Le bitcoin, après avoir grimpé en flèche pendant une grande partie de l’année dernière, a connu un début difficile en 2022, malgré d’énormes prévisions de prix du bitcoin.

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Le prix du bitcoin a atteint un creux de 32 000 dollars par bitcoin en janvier, contre un pic d’environ 70 000 dollars par bitcoin, mais a récemment rebondi, grimpant à plus de 45 000 dollars pour la première fois en plus d’un mois.

Cependant, le géant bancaire JPMorgan a calculé que la « juste valeur » du bitcoin était bien inférieure à son prix actuel et a averti que les « cycles d’expansion et de récession » du bitcoin étaient son plus grand défi en matière d’adoption institutionnelle.

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« Le plus grand défi pour le bitcoin à l’avenir est sa volatilité et les cycles d’expansion et de récession qui entravent l’adoption institutionnelle », ont écrit les stratèges de JPMorgan dans une note aux clients cette semaine, il a été rapporté pour la première fois par Bloomberg.

Les calculs de JPMorgan sont basés sur la volatilité du bitcoin par rapport à l’or, le bitcoin étant environ quatre fois plus volatil. Cependant, si le différentiel de volatilité du bitcoin se réduit à seulement trois fois celui de l’or, la juste valeur du prix du bitcoin monte à 50 000 $. À plus long terme, JPMorgan a maintenu son énorme prévision de prix du bitcoin de 150 000 $, un prix qui donnerait au bitcoin une capitalisation boursière de 2,8 billions de dollars et le mettrait à égalité avec tout l’or détenu à des fins d’investissement.

« Sans valeur fondamentale, comme les matières premières, les actions ou les obligations, le prix du bitcoin est influencé par l’intérêt des investisseurs, ce qui en fait un actif purement spéculatif », a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste financier senior chez FxPro, dans des commentaires par courrier électronique.

« En termes simples, son prix n’est pas tant déterminé par la volatilité que par l’intérêt de la foule. Sans l’intérêt des investisseurs, il tourne rapidement au vinaigre, et avec lui, il reprend tout aussi vite. En faveur du bitcoin se trouve le taux de croissance réduit de l’offre et sa finitude. . »

Selon certaines mesures, le prix du bitcoin devient moins volatil au fil du temps, ce qui pourrait accroître son attrait pour les investisseurs institutionnels.

« Nous devons également noter que l’entrée d’investisseurs institutionnels, l’acceptation croissante du bitcoin en tant qu’actif pour la diversification du portefeuille et l’augmentation du chiffre d’affaires des transactions en crypto-monnaies rendent le prix moins volatil au fil du temps », a ajouté Kuptsikevich, soulignant la hausse du prix du bitcoin. 18 fois du bas au sommet au cours du cycle de croissance 2020-2021, tandis qu’après la précédente réduction de moitié, en 2016-2017, le prix a augmenté 52 fois. « C’est confortable pour les entreprises et les investisseurs institutionnels, mais pas du goût des investisseurs particuliers. »

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Bien que la juste valeur du bitcoin soit placée sous son prix actuel, les analystes de JPMorgan se sentent plus optimistes qu’ils ne l’étaient lors du dernier crash majeur du bitcoin en mai de l’année dernière, mais ont souligné une « tendance de réduction de position plus ancienne et donc plus inquiétante » comme source de préoccupation. .

Les fonds d’investissement Bitcoin et crypto ont enregistré d’importantes sorties de fonds jusqu’en janvier, selon les données de CoinShares, alors que les investisseurs institutionnels prenaient des bénéfices et réduisaient leurs positions. Cependant, les investisseurs sont revenus en février. Environ 71 millions de dollars ont été versés dans des fonds axés sur le bitcoin la semaine dernière, le montant le plus élevé depuis début décembre.

En octobre, le premier fonds négocié en bourse (ETF) à terme américain sur le bitcoin a été lancé à New York avec un énorme battage médiatique qui n’a pas duré. Le fonds ProShares Bitcoin Strategy est devenu le premier du genre à commencer à négocier et a fait ses débuts avec une demande record, absorbant 1,1 milliard de dollars en seulement deux jours, mais le rythme de croissance s’est rapidement ralenti.