Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin et comment ça marche ?

Les traders flexibles qui préfèrent diversifier leurs portefeuilles à moindre coût et avec des avantages fiscaux investissent souvent dans des ETF. Mais qu’est-ce qu’un ETF ? ETF fait référence aux fonds négociés en bourse qui sont une collection d’actifs dont les actions sont négociées sur un marché boursier. Ils combinent les caractéristiques et les avantages potentiels des fonds communs de placement, des actions et des obligations.

Les actions ETF, comme les actions individuelles, sont négociées tout au long de la journée à des prix variables en fonction de l’offre et de la demande sur le marché. De même, les ETF Bitcoin (BTC) suivent la valeur de BTC et se négocient sur les bourses traditionnelles plutôt que sur les bourses cryptographiques, c’est-à-dire qu’il ne s’agit pas de fonds négociés en bourse de crypto-monnaie. De plus, ils permettent aux investisseurs d’investir dans Bitcoin sans les inconvénients d’utiliser un échange de crypto-monnaie tout en donnant un effet de levier sur les prix.

L’ETF ProShares Bitcoin Strategy (ticker : BITO), qui se négocie sur le NYSEArca, est un exemple d’ETF Bitcoin. Cependant, il est crucial de noter que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rejeté plusieurs propositions antérieures concernant les ETF Bitcoin, citant le manque de réglementation du marché de la cryptographie comme principale raison de leur opposition.

La majorité des ETF Bitcoin utilisent des contrats à terme pour simuler les performances de la crypto-monnaie. Les contrats à terme permettent aux investisseurs de se protéger contre les marchés turbulents en s’assurant qu’ils peuvent acheter ou vendre une crypto-monnaie spécifique à un prix particulier à l’avenir.

Investir dans des sociétés de crypto-monnaie et de blockchain qui fournissent un effet de levier au marché de la cryptographie est une autre option pour obtenir une exposition au Bitcoin sans l’acquérir réellement.

Un ETF surveille le prix d’un actif ou d’un indice sous-jacent. Par exemple, un ETF Bitcoin fonctionnerait de la même manière, le prix d’une action du fonds négocié en bourse fluctuant en parallèle avec le prix du BTC.

Si la valeur de Bitcoin augmente, il en va de même pour les ETF, et vice versa. Cependant, l’ETF se négocierait sur une bourse comme le NYSE. Les ETF sont désormais accessibles pour divers actifs et secteurs, y compris les matières premières et les devises.

Dans cet article, nous expliquerons ce que sont les fonds négociés en bourse Bitcoin, les avantages des ETF Bitcoin, l’approbation des ETF Bitcoin par la SEC, les ETF au comptant Bitcoin, les ETF à terme Bitcoin et comment acheter des ETF Bitcoin.

Futures Bitcoin et ETF spot Bitcoin

Un ETF à terme est un fonds qui représente la valeur d’une crypto-monnaie que vous pouvez acheter ou vendre en fonction des conditions contractuelles. Cependant, vous ne possédez pas l’actif cryptographique sous-jacent lors de l’achat ou de la vente de contrats à terme. Au lieu de cela, vous possédez un contrat qui promet d’acheter ou de vendre de la crypto-monnaie à un moment donné dans le futur.

En conséquence, les contrats à terme sont protégés de l’instabilité du marché et des fluctuations de prix. D’un autre côté, les contrats à terme ne vous permettent pas de miser ou d’utiliser des pièces pour voter comme vous le feriez si vous possédiez la devise.

Contrairement aux contrats à terme, les spots sont des achats uniques d’actifs numériques qui donnent aux acheteurs et aux vendeurs la propriété directe de la crypto-monnaie. Cela fonctionne de la même manière que n’importe lequel des échanges cryptographiques existants.

La structure de l’ETF à terme Bitcoin a été critiquée car le fait de maintenir les contrats à terme BTC au prix au lieu de Bitcoin au comptant peut entraîner une sous-performance. Une autre raison pour laquelle les traders n’aiment pas les contrats à terme est qu’ils se négocient souvent à un prix plus élevé que l’actif sous-jacent, bien qu’ils puissent également se négocier à un prix inférieur.

Par conséquent, la principale différence entre un ETF à terme Bitcoin et un ETF au comptant est qu’un ETF à terme est adossé à des dérivés (dans ce cas, des contrats à terme Bitcoin), alors que le vrai BTC soutient l’ETF au comptant.

Plus important encore, le prix des contrats à terme Bitcoin peut s’écarter du prix actuel du marché en raison des émotions des investisseurs, et il peut également suivre le prix de manière incorrecte à l’occasion. Cependant, dans le cas d’un ETF au comptant, ce risque n’existe pas.

Comment fonctionne l’ETF à terme Bitcoin ?

Si vous investissez dans des fonds négociés en bourse Bitcoin, cela signifie que vous acceptez d’acheter ou de vendre du BTC à un prix donné à une date précise, quelles que soient les conditions du marché. La date de règlement du contrat ou la date d’expiration est la date convenue à laquelle les deux parties doivent satisfaire à leurs obligations.

La partie qui accepte d’acheter du BTC à l’expiration d’un contrat à terme Bitcoin devrait l’acheter soit avec une remise, soit avec une prime. Le marché à terme est qualifié de « premium » lorsque le prix à terme se négocie plus haut que le prix au comptant.

D’autre part, une « décote » se produit lorsque le prix au comptant est supérieur au prix à terme. Le déport est le terme utilisé sur le marché des dérivés sur matières premières, tandis que la décote est utilisée sur le marché des dérivés sur actions. La situation est considérée comme normale lorsque le prix à terme converge avec le prix courant.

Le montant qui doit être payé dépend du prix au comptant et de la valeur des contrats à terme achetés par l’acheteur. De plus, les investisseurs pourraient hypothétiquement arbitrer l’écart entre l’ETF et l’actif sous-jacent s’il devient trop large ; le prix d’un ETF maintiendra généralement une corrélation élevée avec le mouvement du prix de l’actif sous-jacent.

Inconvénients de l’ETF à terme Bitcoin

Le problème le plus important avec les ETF à terme Bitcoin est le manque de précision de leurs suivis de prix. Un indicateur négatif pour les investisseurs dans les contrats à terme Bitcoin, appelé « contango », apparaît lorsque le prix des contrats à terme Bitcoin est supérieur au prix au comptant, indiquant que l’ETF suit de manière incorrecte le prix du BTC. Cependant, les situations où le prix à terme est inférieur au prix actuel du Bitcoin entraînent un « déport ».

Dans le cas où le prix du nouveau contrat est supérieur au prix du contrat à terme Bitcoin, les fonds provenant de la vente de contrats sur le point d’expirer ne seront pas suffisants pour acheter le même nombre de contrats qui expireront à une date ultérieure. En conséquence, la performance de l’ETF sera affectée en raison de cette situation difficile.

Comment fonctionne l’ETF spot Bitcoin ?

Aux États-Unis, il n’y a plus de fonds communs de placement ou d’ETF Bitcoin disponibles, et il est peu probable qu’il y en ait avant un certain temps. Cependant, le Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) est conçu pour investir dans le BTC physique au comptant, une stratégie qui a été rejetée par la SEC. Le régulateur américain a également rejeté la demande d’inscription au comptant des ETF Bitcoin par le New York Digital Investment Group et le gestionnaire de fonds Global X.

Néanmoins, le premier lancement du FBTC en Australie est prévu prochainement ; cependant, certaines juridictions, dont le Royaume-Uni, ne les ont même pas approuvées, le régulateur britannique avertissant que toute personne investissant dans des actifs cryptographiques « devrait être prête à perdre tout son argent ».

Les ETF à terme Bitcoin sont préférés aux ETF au comptant parce que la Commodity Futures Trading Commission réglemente le marché à terme et a d’énormes volumes de négociation, ce qui peut être un lieu de choix pour la découverte des prix.

Le prix BTC réel et tangible serait suivi via un ETF Bitcoin régulier basé sur le spot pour permettre aux investisseurs d’accéder à Bitcoin via un produit financièrement familier et réglementé sans les obliger à détenir l’actif sous-jacent. De plus, les utilisateurs ne peuvent pas parier sur la baisse des prix des investissements au comptant. Cependant, si un ETF existe, les investisseurs peuvent vendre à découvert les actions de l’ETF pour profiter des fluctuations à la baisse.

Actuellement, les FNB BTC au comptant sont disponibles au Canada. Trois fonds importants – Purpose Bitcoin, 3iQ Coinshares et CI Galaxy Bitcoin – sont tous directement investis dans le Bitcoin au comptant. De plus, les produits négociés en bourse de 21Shares Bitcoin, qui sont exposés à 100 % au BTC au comptant, sont cotés sur diverses bourses allemandes et sur la Bourse suisse avec des actifs sous gestion d’environ un demi-milliard de dollars.

Investir dans les ETF Bitcoin

Aux États-Unis, les fonds négociés en bourse BTC peuvent être achetés via le Bitcoin Strategy ETF, qui est coté à la Mercantile Exchange de Chicago. Un autre fonds qui passe sous le symbole BITO permet aux investisseurs de s’exposer au Bitcoin sans acheter la monnaie numérique notoirement volatile.

BITO peut être acheté via des courtiers en ligne, comme n’importe quel autre ETF. Vous devrez ouvrir un compte de courtage avec une plateforme comme Robinhood ou Fidelity si vous n’en avez pas déjà un. Déterminez combien d’actions de BITO vous souhaitez acheter et à quel prix vous êtes à l’aise d’acheter une fois que vous avez ouvert un compte.

Vous pouvez utiliser un ordre au marché pour acheter des actions d’un fonds commun de placement au cours actuel du marché. Un ordre à cours limité, en revanche, vous permet de spécifier le prix le plus élevé que vous êtes prêt à payer pour une action.

Pour comprendre les différents types d’ordres, veuillez lire « Notions de base du trading de crypto : guide du débutant sur les types d’ordres de crypto-monnaie ».

Alors, est-il bon d’investir dans un ETF Bitcoin ? Si vous souhaitez investir dans Bitcoin à long terme, les ETF basés sur des contrats à terme sont un mauvais choix. De plus, avant d’investir dans des ETF, les traders doivent tenir compte de certains facteurs tels que la possibilité de s’écarter de la valeur liquidative, des frais de fonds et des frais de roulement.

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin

Investir dans un ETF Bitcoin vous permet d’avoir une exposition au prix du Bitcoin sans avoir à faire face à un échange de crypto-monnaie, avoir à apprendre comment fonctionne le BTC ou prendre les risques de posséder directement Bitcoin. Sans craindre de perdre le mot de passe de votre portefeuille, le processus d’investissement dans Bitcoin est rendu plus accessible avec les contrats à terme Bitcoin ou les ETF spot.

De plus, comme un ETF est une combinaison de divers titres comme les actions Google, BTC et plus encore, il permet aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles et de réduire leur exposition au risque. Étant donné que les ETF à terme Bitcoin sont réglementés par la SEC car ils se négocient sur des bourses traditionnelles, ils sont éligibles à l’efficacité fiscale.

Une grande quantité d’ETF Bitcoin signifie des frais de gestion élevés. De plus, un ETF a plusieurs avoirs, ce qui signifie qu’une hausse/baisse du prix du BTC peut entraîner une inexactitude du prix. De plus, comme un ETF n’est pas une crypto-monnaie (mais plutôt un fonds d’investissement qui suit le prix du BTC), un ETF Bitcoin ne serait pas autorisé à être échangé contre d’autres monnaies virtuelles.

Bitcoin élimine les tiers et assure la décentralisation et la sécurité via la blockchain Bitcoin, mais ces avantages seraient perdus car le gouvernement réglementerait un ETF Bitcoin.

Alternatives aux ETF Bitcoin

Posséder Bitcoin donne aux investisseurs une exposition directe au marché des crypto-monnaies. Ainsi, si vous ne souhaitez pas investir dans des ETF Bitcoin, vous pouvez investir directement dans d’autres actifs virtuels comme BTC, lui-même, Ether (ETH) ou Tether (USDT) via des échanges de crypto-monnaie comme Binance, Coinbase et KuCoin.

Alternativement, vous pouvez acheter des actions d’échanges publics de crypto-monnaie comme Coinbase. Ceux-ci sont appelés ETF blockchain, qui peuvent vous fournir une exposition liée à la technologie sans investir directement dans les devises.

ETF Bitcoin contre ETF Blockchain

Alors que les fonds négociés en bourse Bitcoin sont relativement nouveaux, le nombre d’ETF blockchain continue d’augmenter. La technologie Blockchain n’est pas interdite ni soumise à un examen réglementaire. En revanche, les monnaies virtuelles ont été limitées ou carrément interdites dans plusieurs pays.

Les ETF Bitcoin suivent le prix du Bitcoin et se négocient sur les bourses standard, tandis que les ETF Blockchain comme l’ETF Bitwise Crypto Industry Innovators suivent les cours boursiers des sociétés qui ont investi dans la technologie blockchain dans leur fonds.

La route devant

Les ETF Bitcoin peuvent aider les investisseurs à trouver un terrain d’entente entre le marché des crypto-monnaies en évolution rapide et les véhicules d’investissement traditionnels. L’achat et la vente d’ETF par l’intermédiaire de votre maison de courtage préférée sont similaires à la négociation d’actions, c’est donc un processus simple. Cependant, l’avenir de ce type d’investissement est incertain.

L’environnement pourrait changer rapidement à mesure que de plus en plus d’applications pour les ETF Bitcoin basés sur le trading au comptant voient le jour. En outre, davantage d’ETF basés sur des contrats à terme sont approuvés par des régulateurs comme la SEC. Avant d’investir, assurez-vous donc de bien connaître les risques liés à ce type d’instrument d’investissement.