Considérez Ethereum, la deuxième plus grande crypto par capitalisation boursière. Le prix courant de 1 Ether, le jeton natif du réseau Ethereum, est presque ₹1,98 lakh (plus de 2 500 $). Malgré une chute ces derniers temps, due à des facteurs économiques et géopolitiques plus larges, Ether a connu un taux de croissance annuel moyen de près de 200 %.

Qu’est-ce qui explique cette croissance ? La réponse est l’utilité et l’adoption du réseau dans le monde réel. Ethereum est aujourd’hui le réseau de choix pour les développeurs d’applications décentralisées et de services financiers. Les NFT, ou jetons non fongibles, ont fait fureur ces derniers temps, et ils sont sécurisés par le réseau Ethereum.

La finance décentralisée, ou DeFi, est un terme générique désignant les solutions financières utilisant la technologie cryptographique. Selon DeFi Llama, un tracker open source, la valeur globale des actifs cryptographiques sur les protocoles DeFi et les instruments financiers est de près de 200 milliards de dollars.

Les startups DeFi proposent aujourd’hui des prêts et des emprunts cryptographiques, des opérations de couverture et de jalonnement, une gestion d’actifs en chaîne et d’autres services financiers innovants. Le Wyoming aux États-Unis a attiré plusieurs projets de ce type avec ses réglementations progressistes. Les cas d’utilisation commerciaux tels que ceux construits sur le réseau Ethereum apprécient la valeur de son jeton, Ether. Cela est également vrai pour les autres réseaux de chaînes de blocs et les chaînes de couches 2. Chacun de ces réseaux a son jeton natif—Chainlink a LINK; Solana, son jeton éponyme, et la valeur du jeton reflète l’utilité du réseau.

Les jetons remplissent également une fonction fondamentale dans un réseau décentralisé : ils incitent les participants à se séparer de leur puissance de calcul, en plus d’être une unité de compte.

Une blockchain est un réseau distribué de plusieurs systèmes informatiques ou nœuds. Ces nœuds collaborent, vérifient et enregistrent les transactions sans la supervision d’une entité centrale. L’algorithme garantit que la chaîne est inviolable afin que les transactions soient immuables et acceptées par tous grâce à un mécanisme de consensus.

Ce consensus parmi les participants distribués du réseau est obtenu en récompensant les participants efficaces avec des jetons. Sans les récompenses, les participants n’ont aucune incitation à se séparer de leur puissance de calcul pour enregistrer et vérifier les transactions. Et aucune nouvelle donnée – les « blocs » de la « chaîne » – ne peut être ajoutée si cette incitation fait défaut.

‘Problème de poulet et d’œuf

Le modèle incitatif des jetons cryptographiques résout également un problème pratique rencontré lors des premières étapes de développement du produit. Un projet open source robuste nécessite des contributions efficaces d’un grand nombre de développeurs pour le maintenir sécurisé et à jour. Mais les développeurs ne contribuent généralement pas à moins qu’un projet ait atteint une échelle. C’est le problème de la « poule et de l’œuf ».

Dans un projet décentralisé, les jetons cryptographiques résolvent ce problème de « poulet et œuf ». Les jetons encouragent la contribution des développeurs, et ces premières contributions renforcent le réseau, lui permettant d’évoluer plus rapidement et plus efficacement.

L’Inde, avec son grand vivier de développeurs talentueux, est déjà un contributeur important aux hackathons et aux programmes de primes blockchain. Gagnant d’un tel hackathon par Bitcoin Association, Shashank Singhal – sans lien avec l’écrivain – a même fondé un marché qui utilise la fonctionnalité de micropaiement de Bitcoin SV pour permettre aux développeurs de gagner chaque fois que leur API est utilisée. Les investisseurs institutionnels ont également adhéré à ce modèle d’économie symbolique, avec des fonds de capital-risque lançant des fonds cryptographiques sur mesure pour financer des startups innovantes en achetant leurs jetons.

Une approche attentionnée

Tous les jetons ne sont pas identiques, bien sûr. Certains jetons cryptographiques n’offrent aucune utilité réelle et se contentent de se greffer sur la culture des mèmes Internet. Il y a également eu des cas de « tir de tapis », dans lesquels les développeurs du projet ont encaissé peu de temps après que les jetons qu’ils détenaient aient généré un bénéfice net, laissant les investisseurs en détresse.

Un cadre réglementaire bien défini peut protéger les investisseurs d’une telle tromperie, même s’il favorise des innovations cryptographiques légitimes. Et certaines de ces innovations sont en cours de construction en Inde. Un exemple typique est Polygon, fondé par les innovateurs indiens Sandeep Nailwal, Jaynti Kanani et Anurag Arjun pour décongestionner et développer le réseau Ethereum. Évalué à plus de 20 milliards de dollars, il est déjà l’un des protocoles les plus populaires parmi les développeurs de crypto.

Polygon a récemment levé 450 millions de dollars auprès d’investisseurs de renom, dont Sequoia Capital, SoftBank Vision Fund 2 et Tiger Global. Le modèle de collecte de fonds ? Les investisseurs ont acheté le MATIC de Polygon parce que le jeton natif est le « capital » du protocole blockchain.

Ashish Singhal est fondateur et directeur général de CoinSwitch.