C’était un cauchemar en plein été pour des investisseurs comme Tyagi. En une semaine à partir du 13 mai, la valeur de ses avoirs en crypto s’est effondrée de plus de 60%, passant d’environ Rs 55 000 à moins de Rs 20 000 alors que des investisseurs paniqués se précipitaient pour vendre leurs pièces. « Elon Musk a agi de manière irresponsable sans se soucier des millions d’investisseurs qui seraient touchés par de telles décisions », dit-il d’un air maussade.
Le saviez-vous?
- 1,635 milliard de dollars est la capitalisation boursière estimée de toutes les crypto-monnaies. La capitalisation boursière de Bitcoin de 674 milliards de dollars (Rs 50 57561 crore) est plus de trois fois la société la plus précieuse de l’Inde Reliance Industries (capitalisation boursière Rs 14 11 500 crore).
- Rs 1 000 à 1 500 crore est le chiffre d’affaires quotidien combiné du commerce de crypto en Inde. C’est moins de 1% des 2,00,000 crores de Rs volumes de transactions quotidiennes des bourses en Inde.
- 10-12 millions est le nombre estimé d’investisseurs actifs et de commerçants de cryptos en Inde. Cela représente 16 à 20% des 60 millions d’investisseurs et de commerçants actifs dans le pays.
- Le trading 24×7 a lieu sur le marché des crypto-monnaies. Le marché est ouvert même les dimanches et jours fériés, contrairement aux marchés boursiers et obligataires en Inde qui ouvrent à 9h et ferment à 15h30 et sont fermés le week-end.
- 40-50% était la baisse des prix des cryptos après qu’Elon Musk a tweeté que Tesla n’accepterait pas les paiements en Bitcoins et a exprimé son inquiétude quant à l’impact environnemental de l’extraction de crypto.
Le demi-tour de Tesla sur les cryptos n’était pas le seul déclencheur. À peu près à la même époque, le gouvernement chinois avait réprimé les institutions traitant des crypto-monnaies. Ces deux développements ont déclenché des ventes de panique dans les cryptos. « Outre la vente de panique, de nombreux investisseurs ont choisi de réaliser des bénéfices à ce stade, ce qui a entraîné une baisse plus importante des prix de la cryptographie », souligne Nischal Shetty, PDG et fondateur de WazirX, une bourse de cryptographie créée en 2018.
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Les prix de la crypto ont augmenté au cours des 12 derniers mois, produisant des rendements époustouflants pour les investisseurs. Même après la récente baisse, le prix d’un bitcoin est proche de 400% de ce qu’il était il y a un an. Certaines pièces plus petites comme le Dogecoin se négocient à 140 fois son niveau de juin 2020 tandis que le réseau Matic a augmenté de plus de 7000%.
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Attiré par des rendements élevés Ces énormes rendements ont attiré les investisseurs vers ce que les évangélistes de la crypto appellent une classe d’actifs émergente. Il existe près de 12 à 15 échanges cryptographiques fonctionnant en Inde et les estimations du chiffre d’affaires quotidien des transactions vont de Rs 500 crore à Rs 1 500 crore. Aussi gros que cela puisse paraître, cela représente moins de 1% du chiffre d’affaires quotidien de 2 000 000 crores de roupies sur les bourses en Inde.
Shetty admet que le chiffre d’affaires quotidien est faible, mais souligne que le nombre d’investisseurs est bien plus important. Il estime qu’il y a plus de 10 à 12 millions d’investisseurs actifs qui négocient des crypto-monnaies sur une douzaine d’échanges de crypto en Inde, ce qui représente environ 16 à 20 % des 60 millions d’investisseurs actifs estimés.
Ces chiffres suggèrent que l’investisseur moyen en crypto n’a pas les poches très profondes. Même ainsi, il est capable de trader car les cryptos peuvent être achetés et vendus en fractions. Un bitcoin est au prix de près de Rs 27 lakh et les ethereums sont au prix de Rs 2 lakh. Mais vous pouvez acheter une fraction de ces pièces avec Rs 50-100.
De telles règles ont facilité le trading de crypto et ont engendré une nouvelle génération de traders avec des caractéristiques que les investisseurs traditionnels désapprouveraient. Ces investisseurs sont jeunes, facilement influencés par les réseaux sociaux et prêts à prendre des risques élevés. Leur impatience de devenir riche a comprimé les horizons d’investissement. «Je veux investir sur le long terme», déclare Vikram Chaddha, 26 ans, apparemment sagace. Puis il ajoute : « Je vais tenir 2-3 mois.
Les heures de négociation du marché de la cryptographie ajoutent encore plus de folie. Les bourses sont ouvertes 24 heures sur 24, sept jours sur sept. Pas de vacances, pas de week-end. Vous pouvez échanger toute la journée et la nuit. Comme l’a plaisanté un opérateur boursier : « Maintenant, nous pouvons également perdre de l’argent le week-end. »
Rencontrez Rajesh Rupala, un investisseur de 31 ans basé à Bhavnagar dans le Gujarat qui a quitté un emploi dans une banque pour devenir trader à temps plein en octobre dernier. Il y a quatre mois, il a été initié aux cryptos et est devenu accro instantanément. Rupala a presque Rs 12 lakh (25% de son portefeuille d’investissement total) investi dans cette option très risquée mais aussi gratifiante.
Faire face à de multiples risques Les investisseurs comme Rupala ne sont pas dérangés par le fait que les crypto-monnaies sont confrontées à de multiples risques. Premièrement, il y a le risque systémique. Les cryptos sont des instruments très volatils et peuvent évoluer très rapidement et sans aucun avertissement.
« Il existe une deuxième couche de risque liée à l’ambiguïté réglementaire, aux menaces de cybersécurité et à l’incertitude quant à leur acceptation dans la finance traditionnelle », déclare Prableen Bajpai, fondateur de FinFix Research and Analytics. Il y a trois ans, la RBI avait pratiquement interdit les cryptos lorsqu’elle a demandé aux banques et aux sociétés de technologie financière de cesser de fournir des services aux entités traitant des devises virtuelles. Mais l’année dernière, la Cour suprême a annulé l’interdiction de la RBI, affirmant que les cryptos n’étaient pas réglementés mais pas illégaux.
Ce n’est guère rassurant. Si un investisseur boursier a un grief contre une entreprise ou un intermédiaire, il peut s’adresser au Sebi et la plainte est traitée selon les règles codifiées. Mais en l’absence de réglementation pour les cryptos, l’investisseur devra probablement se rendre dans la cellule de cybercriminalité ou déplacer un tribunal. « C’est pourquoi la réglementation est importante. À l’heure actuelle, l’autoréglementation se fait au niveau de l’industrie, mais nous voulons que le gouvernement définisse les règles et nomme un régulateur », a déclaré Shetty.
Les investisseurs en crypto sont également exposés au risque de promoteurs sans scrupules et de tenues louches. C’est un paysage jonché d’histoires d’escroqueries et de fraudes. « Compte tenu de la rareté des informations crédibles et de la dépendance vis-à-vis des médias sociaux, le risque de manipulation des prix est très élevé », explique Gaurav Garg, responsable de la recherche, CapitalVia Global Research.
La manipulation est également possible car de nombreux cryptos ne sont pas très répandus. « Il existe un risque de concentration si quelques investisseurs détiennent de très grandes quantités d’une certaine pièce », explique Vineet Nanda, co-fondateur de Globalise. Comme l’a montré le krach de mai, si un tweet peut faire baisser le prix de 40 à 50 %, il existe un risque élevé de manipulation des prix.
Trop gros pour fermer De nombreux investisseurs trouvent du réconfort dans les chiffres. L’industrie de la cryptographie est devenue gigantesque ces dernières années. La capitalisation boursière de Bitcoin dépasse à elle seule Rs 50 lakh crore, ce qui la rend supérieure à la capitalisation boursière combinée des six plus grandes actions en Inde, dont Reliance Industries, TCS, HDFC Bank, Infosys Technologies, Hindustan Unilever et HDFC. La capitalisation boursière d’Ethereum est égale aux six actions suivantes. Ainsi, les deux plus gros cryptos sont plus gros que les 12 plus gros stocks en Inde. « Comment un gouvernement peut-il fermer quelque chose qui a attiré autant d’investissements », demande Arun Shivshankar, un étudiant en médecine de 22 ans basé à Vellore. Shivshanker se lance dans les cryptos après avoir terminé ses études.
Les parties prenantes de l’écosystème crypto sont également convaincues que le gouvernement n’interdira pas les monnaies virtuelles. En fait, le gouvernement envisage de créer sa propre monnaie numérique souveraine. « Personne ne songe à les interdire car c’est pratiquement impossible. L’autre raison est que la technologie est réellement bonne. Il est si beau qu’il trouvera un moyen de grandir à l’avenir. Et lorsque cela se produit et qu’une nation n’en fait pas partie, elle sera tout simplement perdante », déclare Vikram Subburaj, PDG et co-fondateur de Giottus Cryptocurrency Exchange.
Les crypto-monnaies sont risquées, mais si vous êtes prudent et comprenez le marché, elles peuvent aussi être très gratifiantes.
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