L’histoire jusqu’ici:

Bitcoin, la crypto-monnaie privée la plus populaire au monde, s’est ralliée cette année, atteignant un sommet historique de plus de 66 000 $ la semaine dernière. De nombreux investisseurs se sont entassés dans le bitcoin et ils s’attendent à ce que la course haussière se poursuive. Selon certaines estimations, plus de 10 millions d’Indiens possèdent des crypto-monnaies, faisant de l’Inde le pays avec le plus grand nombre de détenteurs de bitcoins au monde. L’Inde a également récemment vu un certain nombre de maisons de courtage en bitcoins ouvrir leurs portes pour servir leurs clients.

Pourquoi le bitcoin gagne du terrain en Inde ?

Le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies ont connu une croissance rapide en Inde malgré le pessimisme du Centre et de la Banque de réserve. En 2018, la RBI avait interdit aux banques et autres entités financières réglementées de traiter avec des clients qui géraient des crypto-monnaies privées telles que le bitcoin. Cependant, la Cour suprême a annulé l’année dernière l’ordonnance de la RBI interdisant aux organisations de services financiers de servir les revendeurs de bitcoins. Cela a dissipé une partie de l’incertitude entourant le statut juridique des crypto-monnaies et contribué à l’augmentation rapide de leurs volumes de transactions. Les volumes des plateformes d’échange de crypto-monnaies populaires telles que WazirX ont été multipliés par plusieurs l’année dernière quelques semaines après la décision de la Cour suprême.

CoinSwitch Kuber, CoinDCX, Zebpay et BuyUCoin sont quelques-unes des autres plateformes les plus populaires qui ont été créées pour faciliter le commerce de détail de crypto-monnaies. CoinSwitch Kuber et CoinDCX ont en fait réussi à atteindre le statut de licorne avec leurs valorisations franchissant récemment le cap du milliard de dollars. Ces entreprises ont parié sur l’Inde malgré les incertitudes réglementaires imminentes, car elles voient un énorme potentiel de croissance dans un marché à prédominance de jeunes. La blockchain, la technologie qui sous-tend de nombreuses crypto-monnaies, a également trouvé la faveur de célébrités telles qu’Amitabh Bachchan et Salman Khan. Ces stars prévoient de lancer des NFT (tokens non fongibles) pour vendre des souvenirs qui porteront leur signature numérique exclusive validée à l’aide de la technologie blockchain.

Le rallye du bitcoin va-t-il durer ?

Ça dépend. Bitcoin a connu un rallye similaire en 2017, lorsque son prix a augmenté de près de 20 fois. Cette fois-ci, le prix a été multiplié par six environ au cours de la dernière année. Pour le moment, il tente de franchir de manière décisive les plus hauts qu’il a atteints en avril, mais semble faire face à une certaine résistance de la part des vendeurs. Que le bitcoin atteigne de nouveaux sommets ou s’effondre vers de nouveaux creux est à deviner. Son prix à long terme dépendra cependant de sa valeur fondamentale en tant que devise.

Les passionnés de Bitcoin voient dans la hausse des prix une validation de leur conviction que les crypto-monnaies privées sont une alternative viable aux monnaies fiduciaires telles que le dollar et la roupie. Par conséquent, ils voient davantage le prix à la hausse. Leur argument principal est que, contrairement aux monnaies fiduciaires qui sont imprimées sans discernement par les banques centrales, l’offre limitée de cryptomonnaies privées les rend beaucoup plus précieuses. En fait, l’offre de nombreuses crypto-monnaies privées est limitée par conception et c’est un attribut qui a attiré de nombreuses personnes à investir dans celles-ci. Beaucoup s’attendent même à ce que les crypto-monnaies privées remplacent les monnaies fiduciaires.

Les sceptiques de Bitcoin, cependant, soutiennent que la rareté à elle seule n’est pas une condition suffisante pour qu’un actif soit largement accepté comme monnaie. Ils soulignent que l’acceptation du bitcoin comme monnaie pour acheter des biens et services dans le monde réel est encore extrêmement faible. L’une des raisons à cela peut être le degré élevé de volatilité observé dans le prix de nombreuses crypto-monnaies privées, y compris le bitcoin. Comme l’a dit Eswar Prasad, économiste à l’Université Cornell, « C’est comme si votre billet de 10 $ pouvait vous acheter une bière un jour et une bouteille de bon vin un autre jour ». De nombreuses personnes peuvent ne pas être disposées à accepter une devise dont la valeur pourrait chuter fortement dans un avenir proche ; en fait, certaines crypto-monnaies connues sous le nom de « stablecoins » sont apparues pour résoudre ce problème. Par conséquent, les sceptiques des crypto-monnaies privées voient la hausse fulgurante du prix du bitcoin comme motivée par la manie spéculative plutôt que par la valeur fondamentale.

D’autres sceptiques ont fait valoir que la garantie souveraine de l’État est essentielle pour que tout actif soit largement accepté comme monnaie. Il convient toutefois de noter que, dans le passé, des marchandises telles que l’or et l’argent étaient acceptées comme monnaie avant même qu’un gouvernement ne les déclare comme monnaies officielles.

Qu’est-ce qui nous attend pour les crypto-monnaies privées?

La plus grande menace pour les crypto-monnaies privées viendra des gouvernements. À l’heure actuelle, les gouvernements possèdent un monopole absolu sur l’émission de monnaie sur leur territoire. Cela leur permet de profiter de divers privilèges spéciaux. Avec l’aide de la banque centrale, ils parviennent à financer leurs dépenses croissantes et les banques centrales utilisent également leur contrôle sur la masse monétaire du pays pour gérer la demande. Cependant, tous ces privilèges dont jouissent actuellement les gouvernements et les banques centrales cesseraient d’exister dans un monde où les monnaies privées concurrencent activement les monnaies fiduciaires. Dans un tel monde, les gens peuvent facilement passer à d’autres devises concurrentes s’ils pensent que leur richesse détenue dans une certaine devise émise par une banque centrale perd rapidement de la valeur. Comme de plus en plus de personnes refusent d’accepter les devises émises par les banques centrales, cela limitera les pouvoirs de dépenser des gouvernements et de leurs banques centrales. Il est donc hautement improbable que les gouvernements autorisent les crypto-monnaies privées à prospérer comme monnaie alternative. À l’heure actuelle, alors que les monnaies nationales se font concurrence, cette concurrence est limitée dans une large mesure par des barrières géographiques et autres.

Il convient de noter que la Cour suprême a annulé l’ordonnance de la RBI de 2018 en déclarant que, en vertu des lois existantes, la RBI n’a pas les pouvoirs nécessaires pour restreindre le commerce des crypto-monnaies. Cependant, cela ne met pas fin à l’incertitude sur le statut juridique des crypto-monnaies privées. Le Centre pourrait bien adopter une nouvelle loi qui interdirait complètement ou restreindrait fortement les monnaies privées. La Chine a déjà considéré toutes les crypto-monnaies privées comme illégales et les a interdites. Il prévoit bientôt d’émettre une monnaie numérique de la banque centrale basée sur la même technologie de blockchain sur laquelle fonctionnent les crypto-monnaies privées. D’autres gouvernements pourraient adopter la même approche.