Jeff Bezos savait que ce jour arrivait. De retour en avril, le patron d’Amazon averti d’un ralentissement imminent du marché, tweetant que le boom technologique épique connu au cours des deux dernières années ne pourrait pas durer éternellement.

« La plupart des gens sous-estiment considérablement le caractère remarquable de cette course haussière », a-t-il déclaré. « De telles choses sont imparables… jusqu’à ce qu’elles ne le soient plus.

« Les marchés enseignent », a ajouté Bezos. « Les leçons peuvent être douloureuses. »

Pendant des années, l’industrie de la technologie a dominé le marché boursier avec des bénéfices explosifs, alimentés par une pandémie qui a déplacé une grande partie du monde en ligne. Maintenant, tout cela a changé, avec des billions de valeur marchande perdus ces dernières semaines. Les startups autrefois chaudes sont abandonnées par les investisseurs, et même les géants de la technologie considérés comme des investissements stables ont faibli.

Apple n’est plus l’entreprise la plus précieuse au monde, après avoir perdu 200 milliards de dollars de valeur marchande cette semaine. Il rejoint un certain nombre d’autres entreprises technologiques dans une crise qui a commencé fin 2021 et a fait chuter le plus grand Nasdaq Composite de plus de 13% en avril – une baisse de plus de 30% par rapport aux records de l’année précédente.

Meta a perdu une valeur marchande record de 230 milliards de dollars en février après un rapport décevant sur les résultats dans lequel il a révélé que sa plate-forme Facebook avait connu sa toute première baisse d’utilisateurs. Amazon a signalé sa première perte depuis 2015 dans son dernier rapport sur les résultats le mois dernier. Les revenus d’Alphabet ont été insuffisants dans son rapport du premier trimestre. Les petites entreprises sont également en difficulté, avec la réussite de la pandémie Peloton voyant les actions chuter de 20% cette semaine alors que la demande d’équipements d’exercice en salle a chuté.

Le gel des embauches souligne un ralentissement post-pandémique

Twitter a annoncé jeudi dans une note interne qu’il gelait les nouvelles embauches, et Meta a fait de même la semaine dernière, citant une indication des dépenses donnée dans son récent rapport sur les résultats. Amazon a déclaré lors d’un récent appel aux résultats que ses entrepôts étaient « en sureffectif » et bien qu’il n’envisage pas de licenciements, il « travaille pour y remédier ».

Les startups constatent des tendances similaires, avec le site de suivi des licenciements Layoffs.fyi montrant qu’au moins 55 entreprises technologiques ont signalé des licenciements depuis le début de 2022, contre seulement 25 au cours de la même période de 2021.

Le ralentissement de l’embauche survient alors même que le marché au sens large connaît une croissance de l’emploi, ajoutant 431 000 emplois en avril. Le gel est la preuve que le boom du marché est dû à une confluence de facteurs uniques et n’était pas une tendance à long terme, a déclaré Haris Anwar, analyste senior chez Investing.com.

« Les sentiments globaux du marché s’inversent par rapport au sentiment très haussier que nous avons vu pendant la pandémie, au cours de laquelle les entreprises ont vu un énorme boom de la demande. Dans le monde post-pandémique, cette demande atteint maintenant un niveau plus normalisé », a-t-il déclaré.

Lorsque Covid-19 a frappé au début de 2020, des entreprises telles que Peloton, Zoom et Netflix ont explosé alors que les bureaux fermaient et que les gens passaient plus de temps à la maison. Zoom a vu sa valeur exploser de plus de 500 % en un an, mais ces derniers jours, le stock a presque chuté à des creux pré-pandémiques. Netflix, qui a ajouté plus de 36 millions d’abonnés au cours de la première année de la pandémie, a perdu plus de la moitié de sa valeur depuis la publication de résultats décevants le 19 avril.

Ce type de croissance ne peut pas être prédit, ni maintenu indéfiniment, a déclaré Raj Shah, analyste chez Publicis Sapient, cabinet de conseil en transformation numérique.

« Les revenus sont en baisse, les coûts sont en hausse et les entreprises technologiques vont faire ce que toutes les autres entreprises dans cette situation feraient – réduire les coûts en gelant l’embauche, se débarrasser des coûts comme l’immobilier inutilisé, pousser à une productivité plus élevée et réexaminer les investissements , » il a dit.

«Est-ce un buste technologique? Cela reste à voir », a-t-il ajouté.

D’autres facteurs en jeu

La reprise pandémique n’est pas le seul élément qui ralentit la croissance fulgurante des entreprises technologiques, selon les experts. La guerre en Ukraine a eu un effet sur les dépenses publicitaires et a accéléré les problèmes de chaîne d’approvisionnement déjà introduits par la pandémie, une difficulté citée dans un certain nombre d’appels récents sur les résultats.

« La guerre en Ukraine, qui est une véritable tragédie sur le plan humanitaire, a également eu un impact sur nos activités », a déclaré le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, lors d’un appel avec des investisseurs accompagnant son rapport sur les résultats du premier trimestre. « Nous avons été bloqués en Russie et nous avons décidé de ne plus accepter les publicités des annonceurs russes dans le monde. Nous avons également constaté des effets sur les entreprises à l’échelle mondiale après le début de la guerre. »

De tels vents contraires effrayent probablement les investisseurs, a déclaré Brian Wieser, président mondial de l’intelligence économique chez GroupM, accélérant le ralentissement.

« Il y a un sentiment écrasant de peur et d’inquiétude que beaucoup de décideurs ont autour de tout ce qui concerne l’économie en ce moment », a-t-il déclaré. « La guerre en a certainement catalysé une grande partie, mais les problèmes d’inflation et de chaîne d’approvisionnement étaient déjà un problème. »

L’inflation américaine a été plus élevée que prévu en avril, approchant son plus haut niveau en 30 ans à 8,3 %. L’inflation a un impact général sur les dépenses des consommateurs, ce qui peut avoir un impact majeur sur les entreprises qui dépendent du commerce électronique.

Les craintes que la Réserve fédérale continue d’augmenter les taux d’intérêt au point où l’économie sombrera dans la récession affectent davantage les décisions des investisseurs, a déclaré Anwar, car beaucoup se détournent des actions technologiques à forte croissance.

« Les marchés pensent toujours à l’avance », a-t-il déclaré. « De nombreux investisseurs agissent comme si une dépression était un fait accompli. Est-ce que ça va arriver? C’est un gros point d’interrogation. Mais c’est pourquoi nous assistons à un exode de ces stocks.

La crypto prend un coup

Le ralentissement technologique ne s’est pas limité au marché traditionnel. Alors que les crypto-monnaies ont piqué du nez cette semaine et que Bitcoin est tombé bien en dessous de 30 000 dollars pour la première fois en près d’un an, effaçant plus de 200 milliards de dollars sur le marché au sens large, certains ont déclaré que « la crypto est morte ».

Le trébuchement de Crypto a été attribué, en partie, à un récent bouleversement du marché lorsqu’un « stablecoin » populaire appelé TerraUSD s’est effondré. Les stablecoins, un type de monnaie numérique indexée sur le dollar américain, sont considérées comme moins volatiles que les crypto-monnaies traditionnelles.

Sa chute a fait peur aux investisseurs que ce n’est peut-être pas vrai, a déclaré Tammy Da Costa, analyste chez DailyFX, comme en témoigne l’effondrement de Terra couplé à un rapport sur les résultats lamentable du principal échange de crypto Coinbase.

« Une préoccupation majeure est que de nombreux commerçants de détail ont investi dans le bitcoin et les cryptos dans le but d’obtenir des rendements plus élevés dans un environnement de taux d’intérêt bas », a-t-il déclaré. « Maintenant, alors que les pressions sur les prix montent et que le coût de la vie continue de monter en flèche, les craintes [have raised] qu’un choc systémique peut se produire si les grandes institutions continuent de retirer des fonds de leurs portefeuilles cryptographiques.

Outre les erreurs de monnaie numérique, les mêmes forces du marché qui influencent les grandes entreprises technologiques pourraient également affecter les monnaies numériques, a déclaré Wieser. Bien que la cryptographie ait traditionnellement été considérée comme distincte du marché, elle ne peut échapper à la guerre en Ukraine et à d’autres vents contraires majeurs.

« Des taux d’intérêt plus élevés rendent tout le monde plus conscient de l’investissement et des choix qu’ils font en matière d’actifs dynamiques », a-t-il déclaré. « Il n’en faut pas beaucoup pour envoyer ce genre de marchés dans l’autre sens. »

Pas une crise, mais une décélération

Alors que beaucoup paniquent, Wieser s’empresse de noter que ce n’est pas comme si ces entreprises échouaient – ​​c’est que la croissance explosive observée au cours des deux dernières années n’est pas durable.

« La décélération n’est pas la même chose que le déclin », a-t-il déclaré. « Si vous avez grandi de 20 à 30 %, puis que vous ne grandissez soudainement que de 10 %, cela peut sembler être un changement important. Mais ce n’est pas un accident.

Alors que les entreprises technologiques semblent ralentir les modèles d’embauche, rien n’indique encore que des licenciements massifs soient à l’horizon pour des entreprises de premier plan telles que Meta, Twitter et Amazon – qui ont toutes déclaré qu’elles n’envisageaient pas de réduire leurs effectifs.

Pourtant, des rumeurs circulent selon lesquelles de grosses coupes sont à l’horizon pour les petites entreprises. « Les 6 à 8 prochaines semaines vont être un bain de sang », a tweeté JD Ross, co-fondateur de la plateforme d’investissement musical Royal. « J’entends des rumeurs sur une tonne d’entreprises qui se préparent à licencier 20 à 40 % de leur équipe. »

Le ralentissement provient d’une confluence de facteurs affectant les entreprises sur l’ensemble du marché, a déclaré Shah de Publicis Sapient : l’inflation, la guerre en Ukraine, les problèmes de la chaîne d’approvisionnement et l’évolution des comportements des consommateurs. Les grandes entreprises technologiques resteront probablement des « sphères de sécurité » – longtemps tissées dans nos vies numériques et plus susceptibles de résister à la tempête du marché. Mais il reste à voir comment l’industrie dans son ensemble sera modifiée.

« Les actions technologiques sont sur le point d’être cahoteuses », a-t-il déclaré.