New York CNN Affaires —

Novembre 2022 est un mois que les investisseurs, en particulier dans les crypto-monnaies, n’oublieront jamais. Et le pire est peut-être encore à venir.

Au cours des deux dernières semaines, l’industrie des actifs numériques a regardé avec horreur FTX, l’échange cryptographique de plusieurs milliards de dollars créé par l’une de ses plus grandes et plus brillantes stars, Sam Bankman-Fried, imploser.

L’échec de FTX a ébranlé les fondations de tout l’écosystème. Les prix des jetons ont chuté dans tous les domaines alors que les investisseurs se précipitaient pour sortir des positions risquées. La contagion a suivi. Dans la panique, les déposants se sont précipités pour retirer leur argent de diverses plates-formes cryptographiques, forçant les prêteurs à interrompre les retraits – ce qu’un observateur de l’industrie a décrit comme une « veille de la mort ».

Du jour au lendemain, Bankman-Fried est passé de héros à méchant.

Comment on est venu ici? Et la crypto peut-elle survivre ? La saga est loin d’être terminée, mais si vous ne faites que vous connecter, voici ce que vous devez savoir.

Le 2 novembre, un article de la publication sur le commerce de la cryptographie Coindesk a cité un document financier divulgué qui soulevait des questions sur la relation entre FTX et la maison de commerce de Bankman-Fried, Alameda. Sur le papier, il s’agissait de deux sociétés distinctes qui appartenaient au même homme. Mais l’article de Coindesk a déclaré qu’Alameda « repose sur une fondation en grande partie constituée d’une pièce de monnaie inventée par une société sœur ».

Quelques jours plus tard, le chef du plus grand rival de FTX, Binance, a déclaré que la société liquiderait 580 millions de dollars de FTT, le jeton interne de FTX. Cela a déclenché une tempête de prélèvements que FTX n’avait pas l’argent nécessaire pour faciliter.

La panique s’est propagée, faisant chuter la valeur non seulement du FTT, mais aussi des cryptos plus courants, notamment le bitcoin, l’ethereum et le solana.

FTX a fait face à une crise de liquidité massive. Il avait besoin d’un renflouement, et brièvement, il semblait qu’il pourrait être sauvé par nul autre que Binance, son rival dont le retrait a aggravé la crise. Mais Binance a abandonné le plan de sauvetage moins d’un jour après l’avoir annoncé, affirmant que les problèmes de FTX étaient « hors de notre contrôle ou de notre capacité à aider ».

Le 11 novembre, FTX et Alameda ont déposé leur bilan et Bankman-Fried a démissionné de son poste de PDG de la bourse. « J’ai merdé », a-t-il écrit dans de longues excuses sur Twitter.

FTX a nommé un expert en restructuration, John J. Ray III, au poste de PDG pour guider ce qui reste de l’entreprise jusqu’à la faillite.

Cela implique de jeter un regard froid sur les finances de l’entreprise et de déterminer exactement combien elle détient d’actifs et de passifs.

Cela ne fait qu’une semaine et Ray a déclaré que c’était le plus gros gâchis qu’il ait jamais rencontré. Cela vient d’un dirigeant qui s’est fait un nom en supervisant la liquidation d’Enron, la plus grande réorganisation de faillite de l’histoire des États-Unis.

« Jamais dans ma carrière je n’ai vu un échec aussi complet des contrôles d’entreprise et une absence aussi complète d’informations financières fiables comme cela s’est produit ici », a écrit Ray dans un dossier déposé jeudi.

Le dossier contient des preuves d’une mauvaise gestion colossale et d’une fraude potentielle sous la direction de Bankman-Fried.

Bankman-Fried n’a été accusé d’aucun crime. Son avocat n’a pas répondu à la demande de commentaires de CNN Business.

L’industrie de la cryptographie est sur les nerfs, attendant que les prochains dominos tombent. Peu de temps après la chute de FTX, les entreprises de cryptographie ont été inondées de demandes de clients cherchant à récupérer leur argent – ​​l’équivalent cryptographique d’une course à la banque. Plusieurs entreprises ont été contraintes de suspendre leurs retraits pendant qu’elles règlent leurs problèmes de liquidités.

« Dans le monde de la cryptographie, dès que vous voyez une entreprise ou une entreprise annoncer » nous arrêtons temporairement les retraits « – beurk », a déclaré Daniel Roberts, rédacteur en chef de Decrypt Media, un média axé sur la cryptographie. « Vous les mettez maintenant sous surveillance… Il est inhabituel que quelqu’un dise » nous arrêtons les retraits « et ensuite ils disent: » OK, les retraits reprennent, tout va bien « .

Parmi les entreprises à risque figure le prêteur BlockFi, qui a déclaré avoir une « exposition significative » à FTX. BlockFi a suspendu la plupart des opérations. Selon le Wall Street Journal, la société se prépare à un éventuel dépôt de bilan.

La douleur ne se limite pas aux sociétés de cryptographie. La société de capital-risque Sequoia a réduit à zéro son investissement de 210 millions de dollars dans FTX. De même, le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario, qui a investi 95 millions de dollars, a déclaré qu’il croyait maintenant que l’investissement ne valait rien. Environ 1 million d’autres ont peut-être perdu tout l’argent qu’ils ont investi dans FTX.

Binance, quant à lui, intervient comme une bouée de sauvetage potentielle pour les entreprises touchées par l’effondrement de FTX. Son PDG, Changpeng Zhao, a déclaré lundi que son équipe établirait « un fonds de relance de l’industrie », pour les projets confrontés à une crise de liquidité. Binance et d’autres ont rapidement essayé de se distinguer de FTX, assurant aux clients et aux investisseurs que leurs finances sont solides.

Zhao, qui s’appelle CZ, a déclaré à Anna Stewart de CNN qu’un effondrement de type FTX n’est pas un risque pour Binance. Lorsqu’on lui a demandé ce qu’il dirait si tous ses clients voulaient retirer leur argent en même temps, CZ a répondu : « Oui, pas de problème… Nous avons toujours été rentables. »

Au cœur de toute la saga se trouve un énigmatique trentenaire qui a réussi à se frayer un chemin dans des cercles puissants dominés par des célébrités, des législateurs et des investisseurs aux poches profondes.

Ces dernières années, SBF (comme il est connu en ligne) est apparu sur les couvertures de Forbes et Fortune, salué comme Warren Buffett du monde de la cryptographie. Il a accumulé une vaste fortune personnelle, estimée à 26 milliards de dollars à son apogée plus tôt cette année.

Tout cela est parti en fumée lorsque FTX s’est effondré. Sa fortune a été complètement anéantie, et maintenant ses entreprises font l’objet d’une enquête par les procureurs fédéraux à New York, selon une personne proche du dossier.

SBF était également devenu un incontournable à Washington, où il se rendait régulièrement auprès des législateurs pour une plus grande clarté réglementaire pour l’industrie de la cryptographie. Mais depuis qu’il a perdu ses entreprises, SBF a tweeté de manière erratique et a déclaré à un journaliste de Vox que tous ses voyages à DC n’étaient guère plus qu’une posture de chapeau blanc.

« F * ck régulateurs », a-t-il déclaré à Vox dans l’interview, qui a été menée par messages directs sur Twitter. « Ils aggravent tout. »

FTX a déclaré cette semaine que ses représentants avaient été en contact avec des « dizaines » d’agences de réglementation fédérales, étatiques et internationales.

En plus de l’enquête du district sud de New York, FTX ferait l’objet d’une enquête par la Securities and Exchange Commission et la Commodities and Futures Trading Commission, selon plusieurs organes de presse.

Les autorités des Bahamas, où FTX est basée, ont ouvert une enquête pénale peu de temps après le dépôt de bilan de la société.

Vendredi, un puissant sous-comité de la Chambre des représentants a déclaré qu’il recherchait des documents internes et des communications de Bankman-Fried et de FTX pour comprendre comment l’échange crypto s’est effondré si soudainement et ce qui est fait pour récupérer les fonds des clients.

Bref oui. Mais il y aura beaucoup plus de douleur.

« À court terme, l’effondrement de FTX a détruit la confiance », a déclaré Matt Hougan, CIO chez Bitwise, gestionnaire d’actifs cryptographiques. « L’investisseur marginal en crypto-monnaies réfléchira désormais à deux fois avant de s’inscrire à un compte, et de nombreux investisseurs institutionnels resteront à l’écart en attendant de voir quelles autres chaussures vont tomber. »

De nombreux observateurs ont comparé la cryptographie à la bulle Internet de la fin des années 90 – de nombreuses entreprises ont fait faillite, mais celles qui ont survécu, comme Amazon, sont devenues les pierres angulaires de l’industrie technologique.

Une autre comparaison historique qui fait le tour est la chute de Lehman Brothers en 2008, qui a déclenché une crise financière mondiale. Les crypto-optimistes pourraient être prompts à souligner que Lehman n’a pas abattu tout Wall Street avec lui. Les sceptiques pourraient répliquer que c’est uniquement parce que le gouvernement américain est intervenu – un résultat hautement improbable dans le monde largement non réglementé de la cryptographie.

« Il y a des tentatives pour faire cela à propos de la crypto-monnaie et d’une réglementation suffisante, mais cette catastrophe n’a rien à voir avec la crypto en soi », a déclaré l’économiste Pete Earle de l’American Institute for Economic Research, un groupe de réflexion. « Il s’agit de fraude et du pouvoir de signalisation de la vertu. »

Il a ajouté: « Ce scandale, loin de détruire la crypto, garantit pratiquement que la crypto sera là pendant très, très longtemps. »