le système de retraite des agents de police du comté de Fairfax de 1,8 milliard de dollars avaient déjà investi dans la cryptographie avant de prendre la décision de se lancer dans l’agriculture de rendement. Les fonds de pension ont investi pour la première fois 10 millions de dollars et 11 millions de dollars, respectivement, dans le Morgan Creek Blockchain Opportunities Fund en 2019, un an après avoir été alertés du potentiel de la technologie.

« Nous étions à une conférence et nous avons entendu parler un universitaire qui enseigne un cours sur le sujet », a déclaré Molnar. « Nous avons été vraiment intrigués par la promesse de la technologie et de ses produits. »

Les gestionnaires de pension ont déclaré avoir entrepris une diligence raisonnable approfondie avant de procéder à leur première allocation, l’investissement étant principalement dans les entreprises qui fournissent la plomberie pour le marché de la cryptographie plutôt que dans des jetons. Les deux fonds de pension ont ensuite effectué sept autres allocations numériques, couvrant le capital-investissement, les fonds spéculatifs et maintenant les stratégies de rendement.

« Nous avons commencé dans le capital-risque et le capital-investissement », a déclaré Andrew Spellar, responsable des investissements pour les employés du comté de Fairfax. « Mais une fois que nous nous sommes sentis plus à l’aise dans l’espace, nous avons commencé à réfléchir un peu plus largement à la manière dont nous pourrions utiliser des stratégies dans les actifs numériques d’autres parties du portefeuille. »

Les systèmes ont déclaré que leurs investissements initiaux dans le secteur des actifs numériques devraient être touchés d’environ 50% par les turbulences du marché de cette année, mais cela laisserait tout de même l’investissement en hausse de 350%.

« Nous sommes toujours condamnés dans notre thèse originale », a déclaré Molnar. « Les choses vont rebondir et les technologies les plus fortes survivront probablement. »

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