Solana a été présenté comme la crypto-monnaie qui défierait l’éther avec une approche plus respectueuse de l’environnement, des vitesses de transaction plus rapides et des coûts plus cohérents.

Les investisseurs qui ont fait ce pari ont eu une année misérable. La capitalisation boursière du jeton est passée de plus de 55 milliards de dollars en janvier à à peine plus de 3 milliards de dollars à la fin de l’année.

L’un des plus gros problèmes de Solana à la fin de 2022 était sa relation étroite avec le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, qui fait face à huit accusations de fraude criminelle après la faillite de son échange cryptographique le mois dernier. L’ancien crypto-milliardaire en disgrâce était l’un des boosters les plus publics de Solana, vantant les avantages de la technologie blockchain et investissant plus d’un demi-milliard de dollars dans les jetons Solana.

« Vends-moi tout ce que tu veux, » Bankman-Fried a dit à un sceptique en janvier 2021. « Alors vas-y. »

Les sociétés de Bankman-Fried détenaient près de 1,2 milliard de dollars de jetons et d’actifs associés en juin, selon des documents examinés par CoinDesk.

Lorsque FTX s’est effondré, les investisseurs ont renfloué Solana à hauteur d’environ 8 milliards de dollars. Mais ces derniers jours, alors que le reste du monde de la cryptographie était relativement calme et que les prix étaient stables, Solana a encore chuté.

Deux des plus grands projets de jetons non fongibles (NFT) construits sur Solana ont annoncé leur migration hors de la plate-forme de Solana le jour de Noël. Mais les récentes diapositives sont survenues après que la nouvelle ait déjà éclaté, faisant de la récente diapositive de Solana un mystère.

La semaine dernière, Solana a chuté de plus de 30 %. Ether est resté stable, perdant 1,7% au cours de la même période, tandis que bitcoins n’a baissé que de 1,2 %. Parmi les 20 crypto-monnaies les plus précieuses suivies par CoinMarketCap, le prochain plus grand perdant sur cette période est Dogecoinqui a chuté de 9 %.

En seulement une heure de négociation jeudi, Solana a glissé de 5,8%, le ramenant au plus bas depuis le début de 2021, à peu près au moment où Bankman-Fried a commencé à vocalement offre son soutien au projet.

Depuis, Solana est sortie des plus bas, avec une capitalisation boursière dépassant désormais 3,5 milliards de dollars. Son volume de transactions sur 24 heures est en hausse de plus de 200 % sur une base relative.

À l’apogée du marché de la cryptographie en 2021, Bankman-Fried n’était pas le seul à être optimiste.

Les développeurs ont été ravis de la prise en charge par Solana des contrats intelligents, des morceaux de code qui exécutent des directives préprogrammées, ainsi que d’un mécanisme de consensus innovant de preuve de l’historique.

Les mécanismes de consensus sont la façon dont les plates-formes de blockchain évaluent la validité d’une transaction exécutée, en suivant qui possède quoi et dans quelle mesure le système fonctionne sur la base d’un consensus entre plusieurs ordinateurs de tenue de registres appelés nœuds.

Bitcoin utilise un mécanisme de preuve de travail. Ethereum et son rival Solana utilisent la preuve de participation. Plutôt que de s’appuyer sur une exploitation minière énergivore, les systèmes de preuve de participation demandent aux gros utilisateurs d’offrir des garanties, ou des participations, pour devenir des « validateurs ». Au lieu de résoudre un hachage cryptographique, comme avec le bitcoin, les validateurs de preuve de travail vérifient l’activité de transaction et maintiennent les « livres » de la blockchain en échange d’une réduction proportionnelle des frais de transaction.

Le facteur de différenciation supposé de Solana augmentait la preuve de participation avec la preuve de l’historique – la capacité de prouver qu’une transaction s’est produite à un moment donné.

Solana a grimpé en flèche au cours de 2021, avec un seul jeton gagnant 12 000 % pour l’année et atteignant 250 $ en novembre. Pourtant, même avant l’effondrement de FTX, Solana a dû faire face à une série de luttes publiques, qui ont contesté l’affirmation du protocole selon laquelle il s’agissait d’une technologie supérieure.

Une grande partie de la popularité de Solana s’est construite autour de l’intérêt croissant pour les NFT. Serum, un autre échange soutenu par Bankman-Fried, a été construit sur Solana. Lorsque le calendrier est passé à 2022, les limites de Solana ont commencé à devenir apparentes.

À peine un mois après le début de l’année, une panne de réseau a mis Solana hors service pendant plus de 24 heures. Le jeton de Solana est passé de 141 $ à un peu plus de 94 $. En mai, Solana a connu une panne de sept heures après que la frappe NFT a inondé les validateurs et planté le réseau.

Un « record de quatre millions de transactions [per second] » a sorti Solana et a fait chuter le prix de son jeton de 7%, a rapporté CoinTelegraph à l’époque, le poussant plus loin dans le rouge lors du début meurtrier de l’hiver crypto.

En juin, une autre panne a entraîné une baisse de 12 %. Les heures d’indisponibilité sont survenues après que les validateurs ont cessé de traiter les blocs, immobilisant le mécanisme de consensus vanté de Solana et forçant le redémarrage du réseau.

Les pannes étaient suffisamment préoccupantes pour un protocole qui cherchait à renverser la domination de l’éther et à s’affirmer comme une plate-forme stable et rapide. Solana éprouvait des douleurs de croissance en public. Le projet a été construit pour la première fois en 2020 et est un protocole plus jeune que l’éther, qui a été mis en service en 2015.

Des défis technologiques sont à prévoir. Malheureusement pour Solana, quelque chose d’autre se préparait aux Bahamas.

La SEC l’a qualifiée de fraude « effrontée ». L’utilisation par Bankman-Fried de l’argent des clients de FTX pour tout financer, du trading et des prêts dans son fonds spéculatif, Alameda Research, à son style de vie somptueux dans les Caraïbes, a ébranlé les marchés de la cryptographie. Bankman-Fried a été libéré pour 250 millions de dollarscaution la semaine dernière en attendant son procès pour fraude et autres accusations criminellesdans le district sud de New York.

Solana a perdu plus de 70 % de sa valeur totale dans les semaines qui ont suivi le dépôt de bilan de FTX en novembre. Les investisseurs ont fui tout ce qui était associé à Bankman-Fried, les prix de FTT (le jeton natif de FTX), Solana et Serum plongeant de façon spectaculaire.

Le fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a déclaré à Bloomberg qu’au lieu de se concentrer sur l’action des prix, le public devrait rester concentré sur « la construction de quelque chose de génial qui est décentralisé ».

Yakovenko n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de CNBC.

La FTT est celle qui a le plus souffert, perdant pratiquement toute sa valeur. Mais Solana a connu un vol continu ces derniers jours, reflétant les inquiétudes persistantes concernant la contagion FTX et le scepticisme quant à la viabilité à long terme de son propre protocole.

La fuite des développeurs est la préoccupation la plus pressante. La raison d’être de Solana était de résoudre la lutte du bitcoin et de l’éther « pour évoluer au-delà de 15 transactions par seconde dans le monde », selon la documentation du développeur. Mais les développeurs actifs sur la plate-forme sont tombés à 67 contre 159 en octobre 2021, selon Token Terminal.

Multicoin Capital, une société d’investissement en crypto-monnaie, a maintenu une position haussière sur Solana. Même après l’implosion de FTX, Multicoin a continué à donner un ton optimiste à propos de la blockchain soudainement assiégée.

« Nous avons reconnu que SOL était susceptible de sous-performer à court terme compte tenu de l’affiliation avec SBF et FTX ; cependant, depuis le début de la crise, nous avons décidé de maintenir la position en fonction de divers facteurs », a écrit Multicoin dans un message aux partenaires obtenu par CNBC.

Multicoin et d’autres voix cryptographiques de premier plan soutiennent que les retombées de FTX soulignent la nécessité d’un retour aux sources pour l’industrie de la cryptographie : une transition loin des échanges centralisés de mastodonte en faveur de la finance décentralisée (DeFi) et de l’auto-garde.

Une augmentation de l’activité quotidienne chez Binance, désormais sans égal, pourrait suggérer que de nombreux passionnés de cryptographie n’ont pas encore pris cette missive à cœur.

Il n’est pas surprenant que Yakovenko continue de croire en Solana. Pourtant, même Vitalik Buterin, l’homme derrière Ethereum, a exprimé son soutien à Solana jeudi. « Difficile pour moi de dire de l’extérieur, mais j’espère que la communauté aura sa juste chance de prospérer », a écrit Buterin. sur Twitter.

Chris Burniske, partenaire d’une société de capital-risque Web3 Placeholder, a déclaré qu’il « avait toujours envie » de Solana dans un fil Twitter du 29 décembre.

La crypto a connu une adoption massive grâce à des plateformes centralisées telles que FTX, Crypto.com et Binance. FTX a dépensé des millions de dollars en contrats de stade et en droits de dénomination. Crypto.com a investi massivement dans des campagnes publicitaires de premier plan. Même Binance a annoncé un lien de parrainage avec les Grammys.

2023 pourrait s’avérer une année charnière pour defi, alors que les investisseurs crypto-curieux recherchent des moyens plus sûrs d’obtenir des rendements et de conserver leurs actifs. Bitcoin est né de la crise financière de 2008. Maintenant, l’industrie de la crypto-monnaie fait face à son propre test.

« Lehman n’était pas la fin de l’industrie bancaire. Enron n’était pas la fin de l’industrie énergétique. Et FTX ne sera pas la fin de l’industrie de la cryptographie », a déclaré Multicoin aux investisseurs.

– Ari Levy et MacKenzie Sigalos de CNBC ont contribué à ce rapport.