L’évolution du marché de la cryptographie loin de la domination de Bitcoin était l’un des sujets de l’appel des résultats de Coinbase jeudi soir après que la société ait publié ses résultats du premier trimestre. Les investisseurs avaient des sentiments mitigés à propos du rapport sur les résultats, qui montrait la croissance rapide de Coinbase, mais soulignait également comment la concurrence pouvait affecter les résultats de l’entreprise. Les actions ont augmenté de 1% vendredi à midi.

Le Bitcoin était autrefois le roi incontesté des crypto-monnaies, représentant plus de 90% du marché de la cryptographie au début de 2017. Sa part de marché a depuis diminué, car de plus en plus de pièces ont été introduites et ont gagné en valeur. Mais Bitcoin représentait encore environ 60% de la capitalisation boursière totale de la cryptographie en 2020, et était même d’environ 70% au début de 2021 alors que la valeur de Bitcoin augmentait. Depuis lors, la valeur du Bitcoin a augmenté, mais d’autres pièces de monnaie ont encore augmenté. Au cours de la semaine dernière, Bitcoin a chuté de 12% alors même qu’Ethereum – la deuxième crypto-monnaie la plus précieuse, a augmenté de 5%. Le Bitcoin représente désormais environ 40% de la capitalisation boursière totale de 2,3 billions de dollars des crypto-monnaies.

Dans le passé, les crypto-monnaies avaient tendance à se déplacer en tandem, la quasi-totalité des 50 premières pièces se dirigeant dans la même direction un jour donné. Mais cela a maintenant clairement changé.

Jusqu’à présent, il n’est pas clair si la sous-performance relative de Bitcoin nuit considérablement aux résultats de Coinbase. Bitcoin représente 62% des actifs de la plate-forme Coinbase, ce qui signifie que les actifs de ses clients sont plus fortement pondérés vers Bitcoin que sa part de la capitalisation boursière globale de la crypto ne l’impliquerait.

Mais en ce qui concerne le volume des transactions sur la plate-forme, il semble que les utilisateurs de Coinbase soient plus similaires au marché plus large. Au premier trimestre, Bitcoin représentait 39% du volume total de Coinbase, à peu près égal à sa capitalisation boursière actuelle. Et Ethereum représentait 21%, également proche de son plafond. Mais d’autres pièces – certaines non prises en charge par Coinbase – deviennent clairement plus populaires.

Le plus prometteur d’entre eux est Dogecoin, qui a commencé comme une blague crypto-monnaie mais qui a gagné en popularité et a été adopté par des célébrités comme le PDG de Tesla (TSLA), Elon Musk. Il s’échangeait en dessous d’un centime en début d’année et vaut désormais plus de 50 centimes. Coinbase ne le prend pas en charge, mais des courtiers comme Robinhood et Webull le font.

La flambée du prix du Dogecoin a coïncidé avec une augmentation du volume des transactions cryptographiques chez Robinhood qui a provoqué des pannes sur cette plate-forme à plusieurs reprises au cours des dernières semaines. Actuellement, Dogecoin représente le plus grand volume de toutes les crypto-monnaies sur Webull, selon le PDG Anthony Denier – plus que Bitcoin ou Ethereum. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré lors de l’appel aux résultats de la société que Coinbase prévoyait d’ajouter Dogecoin dans les six à huit prochaines semaines.

Coinbase a accéléré ses ajouts de pièces. Au début de l’année, elle prenait en charge 90 crypto-monnaies, mais à la fin du troisième trimestre, elle en soutenait 108. À l’avenir, la société s’attend à aller encore plus vite.

«Il ne fait aucun doute que nous devons accélérer le processus par lequel nous examinons les actifs et les ajoutons au site, car nous allons rapidement être dans un monde ici où il y en a tellement que nous ne pourrons pas le faire. continuez, à moins d’accélérer ce processus », a déclaré Armstrong lors de l’appel des résultats.

Coinbase devra peut-être être le premier à lister une pièce afin de garder une longueur d’avance sur le marché, a noté le PDG. Son processus plus rapide était évident cette semaine, lorsqu’il a répertorié une nouvelle pièce appelée The Internet Computer immédiatement après son lancement lundi. La valeur de cette pièce a grimpé en flèche et valait près de 40 milliards de dollars vendredi.

L’ajout d’une nouvelle crypto-monnaie est cependant délicat. Ce n’est pas aussi facile que d’ajouter une nouvelle action à une bourse, par exemple. Coinbase examine les spécifications techniques de la pièce, la base d’utilisateurs et tout problème juridique potentiel, entre autres facteurs. Il n’est pas clair si l’entreprise a une responsabilité si elle répertorie une pièce qui est plus tard considérée comme un titre par la Securities and Exchange Commission, par exemple – une désignation qui est devenue un problème majeur dans la cryptographie. Si les gens vendent des titres sans les divulgations exigées par la loi américaine, les régulateurs pourraient s’impliquer. Coinbase a déjà dû retirer une pièce de sa plate-forme après une action en justice contre le créateur de la pièce.

À plus long terme, la domination décroissante de Bitcoin peut en fait aider Coinbase, s’il peut rester en avance sur le marché tout en restant du bon côté des régulateurs. Bien qu’il puisse perdre certains clients au profit de Robinhood aujourd’hui, Coinbase est sans doute dans une meilleure position que ses rivaux non crypto, car sa plate-forme et son système de trading sont conçus pour gérer de nouvelles crypto-monnaies.

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