Le décret exécutif sur la crypto-monnaie du président Joe Biden a placé les deux régulateurs fédéraux de la protection des consommateurs du pays au premier plan de la réglementation de la monnaie numérique.

La Federal Trade Commission et le Consumer Financial Protection Bureau ont largement cédé la place aux autres régulateurs financiers en matière de cryptographie. Mais l’ordonnance de Biden du 9 mars a ordonné au CFPB et à la FTC d’étudier comment ils peuvent contrôler les transactions cryptographiques pour fraude et abus, une mission pour laquelle les deux agences sont équipées.

« Ils ont adopté la position selon laquelle la crypto n’est pas un produit de consommation, mais à partir de [March 9] ce poste est terminé », a déclaré Laurel Loomis Rimon, associée de Paul Hastings LLP et ancienne avocate du CFPB.

La FTC et le CFPB ont des pouvoirs uniques pour protéger les consommateurs contre les actes et pratiques « déloyaux » et « trompeurs », le CFPB ayant également des pouvoirs supplémentaires pour poursuivre les actes et pratiques « abusifs ». Ces vastes autorités chargées de l’application de la loi pourraient jouer un rôle majeur dans la surveillance des échanges de monnaie numérique et de cryptographie, dans des domaines clés tels que la protection contre la fraude et la confidentialité des consommateurs.

La crypto a été traitée presque uniquement comme des valeurs mobilières et des marchandises, laissant la place à des fraudes qui ne sont pas couvertes par les régulateurs.

Mais les crypto-monnaies sont de plus en plus acceptées par les consommateurs, certaines études montrant que jusqu’à un quart de la population américaine y est exposée.

Mettre une lentille de protection des consommateurs sur la réglementation des crypto-monnaies aidera probablement à stabiliser le marché en fournissant un plus grand parapluie de surveillance, a déclaré Hilary Allen, professeur à l’American University Washington College of Law.

La FTC a signalé une multiplication par dix des escroqueries cryptographiques de 2020 à 2021, y compris un certain nombre de stratagèmes rapides pour devenir riche et de fausses mentions de célébrités impliquant des devises moins connues.

« Si vous réprimez les pires excès de la façon dont les consommateurs et les investisseurs sont traités, cela rend moins probable que vous ayez des bulles qui provoquent une crise financière », a-t-elle déclaré.

En attente

Le CFPB et la FTC ont largement cédé le terrain à la Securities and Exchange Commission et à la Commodity Futures Trading Commission parce que les crypto-monnaies ont jusqu’à présent été largement utilisées à des « fins de trading spéculatif », a déclaré le directeur du CFPB, Rohit Chopra, dans une interview le 11 mars sur Bloomberg Television.

L’ordonnance de Biden modifie le calcul réglementaire. Il a classé la protection des consommateurs au premier rang des domaines dans lesquels les crypto-monnaies ont eu des « implications profondes ».

La commande est « une reconnaissance que la cryptographie, pour certains segments de la population, commence à remplacer les systèmes traditionnels pour les transactions des consommateurs », a déclaré Loomis Rimon.

Problèmes de confidentialité

Le CFPB et la FTC peuvent revendiquer une revendication réglementaire dans l’application de la confidentialité du marché de la cryptographie, car ils ont des responsabilités en matière de protection des données dans leur ADN.

Par exemple, la règle de sauvegarde de la FTC exige que les institutions financières relevant de la compétence de l’agence aient mis en place des mesures pour assurer la sécurité des informations sur les clients.

Les deux agences peuvent également faire valoir qu’une entreprise de crypto-monnaie s’est livrée à des pratiques déloyales et trompeuses – et dans le cas du CFPB, à des pratiques abusives également – si les informations des clients n’étaient pas correctement protégées, entraînant une violation de données.

Il y a eu un certain nombre de failles de cybersécurité sur les échanges cryptographiques, les clients trouvant souvent leurs comptes verrouillés ou gelés alors que les entreprises interrompent les services pour résoudre les problèmes.

Plus tôt cette année, Crypto.com a déclaré que des comptes clients avec environ 34 millions de dollars en crypto-monnaies et en espèces avaient été touchés par des retraits non autorisés. L’échange crypto, avec plus de 10 millions d’utilisateurs, a suspendu son activité pendant 14 heures pour enquêter sur le piratage.

Une violation des « actes ou pratiques déloyaux, trompeurs ou abusifs » (UDAAP) peut entraîner des sanctions majeures, et la norme peut également être appliquée au-delà de la sphère de la vie privée, a déclaré Christopher Odinet, professeur à la faculté de droit de l’Université de l’Iowa.

« L’UDAAP est polyvalent », a déclaré Odinet.

Le CFPB travaille également sur des règles bancaires ouvertes qui permettront aux consommateurs de contrôler la manière dont ils partagent leurs données bancaires personnelles avec les entreprises et les applications fintech. Une grande partie de l’accent a été mis sur les banques, les technologies financières et les applications de paiement, mais les règles pourraient également avoir de grandes implications pour les entreprises de cryptographie, a déclaré Jenny Lee, partenaire d’ArentFox Schiff LLP et ancienne avocate chargée de l’application des lois du CFPB.

« Chaque fois que le consommateur a un point de contact avec l’un de ces services, il est possible que l’entreprise collecte des informations sur le consommateur (informations personnellement identifiables) », a-t-elle déclaré à propos des échanges cryptographiques et des applications de trading.

La surveillance du CFPB s’étend également aux paiements, y compris l’application de la loi sur le transfert électronique de fonds et d’autres lois qu’il supervise déjà, a déclaré Eric Goldberg, associé chez Akerman LLP et ancien haut responsable de la réglementation du CFPB.

« Le bureau a ces catégories énumérées de produits financiers, et vous pourriez probablement obtenir de la cryptographie sous plusieurs d’entre eux », a-t-il déclaré.

Le CFPB pourrait jouer un rôle particulièrement actif dans l’espace où les consommateurs convertissent les crypto-monnaies en monnaies « fiat » émises par le gouvernement, a ajouté Loomis Rimon.

Rails de paiement

L’ordonnance de Biden a chargé le CFPB et d’autres régulateurs, y compris la FTC, d’étudier la protection des consommateurs, la confidentialité des données et les problèmes de concurrence sur le marché de la cryptographie.

Le CFPB est susceptible d’examiner comment Facebook, PayPal, Google et d’autres soi-disant grandes entreprises technologiques jouent un rôle dans l’adoption de la crypto-monnaie, a déclaré Chopra.

« Nous pensons que cela va probablement se produire – si cela se produit – en chevauchant les rails de certaines des grandes entreprises technologiques ou de certains des autres grands acteurs », a-t-il déclaré sur Bloomberg Television.

Dans certains domaines, le CFPB est susceptible de se heurter à des chevauchements réglementaires avec d’autres agences. Goldberg a souligné les produits de prêt proposés par les échanges cryptographiques et d’autres entreprises.

Le CFPB pourrait revendiquer l’autorité sur les portefeuilles numériques par le biais de sa règle sur les cartes prépayées, même si le portefeuille est proposé par une bourse réglementée par la SEC.

L’objectif principal du CFPB sera « dans la mesure où les crypto-monnaies sont utilisées dans des paiements ou des choses qui ressemblent à des transactions financières traditionnelles », a déclaré Duane Pozza, un partenaire de Wiley Rein LLP et ancien avocat de la FTC.

Coinbase Global Inc., l’un des plus grands échanges de crypto au monde, a déclaré dans un dépôt de titres en février qu’il pourrait être soumis à la surveillance du CFPB du règlement E, qui régit les transactions électroniques, par le biais de la règle prépayée du CFPB. Coinbase a également averti les investisseurs qu’il pourrait faire l’objet de mesures d’exécution du CFPB en utilisant son autorité UDAAP.

L’un des aspects les plus prometteurs du décret exécutif de Biden est qu’il obligera des agences comme le CFPB, la FTC et la SEC à « commencer à faire des distinctions sur qui fait quoi » sur la réglementation de la cryptographie, a déclaré Jackson Mueller, directeur des politiques et des relations gouvernementales chez Securrency, une société d’infrastructure de marché de services financiers basée sur la blockchain.