Junaid Ghauri, comme beaucoup, pensait que Bitcoin était absurde il y a cinq ans.

« Je n’en ai pas vraiment fait grand cas. C’était une petite blague amusante », a-t-il déclaré à Insider.

Aujourd’hui, l’homme de 32 ans – qui gère désormais la société d’investissement cryptographique Pareto Technologies – pense que l’argent est un actif beaucoup plus risqué à détenir.

En 2018, Ghauri était directeur de la technologie chez Mark Labs, qui servait souvent de bras de données pour les fiducies de placement immobilier et les gestionnaires d’actifs. Les clients ont commencé à poser des questions sur la manière dont les données de la blockchain pourraient être utilisées pour les allocations à la cryptographie.

Plus tard, en 2019, il a cofondé Pareto Technologies qui propose aux investisseurs un produit basé sur le bitcoin et l’USD.

« Je me suis dit : ‘Pourquoi étudient-ils ce genre de choses ? Qu’y a-t-il réellement ici pour les gestionnaires d’actifs institutionnels ?' », a déclaré Ghauri, qui est ensuite parvenu à la conclusion que la classe d’actifs numériques dans son ensemble pourrait « révolutionner » la finance traditionnelle.

Le bitcoin, a déclaré Ghauri, deviendra moins volatil à mesure qu’il existera, ce qui lui donnera une longueur d’avance sur le fiat.

« Le réseau Bitcoin devient moins fragile avec le temps », a-t-il déclaré à propos du jeton de 13 ans. « Le

volatilité

est vraiment un sous-produit du fait qu’il s’agit d’un actif naissant. »

« Ce qui est clair, c’est que sur une base annuelle moyenne, le bitcoin

capitalisation boursière

augmente, la valeur des actifs augmente et le réseau, d’un point de vue technique, devient plus robuste », a déclaré Ghauri. « Tous ces problèmes liés à la volatilité deviennent très superflus.

Bitcoin, cependant, a la réputation de sa volatilité pour une bonne raison. En 2018, le prix du bitcoin a baissé de près de 60 % en moins d’un mois, passant de 15 900,37 $ à 6 952,02 $, selon le tableau de bord des données cryptographiques CoinGecko.

« Un autre type de risque »

Ghauri a déclaré que le dollar américain avait un autre type d’obstacle que la crypto : l’inflation.

En mars, la banque centrale a commencé à relever les taux d’intérêt afin de lutter contre les pressions inflationnistes, une initiative qui devrait se poursuivre tout au long de l’année.

Selon certaines mesures, l’inflation a atteint son plus haut niveau en 40 ans le mois dernier, selon un rapport publié vendredi par le département du Commerce.

L’indicateur inflationniste préféré de la Fed a indiqué que les prix à la consommation ont augmenté de 6,6 % en mars par rapport à 2021, contre 6,3 % en février. De plus, près de 30 % des économistes prédisent une prochaine

récession

au cours de l’année prochaine, selon une enquête menée par le Wall Street Journal.

« Vous ne diminuez pas les risques de votre portefeuille en investissant dans des liquidités. Vous encourez un type de risque différent, un risque d’inflation », a-t-il ajouté. « Je pense que la fragilité financière est ancrée dans notre système monétaire. »

Ghauri, cependant, n’est pas le seul à croire que le bitcoin est un actif à risque.

Michael Saylor, cofondateur de MicroStrategy, a déclaré que malgré sa volatilité, le bitcoin offre les rendements les plus élevés avec le risque le plus faible. Cependant, MicroStrategy est le plus grand détenteur de crypto d’entreprise, possédant 121 044 bitcoins.

« Il me semble qu’il est beaucoup plus risqué d’acheter de l’or, il est beaucoup plus risqué d’acheter une entreprise, une action, même un grand monopole technologique », a déclaré Saylor dans une interview en novembre 2021. « Vous vous éloignez du conseil d’administration, de la base d’employés, du lien réglementaire et de la concurrence, et vous savez déjà qu’il existe une demande pour une réserve de valeur non souveraine. »

Les analystes d’UBS, cependant, ont décrit le récit de couverture comme « au mieux mitigé » et ont déclaré que les investisseurs « ne devraient pas créer d’exposition stratégique » dans leurs portefeuilles. Au lieu de cela, la banque d’investissement a recommandé d’allouer aux facilitateurs DLT, aux opérateurs de plates-formes ou à d’autres sociétés liées à la cryptographie.

« Les crypto-monnaies sont fortement corrélées les unes aux autres, ce qui rend la diversification difficile. Elles sont également très volatiles, et leurs antécédents en tant que diversificateur de portefeuille ou couverture contre l’inflation sont au mieux mitigés », indique le rapport, publié le 14 février.

Les 21 millions de Satoshi

Bitcoin, a déclaré Ghauri, a une garantie que l’argent liquide n’a pas : son offre limitée.

La crypto-monnaie, qui a été créée par le pseudonyme Satoshi Nakamoto, a un plafond maximum de 21 millions et chaque jeton doit être miné. Les partisans disent que cela conduira à une appréciation progressive des prix, à la rareté et à une couverture potentielle contre l’inflation. (Bitcoin, cependant, s’est récemment négocié davantage comme des actions technologiques américaines dans un contexte de hausse des taux.)

« Avec la trajectoire vers l’avant du temps, le réseau Bitcoin devient plus robuste tandis que le système du dollar américain devient plus fragile, nécessitant une intervention constante », a-t-il déclaré.

La Fed pourrait alternativement continuer à imprimer plus d’argent, a déclaré Ghauri, et intervenir lorsque des événements catastrophiques se produisent, comme une pandémie mondiale avec des contrôles de relance.

À l’avenir, davantage de capitaux institutionnels afflueront dans la cryptographie, a déclaré Ghauri. En mars 2021, la banque d’investissement Morgan Stanley a proposé à ses clients de la gestion de fortune l’accès aux fonds bitcoin.

« Les institutions ont paniqué à propos de la détention de gros actifs en dollars. Elles se demandent ce qui va arriver à leur portefeuille si elles entrent en liquidités, elles doivent donc rechercher de meilleures options », a-t-il déclaré. « Je pense que cela fait pencher la balance pour de nombreux investisseurs sur la crypto. »