Le volume commercial cumulé d’une valeur de 32 000 crores (3,852 milliards de dollars) est passé des échanges cryptographiques nationaux aux échanges étrangers en février-octobre 2022, à la suite du discours du ministre des Finances Nirmala Sitharaman sur le budget 2022 qui a annoncé une taxe de 30 % sur les revenus du transfert d’actifs virtuels, conformément à une étude réalisée par Esya Centre, un groupe de réflexion sur la politique technologique basé à New Delhi.

Sur ce montant, un volume cumulé de 25 300 crores (3,05 milliards de dollars) a été délocalisé dans les six mois de l’exercice en cours, selon le rapport.

L’étude, intitulée Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination, est le premier exercice empirique visant à estimer l’impact de la politique fiscale indienne sur les échanges cryptographiques centralisés dans le pays.

Un point clé soulevé par la recherche était que le principal impact (non intentionnel) de la politique était la délocalisation de la liquidité intérieure vers les marchés étrangers.

Les chercheurs ont déclaré qu’ils prévoyaient un impact négatif proportionnellement important sur les recettes fiscales, ainsi qu’une diminution de la traçabilité des transactions, ce qui va à l’encontre des deux objectifs centraux de l’architecture politique existante.

« La politique fiscale semble avoir négligé deux aspects importants : les taux d’imposition, comme les variations de prix, non seulement diminuent la consommation d’un produit donné (c’est-à-dire le commerce via les échanges VDA indiens), mais déplacent la demande vers d’autres produits (c’est-à-dire le commerce via des VDA étrangers). Les frontières nationales sont poreuses dans l’économie numérique, il est donc essentiel de rester compétitif à l’échelle internationale », a déclaré Vikash Gautam, chercheur adjoint au Centre Esya.

Suite à l’annonce dans le budget 2022 d’une taxe de 30% sur les gains, d’un TDS de 1% et d’aucune provision pour compenser les pertes, les échanges cryptographiques centralisés nationaux ont connu une baisse de 15% des volumes de transactions en février et mars 2022. La mise en place d’un TDS de 1% a eu l’impact le plus significatif sur les volumes de transactions parmi ces trois mesures fiscales, et les bourses VDA indiennes ont fini par perdre jusqu’à 81 % de leurs volumes de transactions en quatre mois (c’est-à-dire de juillet à octobre 2022) après la taxe.

Suite à l’annonce de la taxe crypto, les investisseurs indiens en crypto sont passés des échanges nationaux à des homologues étrangers (environ 1,7 million d’utilisateurs ont changé au cours de la période étudiée), une tendance qui sera visible à partir de février 2022, selon le rapport.

L’Inde était l’un des marchés de la cryptographie à la croissance la plus rapide au monde en 2021, mais après la politique fiscale agressive, l’adoption de la cryptographie par les Indiens, telle que mesurée par les téléchargements d’applications mobiles, a chuté de 16 % sur une base mensuelle pour les marchés nationaux. des changes, tout en augmentant du même montant pour les changes, au cours de la période juillet-septembre 2022.

L’entreprise a utilisé une méthodologie qui comprenait le changement dans le changement (CIC), une méthode causale, pour estimer l’impact des événements fiscaux sur les volumes d’échange centralisés. La plupart des données de volume et de valeur ont été obtenues auprès de CoinGecko. L’entreprise a effectué une comparaison des réglementations fiscales indiennes (c’est-à-dire le taux d’imposition, l’applicabilité de la TDS et la disposition de compensation des pertes) avec les pays ayant des taux d’adoption de VDA élevés (États-Unis, Royaume-Uni, Canada, Brésil, etc.) en utilisant les données de Chainalysis. Et des projections basées sur des scénarios pour la trajectoire future des volumes d’échanges cryptographiques ont été réalisées à l’aide des données SE Ranking utilisées pour comprendre le trafic Web sur les échanges VDA indiens et étrangers.

Le groupe de réflexion a estimé que la structure fiscale actuelle pourrait entraîner une perte d’environ 1,2 billion de dollars en volume d’échanges locaux au cours des quatre prochaines années, par rapport à un scénario pro-marché où le TDS sur les VDA était égal à celui sur les titres, politique fiscale permis de compenser les pertes et la taxation des plus-values ​​des VDA était compétitive par rapport aux standards internationaux. « Le gouvernement devrait envisager d’abaisser le taux de TDS pour réduire son effet de distorsion, d’autant plus que tout taux de TDS peut répondre à l’objectif de suivi des transactions », a déclaré Gautam.

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