Le krach financier de 2007-2008 a causé la perte mondiale d’un nombre incalculable de milliards d’actifs, un chômage massif, des millions de propriétaires saisis et leur crédit démoli, les faillites ou les faillites de nations entières comme l’Islande, l’extinction massive de nombreuses banques et sociétés financières de petite taille et de grandes comme Bear Stearns et Lehman Brothers, et la misère économique générale sur toute la planète. La cause de l’accident était, fondamentalement, une fraude généralisée. La fraude a commencé au niveau le plus bas avec de fausses demandes de prêt connues sous le nom de « prêts menteurs », s’est propagée vers le haut dans le regroupement frauduleux de prêts en titres adossés à des créances hypothécaires, a reçu l’approbation par des notations frauduleuses données par les agences de notation, et finalement a entraîné la plus grande fraude à l’investissement de l’histoire du monde lorsque cette camelote toxique a été vendue à des investisseurs en tant que produits « sûrs » notés AAA, y compris des obligations adossées à des créances (CDO).

La fraude était généralisée, la fraude était extrême, les pertes dues à la fraude s’élevaient à des milliers de milliards et la fraude a fait souffrir gravement des dizaines de millions de personnes dans le monde. Plus important encore, la fraude a été criminel. Pourtant, à la fin, un seul type, Kareem Serageldin, est allé en prison pour tout cela – et pour une conduite qui était, au pire, loin de l’ampleur des activités criminelles auxquelles se sont livrés les principaux acteurs. Et même il n’a eu que 30 mois dans un établissement à sécurité minimale du Club Fed.

L’échec des régulateurs américains à tenir l’un des principaux acteurs pénalement responsables a été le plus grand échec de la réglementation gouvernementale jamais enregistré dans l’histoire du monde (même la dissimulation obsédée par l’URSS a fini par condamner publiquement les six personnes les plus directement responsables de la catastrophe de Tchernyobl). En particulier, la Securities & Exchange Commission des États-Unis, autrefois l’un des régulateurs les plus respectés au monde, a échoué de manière spectaculaire et est maintenant considérée comme un peu plus que le Barney Fife maladroit et désemparé du monde de la réglementation financière et a maintenant tout le prestige de la bureau DMV local. Mais c’est sans doute le DOJ qui a le plus échoué avec sa seule condamnation dans un environnement riche en cibles où le sentiment des gens ordinaires agissant en tant que jurés aurait probablement salé plusieurs centaines d’auteurs principaux avec peu de sympathie.

Ces échecs appartiennent au passé, et c’est maintenant tellement de lait renversé sous les ponts. Mais maintenant, nous sommes confrontés à un nouvel effondrement financier, bien qu’à une échelle un peu plus petite, mais où le type de fraude était tout aussi grave, sinon pire à bien des égards : la soi-disant crise de la cryptographie.

Oublions simplement la SEC, dont la tâche principale est d’empêcher la fraude à l’investissement, mais qui n’a absolument rien fait alors que des preuves substantielles montraient que l’ensemble de l’industrie de la cryptographie n’était guère plus qu’un système géant de Ponzi. À la surprise de personne, la SEC a encore une fois échoué. Il est temps de faire face à la réalité que la SEC n’est guère plus qu’un référentiel électronique pour les dépôts de valeurs mobilières, s’assurant que les courtiers respectent leurs exigences de formation continue et chassant le manipulateur occasionnel du marché des petits alevins, le négociant d’initié et le nickel & dime Ponzi intrigant. Sinon, la SEC ne donne que l’apparence d’une protection des investisseurs sans vraiment fournir une telle protection dans un sens significatif.

Le DOJ est une autre affaire, puisque sa tâche en cas de fraude financière est d’enquêter et de poursuivre ceux qui ont commis une fraude financière grave, en particulier lorsqu’elle se produit (comme ils le font tous) par le biais des fils fédéraux. Poursuivre de tels crimes est leur travail, et ils ont pris un bon départ en annonçant la poursuite de Samuel Bankman-Fried de FTX et Alameda Research infamy. Vraisemblablement, d’autres personnes impliquées dans FTX, Alameda Research et d’autres sociétés liées feront également l’objet d’enquêtes et de poursuites. Tout va bien.

Ce qui n’est pas si bon, c’est que FTX et Alameda Research ne sont que quelques-uns des principaux acteurs de la cryptographie, et d’autres entreprises et personnes, par leur propre inconduite, ont causé des pertes aux investisseurs tout aussi graves, sinon pires. Par exemple, Celsius
CEL
Network, qui a déposé son bilan le 13 juillet 2022, devrait également devoir à ses investisseurs et déposants environ 4,7 milliards de dollars, dont environ 1,2 milliard de dollars manquent tout simplement. Il y a des allégations de ces déposants et investisseurs selon lesquelles Celsius Network fonctionnait lui-même comme un schéma de Ponzi vers la fin en soutenant artificiellement ses valeurs dans le but d’attirer de nouveaux investisseurs dont l’argent a ensuite été utilisé pour faire face aux rachats. Où sont les poursuites du réseau Celsius ?

La plus grande vérité est que l’ensemble du secteur de la cryptographie fonctionnait essentiellement comme une escroquerie d’investissement géante, les entreprises investissant et achetant les jetons propriétaires les unes des autres dans le but de gonfler leurs propres valeurs. L’ensemble du secteur de la cryptographie équivaut à une grande organisation criminelle, un peu comme la mafia d’antan où certaines « familles » ont jalonné leur terrain particulier et tout le monde a respecté ces limites – sauf ici, cela a été fait avec des jetons propriétaires. De plus, bon nombre de ces sociétés ont vu une grande quantité d’actifs qui ont tout simplement disparu ou ont été détournés à des fins personnelles, tout en faisant de fausses déclarations choquantes à leurs investisseurs et déposants sur la véritable nature des risques d’investissement encourus. Où en est le DOJ par rapport à ces autres fraudes ?

Bien sûr, le litige civil qui s’ensuivra rendra justice aux auteurs de ces stratagèmes cryptographiques, même si les investisseurs et les déposants auront même alors la chance de récupérer plus qu’une petite partie de leurs pertes. Les avocats des recours collectifs s’attaqueront également aux facilitateurs de ces stratagèmes, y compris les cabinets d’audit (généralement petits et louches) qui étaient censés surveiller les livres. Mais ce n’est vraiment pas suffisant pour satisfaire l’un des principaux objectifs du droit pénal, qui est la dissuasion.

Si le DOJ ne poursuit pas un grand nombre d’escrocs en crypto, mais s’arrête simplement avec Samuel Bankman-Fried et quelques-unes de ses cohortes floconneuses, cela enverra un message à la prochaine génération de fraudeurs en investissement qu’eux aussi sont susceptibles de gagner des milliards et s’en tirer. Ce ne sera alors qu’une question de temps avant que la prochaine vague de stratagèmes pour devenir riche rapidement ne frappe et que les gens ordinaires perdent à nouveau de grandes quantités de richesse dans ce qui leur sera présenté comme des investissements « sûrs ». C’est-à-dire que les poursuites généralisées au sein de l’espace cryptographique ont une chance de prouver que le crime ne paie pas, ce qui semble actuellement perdu dans de larges pans du secteur des investissements alternatifs.

Le problème de la corruption financière n’est pas simplement un problème moral ou un désir de vengeance de la société. Au contraire, la place des États-Unis en tant que centre des transactions financières mondiales est principalement due au fait que les États-Unis ont historiquement accueilli un marché étroitement réglementé où les détournements financiers sont minimisés et ceux qui se livrent à des comportements néfastes sont régulièrement poursuivis. Mais une série de scandales contemporains – Worldcom, Enron, le crash de 2007-2008 et, plus récemment, les sociétés de cryptographie – menace sérieusement cette réputation. La seule façon de garder cette réputation intacte est de poursuivre énergiquement les auteurs et leurs complices. C’est un moment « inculper tout le monde et laisser les jurys trier les innocents » pour la justice américaine.

Enfin, il convient de noter qu’il y a une dernière victime des fraudes cryptographiques, qui est le public américain. Les litiges civils concernant ces stratagèmes nécessiteront de vastes ressources judiciaires, réglementaires et de poursuites, et la majeure partie de ce coût sera finalement supportée par les contribuables américains sans aucune perspective réaliste de récompense financière. La faute ici incombe au Congrès qui aurait dû imposer des frais de licence et des taxes sur la cryptographie dès le début, mais ne l’a pas fait en grande partie en raison des importantes contributions politiques apportées par les sociétés de cryptographie pour éviter une telle réglementation et des taxes (et quelles contributions étaient finalement un autre acte de détournement de fonds contre leurs investisseurs et déposants).

À tout le moins, le public américain devrait avoir la satisfaction de voir tous ces gens aller en prison. S’il vous plaît, ne laissez pas 2007-2008 se répéter où il n’y a qu’une seule poursuite « show » mais que tout le monde patine.