Compte tenu de la récente publication du livre blanc de la Réserve fédérale analysant les avantages et les inconvénients d’une monnaie numérique de la banque centrale américaine (CBDC), le moment semble venu de jeter un regard neuf sur cette question. Étant donné que plusieurs pays à travers le monde ont déjà lancé ou sont en train de lancer des CBDC, la question doit être posée ; pourquoi les États-Unis semblent-ils en retard dans ce domaine ? Les arguments technologiques ont été abordés – la blockchain et les crypto-actifs qui s’y ajoutent offrent des économies et des avantages quantifiables – alors pourquoi hésiter ?

Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles les États-Unis pourraient vouloir prendre leur temps avec la délivrance d’une CBDC, mais l’une est d’une importance primordiale ; le rôle du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Servir de monnaie de réserve mondiale fournit aux États-Unis, en mettant de côté les hyperboles ou autres machinations, fournit aux États-Unis un avantage économique sans précédent sur toutes les autres nations. Un tel avantage, cependant, n’est ni garanti ni assuré à l’avenir, et il est impératif que les décideurs politiques comprennent les avantages et les inconvénients d’un projet CBDC, ainsi que les implications que cela aura pour l’économie au sens large.

Jetons un coup d’œil et plongeons dans certains des facteurs qui devraient être pris en compte par la Réserve fédérale et tout autre décideur cherchant à intégrer la crypto et la blockchain dans le système de paiement.

La commodité est la clé. Pour qu’une CBDC soit adoptée par le grand public, elle devra pouvoir être utilisée au quotidien et devra interagir avec d’autres plateformes technologiques et de paiement. Pour que les crypto-actifs évoluent véritablement en crypto-monnaies, et soient utilisés au quotidien pour des achats et des transactions de toutes sortes, il va falloir qu’ils soient pratiques à utiliser.

En d’autres termes, il doit être aussi facile et simple d’utiliser une crypto-monnaie pour les transactions que d’utiliser des monnaies fiduciaires (courantes). Si le processus et les étapes pour utiliser une crypto-monnaie, que ce soit une CBDC ou non, sont trop compliqués, le projet n’aboutira pas. Les CBDC devront être, et seront, faciles et pratiques à utiliser.

La sécurité est essentielle. Sur la base de ce premier point, il sera impératif que la sécurité autour de ces transactions de crypto-actifs soit sécurisée. Le nombre de piratages, de violations et d’autres activités contraires à l’éthique qui se sont produits sur les plateformes d’échange et de crypto-monnaie est de nature innombrable et a causé des milliards de pertes aux investisseurs. De tels incidents pourraient faire la une des journaux et il y a une raison à cela; les investisseurs doivent en prendre note.

Si une CBDC doit être utilisée comme moyen d’échange, elle devra être un moyen d’échange sécurisé et il faudra lui faire confiance. En d’autres termes, les individus et les institutions utilisant ce cryptoasset vont devoir lui faire confiance, et cela implique deux composantes distinctes. Premièrement, toute CBDC devra avoir la stabilité associée aux monnaies fiduciaires actuelles. Deuxièmement, ces outils monétaires doivent pouvoir convaincre les consommateurs qu’en cas de piratage ou de violation, il y aura un filet de sécurité ou une méthode par laquelle les consommateurs seront indemnisés.

La stabilité est la clé. S’appuyant sur les points précédents centrés sur la sécurité et la commodité, il est absolument impératif que toute CBDC proposée fonctionne réellement comme annoncé vis-à-vis de sa stabilité. Les utilisateurs, qu’ils soient de nature individuelle ou intuitive, ne seront pas intéressés par l’utilisation d’une crypto-monnaie qui a une volatilité excessive. C’est pourquoi, mettant tous les autres arguments de côté, le bitcoin et d’autres crypto-monnaies plus volatiles n’ont pas encore été utilisés à des fins de transition.

Un fort, et certains diraient, le principal avantage associé aux CBDC est la stabilité des prix et la faible volatilité liées à ces instruments. Semblable à la façon dont les nations doivent gérer avec soin la valeur des monnaies fiduciaires, on s’attendra à ce que les nations gèrent la valeur et la stabilité d’une CBDC. Les consommateurs et les utilisateurs, dans tous les domaines, s’attendront et exigeront que tout outil développé et proposé en remplacement ou en augmentation des devises existantes ait une stabilité et une convivialité similaires aux options existantes.

Le développement et le lancement d’une CBDC dans le monde entier ont conduit à des conversations vigoureuses avec des opinions bien arrêtées des deux côtés de la question, mais la réalité est que ces atouts et instruments sont pleinement arrivés. Les CBDC sont là, sont déjà négociées et utilisées sur le marché au sens large, et à mesure que cette itération de crypto-actifs continue de se développer et de mûrir, il est impératif que tous les participants – particuliers, institutionnels, investisseurs et émetteurs soient bien informés de la manière dont ces instruments devraient fonctionner et fonction. Les crypto-actifs font partie du courant dominant, continueront de faire partie de la conversation économique plus large, et le marché serait bien servi pour prêter attention à cette classe d’actifs en évolution rapide et en croissance rapide.