… il est souvent plus logique dans un cas comme la faillite de Celsius … de poursuivre, au moins au début, une stratégie basée sur une approche collaborative pour sécuriser la valeur …

Le 13 juillet 2022, Celsius Network LLC et des débiteurs affiliés ont déposé des requêtes volontaires pour la protection contre les faillites du chapitre 11 auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district sud de New York. Si vous êtes un créancier, un titulaire de compte ou si vous êtes intéressé par les actifs de Celsius, il est important de connaître vos droits alors que cette affaire se poursuit avec de nouvelles questions liées aux activités de cryptographie et aux devises devant le tribunal des faillites. Les acteurs du marché de la crypto et de la crypto-monnaie – même sans participation dans cette affaire – seront également bien servis en accordant une attention particulière à la faillite de Celsius pour voir le cadre juridique et réglementaire de la crypto continuer à prendre forme en temps réel.

Le dépôt de bilan de Celsius est intervenu moins d’une semaine après que KeyFi, Inc. a intenté une action contre Celsius Network Limited et Celsius KeyFi LLC alléguant que les défendeurs « exploitaient, en fait, un schéma de Ponzi ».[,]” et environ un mois après que Celsius a suspendu les retraits des titulaires de compte. La plainte de KeyFi, Inc. affirme en outre que les défendeurs « ont grossièrement mal géré… les fonds des clients, n’ont pas effectué d’audit interne de base pour rendre compte de leurs obligations et ont manipulé des crypto-actifs au profit d’eux-mêmes et de leurs mandants ».

Un comité des créanciers veillera à ce qu’une enquête soupe aux noisettes et l’exploration de toutes les pistes de valorisation soient identifiées et poursuivies…

Avec des allégations aussi graves ayant été lancées – et l’avocat du syndic des États-Unis demandant à Celsius de divulguer davantage les mesures réglementaires auxquelles il est actuellement confronté lors de l’audience du premier jour du 18 juillet 2022 dans l’affaire de faillite – les créanciers et les titulaires de comptes de Celsius voudront participer et surveiller la formation d’un comité officiel des créanciers chirographaires, qui devrait être formé par le syndic des États-Unis le 21 juillet 2022 ou peu après.

Un comité des créanciers s’assurera qu’une enquête soupe aux noix et l’exploration de toutes les avenues de récupération de valeur sont identifiées et poursuivies. Souvent, c’est un comité des créanciers qui est bien placé pour identifier et ajouter de la valeur en tant que frein et contrepoids à la gestion existante d’un débiteur.

Pour ceux qui ne siègent pas eux-mêmes au comité des créanciers de Celsius, le Code des faillites exige que ce comité « donne accès aux informations aux créanciers qui (i) détiennent des créances du type représenté par ce comité ; et ne sont pas nommés au comité » et « solliciter et recevoir des commentaires de… créanciers[.] » 11 USC § 1102(b)(3)(A)&(B). Les créanciers et les titulaires de compte doivent utiliser ce droit.

La collaboration sur la vente d’actifs ou d’autres stratégies commerciales donne souvent de meilleurs rendements pour toutes les parties prenantes qu’un litige au début d’une affaire du chapitre 11.​​​​​​​..

Bien que les allégations de KeyFi, Inc. justifient une vérification complète, une stratégie prudente au début d’une affaire du chapitre 11 est essentielle pour maximiser les rendements. Dans un cas comme la faillite de Celsius, il est souvent plus logique que les débiteurs, leurs créanciers et les titulaires de compte poursuivent, au moins au début, une stratégie fondée sur une approche collaborative pour sécuriser la valeur dans toute la mesure du possible.

Par exemple, ici, il peut y avoir d’importantes voies de recouvrement sur lesquelles les débiteurs et les autres parties prenantes s’accordent, comme déterminer s’il convient de vendre ou d’intégrer l’activité GK8 de Celsius, une plate-forme technologique sécurisée d’auto-conservation d’actifs numériques institutionnels acquise par Celsius en 2021. La collaboration sur la vente d’actifs ou d’autres stratégies commerciales donne souvent de meilleurs rendements pour toutes les parties prenantes qu’un litige au début d’une affaire relevant du chapitre 11.

En outre, les débiteurs, leurs créanciers et titulaires de compte, et en fait d’autres acteurs du marché de la cryptographie, peuvent se trouver alignés, ou du moins collectivement à la recherche de clarté, sur des questions juridiques et réglementaires encore en développement dans lesquelles une approche coopérative dans la mesure du possible génère de la valeur pour tous. face à l’autorité incertaine des législateurs, des régulateurs et des tribunaux.

… les litiges et les réponses qui en découlent ajouteront également à la clarté que de nombreux acteurs de l’industrie accueillent favorablement.

Par exemple, le marché de la cryptographie et la plupart de ses participants bénéficieraient-ils des conseils issus de l’affaire de faillite de Celsius qui conduisent à l’élaboration d’une norme uniforme et à la clarté sur le moment où les actifs numériques appartiennent ou sont détenus en fiducie pour les titulaires de comptes, ou alternativement , sont dans des comptes mixtes avec des titulaires de compte qui n’ont rien de plus qu’une reconnaissance de dette ? Quels droits les titulaires de compte ont-ils en cas de manque de clarté dans les divulgations ou la publicité d’une entreprise de cryptographie ? Les retraits des comptes Celsius dans les 90 jours précédant le dépôt de la faillite de Celsius sont-ils récupérables par la succession de Celsius ? Dans quelle devise les titulaires de compte Celsius recevront-ils les distributions (Celsius a exprimé le souhait d’effectuer des distributions dans les mêmes actifs numériques détenus par les titulaires de compte) ? Quels contrôles sont ou devraient être imposés aux entreprises de cryptographie lorsqu’elles investissent ou prêtent des actifs numériques regroupés ? Qu’est-ce qui constitue une dépréciation des actifs numériques en vertu de l’article 1124 du Code des faillites ? Quelle est la date à laquelle les créances cryptographiques sont évaluées dans un dossier de faillite ? Quand un holding crypto devient-il un titre ?

Au fur et à mesure que ces questions et d’autres se poseront et progresseront dans l’affaire de faillite de Celsius, il y aura des bifurcations sur la route où les parties intéressées se débattront – et plaideront – sur les réponses appropriées, mais cette lutte ou ce litige et les réponses qui en découlent ajoutera également en fin de compte une clarté que de nombreux participants de l’industrie accueillent favorablement.

Un exemple d’une question qui est souvent litigieuse dans des affaires comme celle-ci, et parfois au début de l’affaire, est de savoir s’il existe des causes d’action viables appartenant à l’actif de la faillite découlant de certaines activités commerciales, transactions et conduites d’initiés historiques, y compris contrôles internes ou leur absence.

… les acteurs du marché de la cryptographie qui participent activement à l’affaire de faillite de Celsius sont susceptibles d’avoir un impact sur le paysage juridique et réglementaire naissant de l’industrie de la cryptographie.

Avec le dépôt de bilan de Celsius pendant le dynamique « hiver crypto » et dans la foulée des dépôts de juillet de Voyager Digital Holdings, Inc. et de ses affiliés débiteurs en vue d’obtenir réparation en vertu du chapitre 11 du Code des faillites et de Three Arrows Capital, Ltd. pour reconnaître une procédure étrangère en vertu du chapitre 15 du code des faillites, les acteurs du marché de la cryptographie qui participent activement à l’affaire de faillite de Celsius sont susceptibles d’avoir un impact sur le paysage juridique et réglementaire naissant de l’industrie de la cryptographie. En ce qui concerne spécifiquement les titulaires de comptes individuels de Celsius, siéger au comité des créanciers de Celsius (s’il est sélectionné par le syndic des États-Unis) offre une excellente opportunité pour cette participation.

Au minimum, les titulaires de compte et les créanciers Celsius, et les acteurs de l’industrie des actifs numériques en général, voudront profiter des avantages qu’offre la surveillance du cas de faillite de Celsius en ce qui concerne l’avancement de nouveaux problèmes commerciaux de cryptographie au fur et à mesure qu’ils sont soulevés et examinés, et évoluent vers résolution.

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Robert Schechter est directeur de Porzio, Bromberg & Newman et membre du département Droit des sociétés, droit commercial et droit des affaires du cabinet. Connectez-vous avec lui sur LinkedIn.