Le grand mouvement DeFi de la SEC

Gary Gensler parle de s’attaquer à l’industrie de la cryptographie depuis ses débuts en avril dernier. Maintenant, il se met au travail. La SEC s’attaque à l’industrie de la cryptographie d’une manière qui pourrait avoir des implications profondes, en particulier pour DeFi, en élargissant l’autorité réglementaire de l’agence sur les systèmes commerciaux décentralisés. Le mécanisme potentiel est une règle discrètement proposée en janvier qui élargirait la définition d’un «échange» pour inclure les «systèmes de protocole de communication».

Cela pourrait être le grand pas de la SEC sur la cryptographie. L’industrie s’en rend compte.

• « Il s’agit de la réglementation la plus importante et la plus profonde que la SEC ait jamais eue », a déclaré Nicholas Losurdo, associé du cabinet d’avocats Goodwin, qui travaillait auparavant pour la SEC. « Il a la capacité de balayer beaucoup de DeFi et de crypto, alors que maintenant ils n’ont pas juridiction. »
• La période de commentaires sur cette proposition est toujours ouverte, mais certains responsables de l’industrie de la cryptographie sont suffisamment inquiets pour avoir demandé à la SEC de prolonger sa période de commentaires à 90 jours afin que davantage de participants de l’industrie puissent faire des commentaires.
• La proposition pourrait « étendre l’autorité de la SEC sur les marchés d’actifs numériques au comptant et les réseaux décentralisés peer-to-peer d’une manière non mentionnée ou discutée publiquement dans la proposition », Michelle Bond, PDG de l’Association for Digital Asset Markets, qui représente Galaxy, FTX, Paxos et autres, ont écrit à la SEC.

Les joueurs DeFi doivent en prendre note. Ce changement de définition pourrait signifier réglementer non seulement les entités cryptographiques centralisées, mais même les protocoles financiers décentralisés, selon Losurdo.

• Pour être clair, la proposition de 654 pages ne mentionne ni crypto ni DeFi. Mais cela apporte des changements clés, tels que la modification de la définition d’une «fonction d’échange» pour rassembler des personnes qui interagissent, au lieu de simplement «commander» comme c’était le cas auparavant.
• Cet élargissement de la portée de ce qu’est un échange pourrait attirer une gamme de produits cryptographiques, a déclaré Losurdo, puisque le document de la SEC indique qu’il s’applique au « commerce de tout type de sécurité ». Et Gensler a été clair sur le fait qu’il pense que de nombreux actifs numériques sont en fait des titres.
• Toute personne ou groupe travaillant sur un protocole DeFi – ce qui pourrait signifier un large éventail de contributeurs, car les projets sont généralement open source – pourrait avoir besoin de s’inscrire auprès de la SEC, a déclaré Losurdo. Même quelqu’un qui ne faisait pas partie d’une entreprise mais qui écrivait un logiciel aurait potentiellement besoin de s’enregistrer, a-t-il déclaré.

On ne sait pas comment cela fonctionnerait pratiquement. La SEC a suffisamment de mal à poursuivre les sociétés de cryptographie centralisées.

• De nombreux protocoles financiers décentralisés n’appartiennent pas à une entreprise. Ils peuvent être gérés par un DAO et fonctionner sur un logiciel automatisé, il n’est donc pas clair comment la SEC réglementerait ces entités.
• Il pourrait poursuivre les entreprises qui créent ces protocoles. La SEC aurait enquêté sur Uniswap Labs, la société qui a créé l’échange crypto décentralisé Uniswap. Mais on ne sait pas comment une telle action changerait quoi que ce soit avec les protocoles eux-mêmes, qui ont leur propre vie.
• De nombreux protocoles DeFi sont gérés à l’étranger ou ont des personnes clés qui ne sont pas citoyens ou résidents américains, c’est donc un autre défi.

La SEC essaie déjà de placer davantage le monde de la cryptographie sous sa responsabilité. Jusqu’à présent, c’est un sac mélangé.

• Il est allé de manière agressive après le prêt de crypto, s’arrangeant récemment avec BlockFi pour 100 millions de dollars. Mais cela impliquait une opération de prêt centralisée. On ne sait pas comment la SEC poursuivrait des prêts véritablement décentralisés ou des opérations plus complexes comme le jalonnement.
• Gensler a déclaré qu’il pensait que les échanges cryptographiques avaient besoin de plus de protections pour les investisseurs et devraient donc être réglementés par la SEC. Mais pour ce faire, la SEC devrait démontrer que les actifs en bourse sont des titres. Et cela peut rester boueux jusqu’à ce que le Congrès agisse.

On ne sait pas ce qui se passera avec ce changement de règle particulier : Regardez le marasme des règles climatiques de la SEC pour voir à quel point il est facile pour l’élaboration des règles de s’enliser dans le lobbying et les détails techniques. Mais faire adopter une règle est une chose. Comprendre comment l’appliquer contre DeFi rendra cela facile.

— Tomio Géron (e-mail | Twitter)

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Sur l’argent

Sur le protocole : Les gouvernements récalcitrants européens ont cédé en interdisant certaines banques russes – pas toutes – de SWIFT. Les États-Unis et leurs alliés occidentaux s’efforceront également de geler les avoirs de la banque centrale russe, ont annoncé samedi la Maison Blanche, la Commission européenne et d’autres.

Betterment a déployé un produit de gestion des prêts étudiants. La société de logiciels d’investissement robotique a déclaré que le nouvel outil permet aux utilisateurs de surveiller et d’effectuer des paiements supplémentaires sur leurs prêts étudiants.

Aussi sur Protocole : L’Ukraine a changé d’avis sur l’acceptation des crypto-monnaies, annonçant des adresses de portefeuille pour prendre du bitcoin, de l’éther et d’autres jetons sur son compte Twitter officiel du gouvernement. Auparavant, une organisation non gouvernementale était le meilleur moyen de canaliser l’assistance cryptographique.

Un grand jury fédéral a inculpé le fondateur de BitConnect, Satish Kumbhani, a annoncé vendredi le DOJ. Kumbhani a été accusé d’avoir fraudé des investisseurs de 2,4 milliards de dollars par le biais d’un produit de prêt cryptographique qui, selon les responsables, « fonctionnait comme un stratagème de Ponzi ». La bourse a fermé ses portes en 2018 après avoir reçu des ordonnances de cesser et de s’abstenir des régulateurs de l’État.

Le Parlement européen retarde un vote sur la réglementation cryptographique. Une directive initialement prévue pour un vote lundi a suscité des critiques pour un langage qui pourrait être considéré comme une « interdiction de facto du bitcoin », a déclaré un responsable.

Entendu

Coinbase PDG Brian Amstrong est philosophique sur les hauts et les bas du marché. «Il y a quelques mois, j’ai vu des gens se lamenter, comme: » J’aurais aimé acheter de la crypto plus tôt ou des actions COIN plus tôt « , et ils ne pensaient pas qu’ils auraient jamais la chance d’acheter à nouveau quelque chose à ces prix. Puis, par un coup de chance, lorsque cette opportunité se présente, ils se sentent pessimistes ou quelque chose comme ça », a-t-il déclaré lors de l’appel sur les résultats de l’entreprise la semaine dernière.

Commissaire de la SEC Hester-Peirce a accordé une large interview à Barron’s qui a mis en lumière certains des principes sous-jacents aux opinions favorables aux actifs numériques qui ont conduit certains à l’appeler « Crypto Mom ». « Vous devez faire attention à ne pas réglementer le code logiciel, car il y a des considérations du premier amendement concernant la tentative d’empêcher les gens de coder », elle a dit à propos de la réglementation DeFi

À venir

Mardi est une journée chargée pour les revenus, avec SoFi (SOFI), Maj4 (QUATRE) et Technologies de base (EPAY). Recherchez la mise à jour de SoFi sur sa charte bancaire nationale et d’autres signaux sur l’état du commerce électronique.

Aussi mardi : Le de la Réserve fédérale Symposium sur les données et la connectivité. Kavita Jaindirecteur associé adjoint qui dirige la politique d’innovation à la Fed, organise l’événement en ligne.

leSommet sur l’automatisation bancaire a lieu mardi et mercredi à Charlotte, en Caroline du Nord.

Payeur (PAYO) publie ses résultats jeudi, et Extraction de chiffrement (CIFR), un mineur américain de bitcoins, publie ses résultats vendredi.

le Banque de réserve fédérale de San Francisco accueille la Fintech : Innovation, Inclusion and Risks Conference vendredi et samedi. Chiffre co-fondateur Juin Ou prononcera le discours d’ouverture.

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