Le nombre d’entreprises américaines qui ont déposé le bilan a chuté cette année, mais cela ne devrait pas durer, la Réserve fédérale augmentant les taux d’intérêt à plusieurs reprises en 2022 et se poursuivant probablement jusqu’en 2023. De nombreuses entreprises américaines sont tenues de rembourser leurs prêts en 2023, et peut avoir besoin de refinancer, mais des taux d’intérêt plus élevés peuvent rendre cela financièrement impossible, a déclaré Tim Walsh, associé et président mondial de la pratique de restructuration et d’insolvabilité du cabinet d’avocats Winston & Strawn. Alors, combien de dettes supplémentaires s’accumulent là-bas, en attendant une faillite en 2023 ?

Cette année, selon les données de Debtwire, un fournisseur de renseignements et de données sur toutes les entreprises ayant au moins 10 millions de dollars de passif, a indiqué que le nombre de faillites déposées par des entreprises américaines a chuté de 19 % à 178 au 28 décembre. La majorité , soit 142, des affaires étaient des chapitres 11, ce qui signifie que les entreprises veulent se réorganiser devant les tribunaux et devenir des entreprises en activité, leur dette totalisant 91,4 milliards de dollars. L’année dernière, 220 entreprises ont demandé la faillite, dont 158 ​​entreprises qui ont déposé une demande de chapitre 11, dont la dette de pré-pétition était évaluée à environ 60 milliards de dollars.

Walsh a souligné des informations selon lesquelles plus de 1 000 milliards de dollars de dette d’entreprise arriveraient à échéance au cours des 18 à 24 prochains mois. « Si les entreprises ne sont pas en mesure de refinancer ces dettes, parce que les taux d’intérêt sont trop élevés, les banques peuvent faire pression pour amener les entreprises à se refinancer à un taux plus élevé ou [risk a] verrouillage », a-t-il déclaré.

Les banques pourraient exercer leurs droits en vertu des documents et de la loi sur les prêts, ce qui pourrait inclure la fermeture de comptes bancaires, la saisie d’actifs ou la saisie de garanties. Si les banques optent pour la saisie, cela pourrait entraîner davantage de dépôts de bilan en 2023, a déclaré Walsh.

Le nombre total de dépôts de bilan a diminué cette année d’environ 3% à 6 505, selon New Generation Research, qui gère BankruptcyData.com. Mais en ce qui concerne les entreprises publiques et les grandes entreprises privées avec des dettes ou des actions cotées en bourse et plus de 20 millions de dollars de revenus, le nombre d’entreprises en faillite a bondi cette année d’environ 51 % pour atteindre 184. Le passif de ces grandes entreprises en faillite a grimpé de 849 % pour atteindre 166,3 milliards de dollars. , de 19,581 milliards de dollars en 2021.

La plus grande faillite à ce jour en 2022 a été AIG Financial Products, une unité d’American International Group, qui a déposé son dossier plus tôt ce mois-ci. C’est la tristement célèbre unité commerciale du géant de l’assurance qui a failli anéantir l’économie mondiale en 2008 avec des paris risqués sur les prêts hypothécaires à risque. AIG Financial Products a répertorié 37,4 milliards de dollars de réclamations, selon le dossier de mise en faillite.

FTX, l’échange crypto qui était autrefois évalué à 32 milliards de dollars, était de loin la plus connue des entreprises à rechercher le chapitre 11, mais la valeur de ses nombreux actifs n’est toujours pas claire. FTX et FTX US, la branche VC FTX Ventures et Alameda ont réalisé plus de 200 investissements, Fortune a signalé. James Hammond, PDG de New Generation Research, a déclaré qu’il s’attend à ce que FTX devienne l’une des plus grandes faillites de l’année. « Il faudra un certain temps avant qu’ils aient toutes les données collectées », a déclaré Hammond.

« La valeur de FTX est inconnue même des personnes travaillant sur l’affaire. Il faudra du temps et une comptabilité médico-légale importante aux enquêteurs pour déterminer la valeur de FTX… Cela peut prendre des années », a déclaré Walsh de Winston & Strawn.

Un coup d’oeil sous le capot

En 2022, l’immobilier était à nouveau le secteur le plus occupé pour les faillites, produisant 1115 dépôts. C’était presque le même total, 1116, que le secteur a produit l’année dernière, a déclaré New Generation Research.

Les entreprises détenues ou soutenues par du capital-investissement ont également connu une augmentation des faillites. Les dépôts de sociétés du portefeuille ont augmenté de 16 % pour atteindre 49 cette année, selon S&P Global Market Intelligence. La consommation a généré le plus, 15 faillites, tandis que la santé est arrivée en deuxième position avec 11 dépôts.

Les dépôts de bilan des entreprises de cryptographie devraient également augmenter l’année prochaine. En 2021, aucune entreprise de cryptographie n’a demandé la protection contre la faillite, selon Debtwire et New Generation Research. L’année dernière a été considérée comme un point culminant pour l’industrie lorsque Bitcoin a culminé à plus de 68 000 $ en novembre 2021. Cela a changé en 2022, lorsque Bitcoin a plongé de plus de 75 %, se négociant jeudi à 16 618,93 $.

Au moins six entreprises de cryptographie ont demandé le chapitre 11 cette année tandis que deux autres ont demandé le chapitre 15, selon Debtwire. L’une des plus grandes faillites du secteur est venue du prêteur de crypto Celsius Network, qui a demandé le chapitre 11 au cours de l’été. La dette de Celsius était évaluée à 5,5 milliards de dollars. Parmi les autres dépôts de crypto du chapitre 11 cette année, citons Core Scientific, un mineur de crypto-monnaie; le prêteur crypto BlockFi ; le courtier crypto Voyager Digital ; et Compute North Holdings, un opérateur de centres de données de crypto-minage. Three Arrows Capital Corp, un fonds spéculatif crypto, a déposé une demande de chapitre 15 en juillet.

Depuis que FTX a demandé le chapitre 11, sa situation est devenue plus confuse. La bourse a répertorié entre 10 et 50 milliards de dollars d’actifs estimés et entre 10 et 50 milliards de dollars de passifs estimés, et a initialement estimé son nombre de créanciers à plus de 100 000, selon un dossier de mise en faillite du 11 novembre. La société sœur Alameda Research a répertorié les mêmes informations. (FTX a déclaré plus tard que ses créanciers pouvaient compter plus d’un million.) Mais l’exactitude des bilans de FTX et d’Alameda a été remise en question par John Ray, l’expert en restructuration qui dirige maintenant FTX, car ils n’étaient pas audités et produits alors que les entreprises étaient contrôlés par Bankman-Fried. L’ancien PDG de FTX aurait transféré 10 milliards de dollars à Alameda et une grande partie de cette somme a disparu, Reuter a signalé. Les procureurs fédéraux affirment que Bankman-Fried a participé à un complot en vue de commettre une fraude par fil, une fraude sur les marchandises, une fraude sur les valeurs mobilières et le blanchiment d’argent. Il est actuellement en liberté sous caution.

372 millions de dollars supplémentaires ont disparu après le piratage de FTX, Bloomberg m’a dit. (Rayon confirmé le piratage le 12 novembre.) Plusieurs clients ont également retiré leurs fonds. Les dirigeants de FTX ont trouvé 1 milliard de dollars d’actifs, dont 720 millions de dollars en espèces sur des comptes débiteurs, selon une réunion des créanciers du 20 décembre mardi.

Il peut y avoir une doublure argentée à l’échec FTX. L’effondrement très médiatisé pourrait conduire à des réglementations et des lois obligatoires pour le secteur, a-t-il déclaré. « Espérons que la jurisprudence des affaires actuelles de crypto-monnaie évoluera de manière à rassurer les détenteurs dans le processus et à restaurer une certaine intégrité dans l’industrie de la crypto-monnaie », a déclaré Walsh.

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