La Securities and Exchange Commission (SEC) semble compiler des munitions juridiques pour s’attaquer au cœur battant de l’économie mondiale de la crypto : les échanges de crypto centralisés. Et le dossier en cours de l’agence contre FTX révèle des arguments qui pourraient faire avancer cette stratégie.

Mercredi, la SEC charges annoncées contre deux alliés clés du fondateur disgracié de FTX, Sam Bankman-Fried : Caroline Ellison, ancienne PDG de la société de négoce affiliée de FTX, Alameda Research, et Gary Wang, cofondateur de FTX. En plus de révéler qu’Ellison et Wang se sont retournés contre Bankman-Fried et coopèrent désormais pleinement avec les autorités fédérales, la plainte a révélé que la SEC – dans sa poursuite des accusations de fraude en valeurs mobilières concernant la vente par FTX de son jeton natif FTT – semble s’intensifier son assaut sur les actifs cryptographiques dans leur ensemble.

Si c’est le cas, cela correspond à l’agence costume récent et réussi contre la plateforme de partage de contenu basée sur la blockchain LBRY.

Il n’est pas surprenant que la SEC ait accusé Ellison et Wang de fraude en valeurs mobilières pour avoir manipulé le prix de la FTT et pour avoir proposé la FTT en tant que titre non enregistré. Cette action fait suite à une pléthore de mesures prises par le passé par l’organisme de réglementation des valeurs mobilières. Mais le langage de la plainte concernant la FTT est allé beaucoup plus loin.

La plainte de mercredi a qualifié la FTT de « sécurité d’actif cryptographique illiquide », soulignant le point subtil, mais crucial, que la SEC considère la FTT comme une sécurité en soi, quelle que soit la manière dont il a été offert ou vendu. Le président de la SEC, Gary Gensler, a doublé ce point de vue hier en annonçant les accusations portées contre Ellison et Wang, qualifiant FTT de « jeton de sécurité cryptographique d’échange qui faisait partie intégrante de FTX ».

Bien qu’apparemment sémantique, la différence entre intenter une action contre une entreprise pour avoir offert un actif comme un titre, et l’étiquetage d’un actif intrinsèquement un titre dans tous les contextes, marque un changement dans l’approche de la SEC en matière de réglementation de la sécurité, qui dure depuis des décennies. Le changement pourrait signifier une escalade potentiellement substantielle des efforts de l’agence pour réglementer l’industrie de la cryptographie.

Si la SEC peut amener les tribunaux à convenir que les jetons cryptographiques tels que FTT sont des titres, quelle que soit la manière dont ils sont proposés, l’agence pourrait poursuivre plus que les projets qui créent ces jetons. La SEC pourrait cibler tout intermédiaire qui vend ces jetons dans n’importe quel contexte. Dans un tel scénario, les principaux échanges cryptographiques tels que Coinbase, Kraken et Binance seraient exposés à une responsabilité juridique immense et seraient soit autorisés à participer à des échanges enregistrés crypto-méfiants comme la Bourse de New York, soit fermés.

Le mois dernier, la SEC a vaincu la plate-forme de publication basée sur la blockchain LBRY devant un tribunal fédéral, et a un juge à impliquer dans sa décision que le jeton natif LBC de LBRY pourrait être considéré comme une sécurité.

« Ce que fait la décision LBRY, c’est un pas en avant majeur dans la quête de la SEC pour étiqueter tous les jetons comme des titres, et c’est en effet une chose très, très importante », a déclaré Lewis Cohen, un avocat spécialisé dans la réglementation de la cryptographie et des valeurs mobilières. Décrypter à l’époque. (Cohen a déjà représenté Décrypter.)

« La SEC a changé de vitesse », a déclaré Cohen. « Au lieu de s’attaquer aux projets, ils veulent s’attaquer aux places de marché et aux intermédiaires. »

La SEC victoire contre LBRY, cependant, s’est produit devant le tribunal de district américain du district du New Hampshire, une juridiction sans influence majeure sur la jurisprudence fédérale. L’affaire actuelle de la SEC contre FTX, quant à elle, se déroule devant le tribunal de district américain du district sud de New York, le surveillant basé à Manhattan de l’activité de Wall Street, si central dans la loi fédérale sur les finances qu’il est régulièrement appelé le « Cour mère ». » par des professionnels du droit.

Avant l’effondrement époustouflant de FTX le mois dernier, le prochain obstacle dans la quête apparente de la SEC pour s’attaquer aux échanges cryptographiques semblait être de gagner son procès en cours contre la société de paiement blockchain Laboratoires d’ondulation. Les experts ont réfléchi si l’agence fédérale serait en mesure d’amener un juge du district sud de New York dans cette affaire à étiqueter le jeton XRP de Ripple comme une sécurité inhérente.

Il n’y aura pas une telle anticipation qui pèsera sur le dossier de la SEC contre FTX ; Ellison et Wang ont déjà plaidé coupables à toutes les accusations.