• Jack Mallers est le PDG de Strike, âgé de 28 ans.
• Mallers a déclaré à Insider que le bitcoin est la meilleure crypto-monnaie dans laquelle investir en ce moment.
• Mallers a déclaré que le ratio stock / flux de Bitcoin distingue Bitcoin de tous les autres investissements cryptographiques.

Lorsque Satoshi Nakamoto a créé le bitcoin, il a plafonné le montant total de la crypto-monnaie qui existerait à 21 millions.

En raison de cette rareté inhérente, des investisseurs allant de Mike Novogratz à Bill Miller pensent que le bitcoin est la version numérique de l’or. Il est logique qu’avec une offre limitée de bitcoin disponible pour les investisseurs, la crypto-monnaie ne devienne d’autant plus précieuse que plus nous nous rapprochons du dernier bitcoin jamais extrait.

Jack Mallers pense également que le bitcoin est une forme d’or numérique, et dans une récente interview avec Insider, il a cité le modèle mathématique spécifique qui prédit que le bitcoin sera un jour l’actif « le plus dur », et pourquoi il pense que cela fait de la crypto-monnaie un investissement incroyable. occasion.

Qui est Jack Mallers ?

Jack Mallers est un natif de l’Illinois âgé de 28 ans qui a créé la plateforme de paiement Strike, qui utilise le réseau Lightning, une solution de mise à l’échelle de bitcoin de couche 2, pour améliorer la vitesse, l’échelle et l’efficacité de la blockchain d’origine.

Strike a connu un énorme succès au cours des cinq années qui ont suivi sa fondation. El Salvador, qui a fait du bitcoin une monnaie officielle l’année dernière, utilise l’application Strike pour permettre aux vendeurs d’envoyer et d’accepter du bitcoin. Le tipjar de Twitter – qui permet aux plus de 200 millions d’utilisateurs de Twitter d’utiliser le bitcoin comme moyen de paiement – utilise le plug-in de Strike pour envoyer des « conseils » en bitcoins.

Au fur et à mesure que Strike s’est développé, l’autorité de Mallers dans l’industrie de la crypto-monnaie s’est également accrue. En fait, Twitter et le fondateur de Block Jack Dorsey l’a cité comme une « incroyable inspiration ».

Malgré le

marché baissier

Mallers maintient une croyance absolue dans le bitcoin et a précédemment déclaré qu’il pensait que le prix du bitcoin pourrait atteindre six chiffres dès cette année.

Mallers fonde son optimisme sur la puissance du modèle stock-flux. Ce modèle illustre la rareté du bitcoin par rapport à d’autres actifs et prouve que les augmentations de prix du bitcoin ont été directement liées à sa rareté croissante – et que l’appréciation future des prix est à venir.

Qu’est-ce que le stock-flux ?

Le ratio stock-flux mesure la quantité d’un actif existant dans le monde et la compare au nombre d’unités de l’actif qui sont créées chaque année.

Le modèle a été lancé par Plan B, un utilisateur pseudonyme de Twitter avec plus de 1,5 million d’abonnés, ainsi qu’une formation en droit et en finance. Dans un récent épisode de SALT Crypto avec Anthony Scaramucci de Skybridge Capital – qui a décrit le modèle comme étant le « plus prémonitoire » pour l’évaluation du bitcoin – PlanB a expliqué le stock-to-flow.

« Le modèle stock-flux dit essentiellement que si un actif est plus rare, il devrait alors avoir plus de valeur », a déclaré PlanB. « Comment quantifiez-vous la rareté ? Il existe une mesure connue, la mesure stock-flux, le nombre d’années nécessaires à une réserve pour un certain actif pour reconstituer la réserve existante. Plus un actif est rare, plus le stock-à-flux est élevé. ratio de flux, plus la valeur de ce marché devrait être élevée. »

L’équation stock-flux est simple : le stock (ou le montant total de l’actif disponible) divisé par le flux (la quantité d’actif produite annuellement). Le ratio résultant détermine la rareté ou l’abondance de l’actif, et plus le ratio est élevé, plus l’actif est rare (et donc précieux). Mallers décrirait le ratio stock/flux d’un actif comme une « dureté », notant que « plus une ressource est dure, plus elle devient précieuse ».

Stock-to-flow montre comment la valeur du bitcoin augmente avec le temps

Vous trouverez ci-dessous les calculs stock-flux de l’or et du bitcoin – qui ont des ratios stock-flux élevés – et

zinc

qui a un rapport stock-flux relativement plus faible et a donc moins de valeur.

L’offre mondiale (stock) d’or est de 244 000 tonnes métriques et 3 560 tonnes métriques sont produites annuellement (flux). Son ratio stock/flux est donc d’environ 68,5 :

244 000 offre totale (en tonnes) / 3 560 création totale = 68,5 ratio stock/flux

L’offre mondiale (stock) de bitcoins est de 18 920 000 et 328 500 nouveaux bitcoins sont produits chaque année (flux). Son ratio stock/flux est donc d’environ 57,5 :

18 920 000/328 500 = 57,5 ​​ratio stock/flux

L’offre mondiale (stock) de zinc est de 250 millions de tonnes métriques et 13,8 millions de tonnes métriques sont produites annuellement (flux). Son ratio stock/flux est donc d’environ 18,1 :

250/13,8 = 18,1 ratio stock/flux

Ce qui aggrave le ratio stock/flux de bitcoin, ce sont ses événements de réduction de moitié. Une « réduction de moitié » fait référence au moment où la récompense d’un mineur de bitcoin pour la création d’un nouveau bloc sur la blockchain de bitcoin – payée en bitcoin – est réduite de moitié. La réduction de moitié du bitcoin se produit une fois tous les quatre ans.

Par exemple, en 2020, la récompense qu’un mineur de bitcoin a obtenue pour l’extraction d’un bloc de bitcoin a été réduite de moitié, passant de 12,5 btc à 6,25 btc par nouveau bloc. Le prochain événement de réduction de moitié aura lieu en 2024, lorsque la récompense sera réduite à 3,125 btc.

Ceux qui croient au modèle stock-flux soulignent le fait que peu de temps après chaque événement de réduction de moitié, le prix du bitcoin atteint un nouveau sommet historique. Après la réduction de moitié de 2016, par exemple, le prix du bitcoin est passé de 500 $ à 1 000 $ à 20 000 $. Après la réduction de moitié en 2020, le prix est passé de 9 000 $ à environ 30 000 $.

Le prochain événement de réduction de moitié devrait se produire en 2024, date à laquelle la production mondiale de bitcoin devrait diminuer de 50 %, faisant ainsi du bitcoin un actif beaucoup plus « difficile » selon le modèle stock-flux.

Lorsque la réduction de moitié aura lieu en 2024, le stock-flux de bitcoin serait

(stock actuel) 18 920 000 + (2 x 328 500) (deux années de production) = 19 577 000

328 500 / 2 = 164 250 (la moitié de la production après la réduction de moitié)

19 577 000 / 164 250 = 119,19

Cela signifie que dans deux ans, le bitcoin deviendra plus de deux fois plus « dur » qu’il ne l’est actuellement, et son ratio stock/flux dépassera facilement celui de l’or.

Ceux qui pensent que le modèle stock-flux a une relation financière positive avec les événements de réduction de moitié diraient que la réduction de moitié du bitcoin en 2024 pourrait conduire la crypto-monnaie à un nouveau sommet historique.

Le ralentissement de Bitcoin ne signifie pas que le modèle est erroné

Alors que le modèle stock-flux a pris de l’importance lors de la dernière course haussière, il a depuis reçu de nombreuses critiques lors du récent marché baissier.

Les critiques disent que selon le modèle, le bitcoin devrait être plus proche du

capitalisation boursière

d’or, car leur stock-flux est similaire. Cependant, alors que la capitalisation boursière de l’or se situe à 11,7 billions de dollars, celle du bitcoin n’est que de 596 millions de dollars, et le plus haut jamais atteint était de 1,27 billion de dollars à son apogée en 2021.

De plus, compte tenu de l’hiver crypto actuel, beaucoup perdent confiance dans le modèle stock-flux. Selon les prévisions de PlanB l’année dernière, le bitcoin aurait dû touché 100 000 $ par pièce en décembre 2021. Non seulement il n’a jamais atteint cela, mais il a terminé décembre en baisse de 17 % et a terminé 2021 autour de 47 700 $.

Depuis lors, le bitcoin a encore chuté alors que le marasme boursier en 2022 a fait chuter les prix des crypto-monnaies. Le prix de Bitcoin oscille actuellement autour de 30 000 $, et il y a peu de signes qu’il se rétablira de si tôt.

Marcel Burger, le CIO d’AMDAX Asset Management, a fait part à Insider de ses problèmes avec le modèle. « Le modèle stock-flux a été introduit comme modèle pour prévoir le prix futur du bitcoin », a déclaré Burger. « Comme le modèle est construit sur une régression linéaire, mais qu’il ne répond pas aux hypothèses requises pour ce faire, ce modèle ne peut pas produire de résultats fiables. »

Bien que Burger ait déclaré que le stock-flux est un modèle économétrique défaillant, il a déclaré qu’il présentait certains avantages.

« Il est juste de supposer que les actifs qui se raréfient avec le temps ont tendance à augmenter leur prix. Tant que la demande reste égale, mais que l’offre diminue, je m’attends à ce que les prix augmentent », a déclaré Burger.

Dans sa discussion avec PlanB, Anthony Scaramucci a exprimé sa confiance continue dans le modèle malgré les critiques selon lesquelles il ne suit pas les récents mouvements de prix du bitcoin. « Il y a une expression que Warren Buffet a selon laquelle je préférerais avoir à peu près raison que précisément tort », a déclaré Scaramucci. « Quand vous prenez du recul et que vous le regardez, vous faites plus ou moins ce que vous avez dit. »

PlanB a accepté, indiquant clairement que son intention avec le modèle n’était jamais de cartographier les mouvements de prix du bitcoin au jour le jour, mais plutôt de fournir un guide du prix potentiel du bitcoin à long terme.

« C’est une chose très basée sur des principes et très intuitive que les choses rares ont plus de valeur. Il utilise cette même rareté pour valoriser le bitcoin », a déclaré PlanB à Scaramucci. « Ce ne serait pas très utilisable pour le trading, mais ce serait une boussole très approximative pour les investisseurs. »

Pour les Mallers, c’est l’idée sous-jacente de créer une réserve de valeur avec une « dureté » élevée qui compte le plus. Il est moins intéressé par les mouvements quotidiens du bitcoin et beaucoup plus concentré sur son potentiel à long terme. Et c’est la « dureté » du bitcoin, comme l’illustre le modèle stock-flux, qui fait de lui un adepte du bitcoin.

« Bitcoin a atteint une dureté jamais vue auparavant dans l’histoire de notre espèce, il a établi un record de dureté en stock à couler », a déclaré Mallers.