(Kitco News) Si Bitcoin devait devenir une norme monétaire mondiale, ce serait une « catastrophe économique absolue », a déclaré Paul Brody, leader mondial de la blockchain chez Ernst & Young.
La plus grande crypto-monnaie du monde est considérée par défaut comme un atout déflationniste dans l’espace numérique. Ce que cela signifie dans le monde de la cryptographie, c’est que son offre est limitée – fixée à 21 millions de jetons jamais frappés – et que les investisseurs achètent et détiennent Bitcoin, l’offre est réduite et les prix augmentent.
« Les systèmes déflationnistes comme Bitcoin sont mauvais pour l’économie. Je ne pense pas que les gens consacrent assez de temps et d’attention à discuter des raisons. Si Bitcoin devenait une norme mondiale, ce serait une catastrophe économique absolue », a déclaré Brody à Kitco News dans une récente entrevue. « Et il y a des montagnes de preuves. »
Les actifs déflationnistes sont particulièrement terribles en tant que normes monétaires mondiales pendant les ralentissements économiques. Et l’un des exemples les plus clairs du passé est l’or, a ajouté Brody, notant que l’étalon-or a échoué pour une raison.
« Il existe des preuves d’avant la Seconde Guerre mondiale que les systèmes déflationnistes comme l’or sont catastrophiques pendant les ralentissements économiques. Et la raison en est dans un modèle déflationniste. Si vous pensez que votre monnaie vaudra plus demain qu’elle ne l’est aujourd’hui, votre incitation est d’épargner Et cela conduit à un effondrement de la demande, qui à son tour déclenche un nouveau déclin de l’économie, ce qui rend les gens encore plus paranoïaques », a décrit Brody.
Cela devient ce que Brody appelle « une spirale de la mort » pour l’économie mondiale. « A l’approche de la Seconde Guerre mondiale, presque tous les grands pays industriels abandonnent l’étalon-or. Les preuves montrent que plus tôt vous abandonnez l’étalon-or, plus votre économie est susceptible de se redresser rapidement », a-t-il déclaré.
De nombreux partisans du Bitcoin qualifient la crypto-monnaie d’or 2.0, et Brody considère cette analogie comme juste. « Bitcoin est de l’or numérique. Si vous vouliez prendre les propriétés que les gens aiment à propos de l’or et les recréer dans un système numérique, vous feriez du Bitcoin. Et à bien des égards, le Bitcoin est meilleur que l’or. Le seul inconvénient est que vous pouvez ‘ ne l’enterre pas dans ton jardin », a-t-il dit. « Mais si nous nous retrouvons sur un étalon-or, ce ne sera pas une bonne chose. »
Avec la popularité croissante de Bitcoin au cours de la dernière décennie et de nombreux partisans le qualifiant de solution au système de politique monétaire mondial actuel, il convient d’être prudent face aux arguments appelant à l’adoption d’une norme Bitcoin, selon Brody.
« Le système est fondamentalement déflationniste si l’économie dans laquelle il opère croît plus vite que la masse monétaire. Si la Fed augmente la masse monétaire de 1% par an, nous avons un système fondamentalement déflationniste. Il est vrai que le nombre de dollars dans le système est augmenter un peu, mais l’économie croît encore plus vite, ce qui provoquerait un cycle déflationniste où les biens et services disponibles croîtraient plus vite que le nombre de dollars qui les pourchassent. Et par conséquent, le prix des biens et services aurait en fait descendre », a expliqué Brody.
Dans quelle mesure le problème d’inflation actuel est-il permanent ?
La peur de l’inflation et les inquiétudes quant à savoir si la Réserve fédérale peut la contenir avec des hausses de taux agressives ont déclenché une volatilité massive sur les marchés au sens large. Cependant, Brody conteste ce récit.
« Pendant la pandémie, nous avons subi une reconfiguration massive de l’économie mondiale. Du jour au lendemain, nous sommes passés d’une économie mondiale fortement axée sur les services à une économie axée sur les biens. En l’espace d’un an, nous avons reconfiguré l’ensemble de l’économie mondiale de faire les choses à acheter des choses », a déclaré Brody. « Maintenant, nous faisons demi-tour et faisons exactement le contraire. »
Le monde a connu de multiples reconfigurations massives de l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Et cette fois-ci, cela s’est accompagné d’importantes mesures de relance du gouvernement, a-t-il ajouté.
L’idée que l’économie mondiale puisse en sortir avec un atterrissage en douceur et sans inflation est irréaliste. Mais, en même temps, l’idée que le monde connaîtra une stagflation similaire aux années 1970 n’est pas non plus une donnée, a noté Brody.
« Je suis toujours dans ce que j’appellerais une équipe transitoire. Après la Seconde Guerre mondiale, nous avons eu une reconfiguration globale similaire. Nous sommes passés de fabriquer beaucoup d’armes et de dire aux gens » de ne pas dépenser et acheter des obligations de guerre « à » la guerre est finie, faisons la fête « . « . Et le monde, en particulier les États-Unis, a traversé une bataille assez brutale contre l’inflation. Elle a duré près de trois ans, et elle a culminé à 18 %. Ce n’était pas le début d’une stagnation à long terme. C’était un événement transitoire résultant de une reconfiguration massive de l’ensemble de l’économie mondiale. »
Brody voit des signes que l’inflation pourrait avoir culminé à plus de 8 % aux États-Unis cette année. « Ce cycle d’inflation après la Seconde Guerre mondiale a duré environ trois ans. Nous sommes dans un cycle inflationniste depuis un an. Il y a de bonnes preuves pour croire que le cycle a peut-être culminé à environ 8%, et qu’il diminuera lentement », a-t-il déclaré.
Brody a ajouté qu’il y a une possibilité d’une légère récession, mais le chômage restera probablement extraordinairement bas.
Ethereum pour prendre les devants ?
Cependant, bien que Bitcoin soit la plus grande crypto-monnaie au monde, il y a des drapeaux rouges concernant son avenir.
« Le principal drapeau rouge est que, fondamentalement, les chaînes de blocs ne sont pas seulement des actifs numériques, ce sont des écosystèmes technologiques. Et le grand drapeau rouge autour de Bitcoin est que les écosystèmes technologiques vivent et meurent par le nombre de développeurs qui créent des produits et des services dessus. Et il ne se passe pas grand-chose de tout cela dans Bitcoin », a déclaré Brody.
La plupart des développements et des travaux d’ingénierie se déroulent dans l’écosystème Ethereum. Et même si Bitcoin semble bien se porter, son avenir à long terme suscite des inquiétudes, a-t-il ajouté.
Dans l’ensemble, Brody ne voit pas d’avenir multi-chaînes, prédisant qu’Ethereum est l’écosystème le plus susceptible de tout prendre en charge.
« Les effets de réseau signifient que le plus grand écosystème a tendance à gagner avec le temps. Ethereum est le plus grand écosystème », a-t-il déclaré. « Si vous essayez de créer une entreprise, vous souhaitez créer et déployer votre entreprise dans l’écosystème avec le plus d’argent, le plus de liquidités et le plus d’investisseurs. »
Brody compare Ethereum à Internet, notant que le monde n’a pas 20 normes de réseau différentes. « Si vous remontez 30 ans en arrière, le protocole Internet servait à connecter différents types de réseaux. Aujourd’hui, il n’y a pas de réseaux différents. C’est juste Internet », a-t-il déclaré.
Clause de non-responsabilité: Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et peuvent ne pas refléter celles de Métaux Kitco inc. L’auteur s’est efforcé d’assurer l’exactitude des informations fournies ; cependant, ni Kitco Metals Inc. ni l’auteur ne peuvent garantir une telle exactitude. Cet article est strictement à des fins d’information seulement. Il ne s’agit pas d’une sollicitation d’échange de matières premières, de titres ou d’autres instruments financiers. Kitco Metals Inc. et l’auteur de cet article n’acceptent aucune responsabilité pour les pertes et/ou dommages résultant de l’utilisation de cette publication.
