Environ 2 billions de dollars de valeur de crypto-monnaie ont été effacés ces derniers mois. L’actif cryptographique phare Bitcoin a vu sa valeur chuter d’un sommet d’environ 68 000 $ en novembre à un creux de 20 000 $ en juin, une chute de 70 %. Il s’avère qu’aucune quantité de codage complexe ne peut surmonter les lois économiques de la gravité – inflation en flèche, taux d’intérêt en hausse et craintes croissantes d’une récession. Pas étonnant que les investisseurs reconsidèrent leurs paris sur la crypto.

Mais ils ne sont pas les seuls à ressentir la douleur du crash crypto. Les fonds de pension publics ont également vu leurs investissements partir en fumée. L’Associated Press a rapporté la semaine dernière que le Houston Firefighters Relief and Retirement Fund fait partie d’une petite poignée de fonds de pension publics à travers le pays qui parient sur le boom de la monnaie numérique.

L’investissement des pompiers de Houston était relativement faible – 25 millions de dollars en Bitcoin et Ethereum, une fraction du portefeuille de 5,5 milliards de dollars du fonds – mais s’est fait en grande pompe. NYDIG, une société de bitcoins qui a facilité l’achat, a salué l’annonce comme un « moment décisif », le tout premier investissement en bitcoins par une pension publique américaine. Ajit Singh, directeur des investissements du fonds, était convaincu que l’investissement rapporterait des dividendes à long terme.

« Avoir des actifs physiques – des jetons réels – nous donne à l’avenir la possibilité d’un potentiel de génération de revenus », a déclaré Singh à Bloomberg en octobre.

S’il est facile de dire rétrospectivement que Singh et les gestionnaires de pension du fonds des pompiers auraient dû savoir qu’il ne fallait pas investir n’importe quelle somme d’argent dans Bitcoin, le fait est que de nombreux observateurs saillants ont sonné l’alarme quant au risque associé à la crypto-monnaie. pendant des années. C’est une chose pour les fonds spéculatifs aux poches profondes et les investisseurs individuels de plonger leurs orteils dans le pool de crypto. Mais les fonds de pension publics soutenus par les contribuables ne devraient pas être soumis aux caprices d’un stock aussi volatil qui n’a pratiquement aucune surveillance gouvernementale.

On ne sait pas encore grand-chose de l’état de l’investissement de 25 millions de dollars des pompiers. Le président du fonds, Brett Besselman, n’a pas répondu à une demande de commentaire. Mais voici ce que nous savons : le fonds a acheté lorsque les prix du Bitcoin atteignaient un sommet, et ils ont depuis atteint un nadir. Dans un rapport du premier trimestre, Besselman a déclaré que le fonds de pension était en bonne santé, avec un taux de rendement global de 33,7% en 2021. Ce type de coussin signifie que le fonds peut presque certainement résister au coup crypto sans broncher.

La question est de savoir si le fonds apprendra de ce pari sur la crypto-monnaie. Le fonds des pompiers a enregistré des rendements impressionnants ces derniers temps, mais tout fonds qui dépend si fortement des fonds des contribuables — au cours des deux derniers exercices,les pompiers actifs ont contribué 10,5 % de leur salaire au fonds et la ville a versé environ 32 % – ne devrait pas prendre 25 millions de dollars à la table de roulette et le mettre sur le noir.

La nature moralement douteuse de la crypto-monnaie devrait également faire réfléchir tout fonds de pension. La crypto-monnaie est dommageable pour l’environnement, l’extraction de Bitcoin utilisant à elle seule plus d’énergie par an que la Norvège et émettant près de 40 milliards de livres de carbone. Lorsqu’une vague de chaleur torride au Texas la semaine dernière a menacé de pannes d’électricité, les mineurs de bitcoins de tout l’État ont volontairement fermé leurs machines pour aider à éviter la catastrophe.

Il existe également de plus en plus de preuves que des Texans sont victimes d’escroqueries cryptographiques. Il y a quatre ans, le Texas State Securities Board a rendu une ordonnance de cesser et de s’abstenir contre une société de cryptographie qui a répertorié une fausse adresse à Houston et a publié une photo du prince Charles britannique en tant qu’investisseur. Plus récemment, un vétéran de l’armée de Plano a déclaré qu’il avait été escroqué d’au moins 220 000 $ dans une arnaque à la crypto-monnaie. La Federal Trade Commission a rapporté que 575 millions de dollars des 680 millions de dollars de pertes de fraude cryptographique en 2021provenaient de fausses opportunités d’investissement.

La prolifération des abus de crypto-monnaie a attiré l’attention des législateurs et des régulateurs. Le mois dernier, deux sénateurs américains ont présenté un projet de loi bipartite visant à créer un cadre réglementaire pour la crypto-monnaie. Il y a deux semaines, Lael Brainard, vice-présidente de la Réserve fédérale, a prononcé un discours franc sur les dangers de la crypto-monnaie, décrivant une série de principes fondamentaux pour freiner les mauvais acteurs de la crypto et permettre une innovation responsable.

Aussi tentant que cela puisse être pour les fonds de pension de parier sur l’avenir à long terme de la monnaie numérique comme solution rapide, les récentes convulsions sauvages du marché de la cryptographie soulignent le danger de cette stratégie. Le fonds des pompiers de Houston n’a plongé que l’orteil dans la mer des crypto-monnaies, mais espérons qu’ils ont appris à ne pas répéter le pari. La dernière chose dont les contribuables ont besoin est une crise des retraites alimentée par la cryptographie qui forcera un renflouement, soit par une augmentation des impôts, soit par des réductions de services. Les fonds de pension publics du Texas feraient bien d’adopter une attitude attentiste sur les investissements en crypto-monnaie jusqu’à ce que ce marché de niche du Far West soit apprivoisé.