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Le deuxième fonds négocié en bourse américain Bitcoin adossé à des contrats à terme a fait des débuts légèrement moins visibles que le lancement du premier produit d’investissement de ce type il y a trois jours.
L’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy – négocié sous le ticker BTF – a chuté de 2,8% par rapport à son prix de lancement de 25 $ vendredi. Plus de 3,1 millions d’actions d’une valeur d’environ 78 millions de dollars ont changé de mains au cours de la session. Bitcoin, quant à lui, a réduit une avance antérieure pour chuter de 4,3% à 60 011 $. Mercredi, la plus grande monnaie numérique a atteint un niveau record d’un peu moins de 67 000 $.
« Il semble y avoir un avantage de premier acteur qui se joue », a déclaré Stéphane Ouellette, directeur général et co-fondateur de FRNT Financial Inc., une plate-forme de marchés des capitaux axée sur la cryptographie, citant les FNB cryptographiques canadiens comme exemple. « Je ne pense pas intuitivement que la performance du suivant ou du suivant soit si importante du point de vue du jalon pour la classe d’actifs. »
La barre était haute pour Valkyrie après les débuts mardi de l’ETF ProShares Bitcoin Strategy (ticker BITO), qui s’est classé comme le deuxième lancement le plus actif de tous les temps, portant les actifs du fonds à plus d’un milliard de dollars en seulement deux jours.
« Je pense que BITO a volé son tonnerre – c’était un lancement beaucoup plus silencieux. » a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.
Le champ pourrait être rapidement encombré : l’ETF Bitcoin Strategy en attente de VanEck (ticker XBTF) pourrait arriver sur le marché dès la semaine prochaine, avec des frais de gestion 30 points de base moins chers que les fonds ProShares et Valkyrie.
« Le marché peut gérer de nombreux produits d’émetteurs différents et nous accueillons très favorablement la concurrence – évidemment, nous arrivons en deuxième position sur le marché ici, mais nous sommes très enthousiastes », a déclaré Leah Wald, PDG de Valkyrie Funds, dans un communiqué. Interview de Bloomberg Television jeudi, ajoutant « nous souhaitons bonne chance à notre compétition ».
L’essor de la demande est rapidement devenu un problème pour BITO, qui se heurte à la limite du nombre de contrats à terme du premier mois qu’il est autorisé à détenir par le Chicago Mercantile Exchange, selon les données compilées par Bloomberg. Cela pourrait également être un problème potentiel pour le fonds de Valkyrie, qui détient également des contrats Bitcoin à court terme. Le fonds ProShares a chuté pour une deuxième séance de bourse consécutive, chutant d’environ 3% vendredi.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a autorisé les FNB axés sur les contrats à terme à aller de l’avant après que le président Gary Gensler a déclaré qu’ils offraient une protection importante aux investisseurs. L’agence a rejeté toutes les demandes de fonds investissant directement dans la plus grande crypto-monnaie du monde.
Pourtant, certains observateurs du marché affirment que l’industrie des ETF crypto pourrait inverser la tendance lorsqu’il s’agit d’être le premier à entrer sur le marché.
« Dans le passé, lorsque vous aviez des lancements d’ETF, l’avantage du premier arrivé était très important », a déclaré par téléphone Matt Forester, directeur des investissements de Lockwood Advisors chez BNY Mellon Pershing. « Ce domaine est peut-être si nouveau qu’il faudra peut-être un certain temps pour régler ce problème. »
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