Lorsqu’un conseiller financier discute de la répartition d’actifs appropriée pour un portefeuille, il essaie essentiellement de construire un plan qui maximise les rendements attendus en fonction d’un niveau de risque donné.

Le conseiller accorde moins d’attention au comportement d’un titre individuel et se concentre plutôt sur la façon dont les différentes classes d’actifs fonctionnent ensemble en tant que groupe.

Alors, quel est le rôle du bitcoin dans un portefeuille d’investissement et est-il judicieux de l’intégrer ?

La sagesse conventionnelle suggère que même si le bitcoin a généré d’excellents rendements, il ajoutera un risque substantiel à un portefeuille traditionnel d’actions/d’obligations.

Cela dit, il est important de se rappeler que de nombreuses catégories d’actifs qui sont désormais courantes dans un portefeuille ont été à un moment donné considérées comme beaucoup trop volatiles pour l’investisseur moyen. Nous n’hésitons pas à inclure les marchés émergents ou les valeurs technologiques dans une allocation aujourd’hui, et pourtant, il fut un temps où les experts pensaient qu’ils étaient beaucoup trop risqués.

Leurs inquiétudes étaient justifiées.

Depuis la création en 1988 de l’indice MSCI Emerging Markets, il y a eu sept baisses de 25 % ou plus. De plus, les actions du Nasdaq se sont effondrées de 79% pendant la crise des dot-com, les entreprises technologiques ayant chuté à un rythme fulgurant.

Néanmoins, ils ont tous deux rebondi et payé largement lorsqu’ils sont inclus dans un portefeuille diversifié qui tient compte de l’horizon temporel et de la tolérance au risque.

Il semble que les mêmes arguments aient été avancés à propos des actifs numériques, même si une étude à long terme de VanEck a révélé que le bitcoin avait présenté une volatilité inférieure à 112 actions du S&P 500 sur une période de 90 jours et à 145 actions depuis le début de l’année. au 13 novembre 2020.

Cela soulève la question de l’impact du bitcoin sur un portefeuille bien construit et s’il convient à l’investisseur moyen d’avoir une certaine exposition.

Beaucoup peuvent se souvenir de la courbe en cloche qui évalue le nombre de résultats potentiels. Lorsqu’un portefeuille est construit, chaque possibilité supplémentaire sur cette courbe en cloche augmente la volatilité. Si l’objectif est de recevoir les meilleurs rendements avec le moins de risques, l’ajout d’une classe d’actifs qui sert cet objectif mérite d’être envisagé.

Certaines recherches récentes de l’industrie ont révélé que de petites pondérations de bitcoin ont un impact positif démesuré sur les rendements ajustés au risque et la diversification par rapport à d’autres actifs alternatifs. De plus, la recherche a conclu que le manque de corrélation du bitcoin avec d’autres actifs en fait un actif alternatif utile qui peut réellement aider à réduire l’exposition aux cycles économiques.

À ce stade, le RIA Digital Asset Council rapporte que lorsque les investisseurs allouent 1 % à un portefeuille équilibré, les rendements augmentent avec peu ou pas d’impact sur la volatilité ou les pertes maximales lorsque le marché devient risqué. De même, le rééquilibrage d’un portefeuille comprenant 1% de bitcoin chaque trimestre a augmenté le rendement à long terme d’un portefeuille équilibré, même si la volatilité et les prélèvements maximaux pour la même période ont à peine bougé.

Qu’il suffise de dire qu’avoir l’esprit ouvert et utiliser les outils de gestion des risques déjà à notre disposition a beaucoup de sens.

— Par Ivory Johnson, fondateur de Delancey Gestion de Patrimoine