Fidelity Investments deviendra cette semaine le plus grand gestionnaire d’actifs à lancer un fonds négocié en bourse de crypto-monnaie.

Le Fidelity Advantage Bitcoin ETF (FBTC) est conçu pour investir dans des bitcoins au comptant « physiques », un modèle que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a jusqu’à présent rejeté, plutôt que dans des contrats à terme sur bitcoins, ce que le régulateur financier américain a autorisé.

L’entrée du quatrième plus grand gestionnaire de fonds au monde, avec un actif de 4,2 milliards de dollars, sur le marché de la cryptographie sera cependant considérée comme un signe supplémentaire de l’acceptation croissante des monnaies numériques dans le monde de l’investissement traditionnel.

« C’est important parce que les gestionnaires d’actifs de premier plan ont tendance à être des suiveurs rapides », a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche sur les ETF et les fonds communs de placement chez CFRA Research. « Ils ont tendance à adopter une approche plus attentiste vis-à-vis des tendances d’investissement, s’appuyant sur des développements qui ont souvent été créés par des gestionnaires d’actifs plus petits et plus agiles. »

Le FNB ne sera toutefois pas disponible pour la plupart des clients existants du groupe de fonds américain en raison de sa cotation au Canada, ce qui signifie qu’il sera interdit aux investisseurs particuliers américains.

Le lancement prévu de FBTC à la bourse de Toronto, « vers ou vers » jeudi, selon Fidelity, aux côtés d’un fonds commun de placement sœur, intervient plus de huit mois après avoir déposé auprès de la SEC le lancement d’un ETF bitcoin au comptant similaire sur son marché domestique. .

Cette demande fait partie d’une douzaine ou plus qui ont été suspendues pour une durée indéterminée en raison des préoccupations de la SEC concernant les « actes et pratiques frauduleux et manipulateurs » sur les marchés où le bitcoin est négocié et la nécessité de « protéger les investisseurs et l’intérêt public ».

La position de la SEC a été contestée fin novembre dans une lettre d’avocats représentant le Grayscale Bitcoin Trust (BTC) de 32 milliards de dollars qui a fait valoir que le régulateur n’avait « aucune base pour affirmer qu’investir sur le marché des produits dérivés pour un actif est acceptable pour les investisseurs. alors qu’investir dans l’actif lui-même ne l’est pas ».

En revanche, le marché canadien des ETF crypto est de plus en plus encombré, avec sept gestionnaires – Accelerate Financial Technologies, 3iQ, CI First Asset, Evolve ETF, Horizon ETF, Ninepoint Partners et Purpose Investments – offrant déjà 23 fonds, selon les données de TrackInsight.

Au total, les ETF, qui investissent dans l’éther ainsi que dans le bitcoin, ont des actifs combinés de 5,6 milliards de dollars. Selon TrackInsight, les juridictions européennes de la Suède, de l’Allemagne, de la Suisse, de Jersey et du Liechtenstein comptent 37 autres produits négociés en bourse avec 11,4 milliards de dollars d’actifs supplémentaires.

Le premier lancement en Australie est attendu pour bientôt, mais alors que les États-Unis n’ont jusqu’à présent autorisé que les ETP basés sur des contrats à terme, certaines juridictions comme le Royaume-Uni ne les ont même pas autorisés, la Financial Conduct Authority, le régulateur britannique, avertissant que quiconque investit dans les actifs cryptographiques « devraient être prêts à perdre tout leur argent ».

WisdomTree et VanEck, qui gèrent chacun environ 75 milliards de dollars d’ETF dans le monde, sont les plus grands noms à être entrés sur le marché européen, mais sont éclipsés par Fidelity.

Cependant, d’autres grands noms devraient emboîter le pas. Ignites Europe, un service d’information indépendant détenu par le Financial Times, a récemment rapporté qu’UBS et State Street Global Advisors, ainsi que Fidelity, étudiaient la possibilité de développer des produits de crypto-monnaie.

Invesco a lancé la semaine dernière un ETF bitcoin au comptant sur la Deutsche Börse, l’ETP physique Bitcoin d’Invesco (BTIC), malgré le retrait récent de sa candidature pour un ETF à terme bitcoin coté aux États-Unis.

« Fidelity est le dernier d’une liste croissante de poids lourds de l’industrie cherchant à entrer dans la mêlée, le lancement d’Invesco en Europe la semaine dernière étant l’autre exemple notable. D’autres pourraient emboîter le pas, d’autant plus que l’intérêt du commerce de détail continue de croître », a déclaré une figure de l’industrie.

FBTC facturera des frais de gestion annuels de 40 points de base, inférieurs à ceux de la plupart de ses concurrents, avec un ratio de frais de gestion « estimé à ne pas dépasser 95 pb ».

Les crypto-monnaies sont de plus en plus perçues par les principaux acteurs du secteur de l’investissement comme des actifs qui, avec modération, peuvent potentiellement améliorer les caractéristiques risque-rendement des portefeuilles à grande échelle.

Toby Sims de Fidelity International, la filiale à l’étranger du groupe basé à Boston, a récemment écrit qu’« un actif alternatif dont les performances sont peu susceptibles de refléter celles des marchés traditionnels est attrayant.

« Le bitcoin reprend désormais un rôle auparavant réservé aux actifs alternatifs, en particulier l’or. L’offre de Bitcoin est limitée, ce qui signifie qu’il peut conserver sa valeur même si les banques centrales impriment infiniment plus d’argent. Il est également facile de faire des transactions – pas aussi facile que les devises établies, mais plus facile que l’or. En période d’incertitude, c’est un plus.

Sims a ajouté : « C’est là qu’un ETF bitcoin commence à avoir du sens. Il existe un marché qui peut voir l’attrait du bitcoin mais qui en a fondamentalement peur. Certains investisseurs ne veulent pas se lancer dans une bourse en ligne peu réglementée – ils veulent un ETF agréable et facile qui fera le travail difficile à leur place.

Kelly Creelman, vice-président principal, produits et marketing chez Fidelity Investment Canada, a déclaré : « Nous pensons que la crypto-monnaie est une classe d’actifs valide que nous aimerions offrir comme option d’investissement aux investisseurs particuliers au Canada.

« Ce produit offrira aux investisseurs une exposition à une technologie émergente, et l’inclure dans un portefeuille traditionnel de détail et institutionnel d’actions et d’obligations peut être bénéfique du point de vue de la diversification du portefeuille. »

Rosenbluth a estimé que Fidelity était susceptible « d’avoir du succès car ils peuvent l’utiliser dans leurs différents portefeuilles. Fidelity fait du bon travail pour rendre ses propres produits accessibles et faciles à comprendre pour ses clients de courtage.

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