Avec Tornado en baisse de 95 % par rapport à son niveau record et son code source supprimé de GitHub de Microsoft Corp., c’est le dernier coup porté à la théorie « pas de sanctions yay » de la crypto – les trois mots utilisés par l’ancien scientifique de la Fondation Ethereum Virgil Griffith en 2019, lorsqu’il a expliqué à une conférence sur la blockchain en Corée du Nord comment esquiver les sanctions en convertissant de l’argent en crypto, un conseil coûteux qui a abouti à un plaidoyer de culpabilité et à une peine de prison fédérale de 63 mois.

En termes de technologie, cela montre que même le service le plus décentralisé ne peut éviter les forces de l’ordre. Les bourses sont sous pression pour surveiller les liens vers les devises ordinaires, tout comme d’autres fournisseurs de services, et les chaînes de blocs pseudonymes peuvent être examinées pour des transactions suspectes, telles que les gains des cybercriminels nord-coréens qui ont transité par Tornado. Comme le note Emily Nicolle de Bloomberg, l’industrie de la cryptographie n’a pas encore été en mesure de construire toute son infrastructure.

Géopolitiquement, la crypto souffre également – ​​et non en plein essor – au milieu d’une guerre froide économique. Après la pandémie de Covid-19 et l’invasion de l’Ukraine par la Russie, Washington a fléchi ses muscles financiers, même au milieu de l’angoisse suscitée par le type de retour de bâton que pourraient entraîner une portée excessive ou des monnaies alternatives. Garder la crypto sous contrôle correspond à l’histoire de la réglementation américaine de la technologie cryptée, comme les mélangeurs de courrier électronique des années 1990, mais est également essentiel pour le soft power américain en temps de guerre.

Ironiquement, même les opposants à une économie mondiale basée sur le dollar ont été ambivalents – au mieux – à propos de la cryptographie. Pour des pays comme la Russie et l’Iran, des parias mondiaux qui sont également de grands exportateurs d’énergie, les menaces de la crypto minent son potentiel. Alors qu’en théorie, ils pourraient être en mesure d’utiliser la cryptographie pour faciliter le commerce et contourner la surveillance américaine, cela est compensé par la perspective de fuite des capitaux, d’instabilité et de volatilité des prix. Moscou a oscillé entre l’interdiction et l’encouragement des actifs numériques, reconnaissant sans aucun doute qu’ils peuvent aider les élites sanctionnées à un certain niveau. Mais le rouble a toujours du muscle, comme l’a démontré le récent bras de fer avec l’Union européenne au sujet des paiements de gaz.

Alors que Téhéran a annoncé cette semaine sa première commande d’importation officielle utilisant une crypto-monnaie sans nom, selon Reuters, ce n’est qu’un parmi une longue série de tests de crypto qui n’ont pas réussi à gagner du terrain. La réglementation a également été erratique, comme l’ont récemment découvert les cryptomineurs iraniens.

À l’heure actuelle, il semble donc que même un monde imprégné de sanctions, de conflits et d’inflation sans précédent ne parviendra pas à donner un grand coup de pouce à la crypto. Et comme l’écrivait récemment l’économiste Eswar Prasad, l’hégémonie du dollar américain pourrait durer beaucoup plus longtemps que prévu.

Mais il y a un rebondissement potentiel dans l’histoire : les monnaies numériques des banques centrales, notamment le e-yuan chinois. Ces formes de monnaie numérique pourraient jouer un rôle géopolitique important en fonction de la manière dont elles sont mises en œuvre et de qui y arrive en premier.

Un nouveau livre des experts en sanctions Astrid Viaud et Paul-Arthur Luzu imagine un monde dans lequel la Chine gagne un avantage de premier arrivé avec une monnaie numérique interopérable avec les autres et impose des normes aux autres pays qui cherchent à éviter de faire des affaires en dollars.

Selon CoinDesk, un scénario imaginé par les responsables américains est celui d’un yuan numérique « entièrement portable » qui voit d’autres pays utiliser des banques et des fournisseurs de paiement comme nœuds effectivement connectés à l’infrastructure chinoise. Cela pourrait voir la Corée du Nord ou la Russie acheter du matériel sans représailles. L’Iran poursuit sa propre monnaie de banque centrale numérique.

Ce n’est qu’un avenir parmi tant d’autres – il se peut que les monnaies numériques des États-Unis et de la zone euro décollent en premier, ou que de tels projets finissent par fragmenter les systèmes existants plutôt que de les renforcer. Et de toute façon, tout est lointain.

Mais cela suggère que la guerre froide des paiements a encore un long chemin à parcourir avant que les menaces pesant sur le dollar américain ne se manifestent. Cela ouvre une nouvelle zone de conflit qui garantit que « pas de sanctions yay » restera un peu plus qu’un slogan.

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Cette colonne ne reflète pas nécessairement l’opinion du comité de rédaction ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires.

Lionel Laurent est chroniqueur Bloomberg Opinion couvrant les monnaies numériques, l’Union européenne et la France. Auparavant, il était journaliste pour Reuters et Forbes.

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