Lorsque le gouvernement indien a dévoilé un plan de taxation des actifs cryptographiques en février, c’est le taux de 30 % sur les revenus des investissements dans les actifs numériques qui a fait la une des journaux. Mais c’est un prélèvement différent qui met l’industrie en garde contre une crise de liquidité potentiellement déstabilisante.

Parallèlement à la charge sur les gains en capital, le ministère des Finances a annoncé une déduction fiscale à la source de 1%, ou TDS, sur tous les transferts d’actifs numériques au-dessus d’une certaine taille, à compter du 1er juillet. Aucun autre pays n’impose une telle taxe sur la crypto, selon Anoush Bhasin, fondateur de la société de conseil fiscal en actifs cryptographiques Quagmire Consulting.

Les dirigeants, les avocats et les analystes fiscaux de la crypto-bourse avertissent que le TDS va aspirer la liquidité du marché en forçant les traders à haute fréquence à réduire considérablement leurs transactions. Combiné à la décision du gouvernement de ne pas autoriser la compensation des pertes commerciales sur les actifs numériques, il menace d’accélérer l’exode des entreprises de cryptographie et des travailleurs de l’Inde, disent-ils.

Nischal Shetty, PDG de WazirX, le plus grand échange de crypto en Inde, a qualifié le TDS de « pire scénario pour l’industrie ».

« Il n’y aura plus de liquidités sur les marchés », a déclaré Manhar Garegrat, directeur exécutif de la politique à l’échange de crypto CoinDCX. « Les transactions placées par les acheteurs ne seront pas exécutées aussi efficacement qu’aujourd’hui, et une telle inefficacité finira par réduire l’ensemble de l’écosystème. »

Talent saignant
Le paquet fiscal et l’interdiction de compenser les pertes – qui ne s’applique qu’à la cryptographie – représentent la dernière salve d’un gouvernement qui n’a toujours pas clairement déclaré qu’il autoriserait les crypto-monnaies. L’Inde, avec environ 15 millions d’utilisateurs actifs de cryptographie, est coincée dans les limbes réglementaires depuis que la Cour suprême a annulé en 2020 une directive de la banque centrale interdisant aux entités réglementées de travailler avec des sociétés d’actifs numériques.

Sandeep Nailwal, le co-fondateur de la startup indienne de blockchain Polygon, a averti ce mois-ci que des milliers de développeurs, d’investisseurs et d’entrepreneurs décrochent pour des destinations plus respectueuses de la cryptographie en raison de l’incertitude.

Lorsque le gouvernement a dévoilé pour la première fois les prélèvements sur la cryptographie, l’annonce a été accueillie avec soulagement car elle a été interprétée comme un signe qu’il n’y aurait pas d’interdiction pure et simple du commerce de la crypto-monnaie. Cela a changé au fur et à mesure que l’industrie digérait les détails de la TDS.

Sous le nouveau régime, l’acheteur d’un actif cryptographique doit déduire la TDS de 1% au nom du vendeur si une transaction dépasse 10 000 roupies (environ 132 $). Les petites transactions seraient également taxées si elles dépassaient 50 000 roupies cumulées au cours d’un exercice, selon Bhasin.

Les investisseurs auront droit à un remboursement si le montant total mis de côté pour TDS au cours d’un exercice dépasse leur obligation fiscale globale pour la période.

Le capital est étouffé
Lorsque cela est fait sur un échange centralisé, il est de la responsabilité de la bourse de déduire le TDS pour un échange, a déclaré Bhasin. Sur une plateforme de trading décentralisée où l’acheteur et le vendeur interagissent sans intermédiaire, les gens négocient généralement de manière anonyme, ce qui complique la collecte de TDS.

Alors qu’un impôt sur les gains en capital réduit l’attrait de la cryptographie pour les investisseurs, le TDS constitue une menace pour les fondements mêmes du marché, selon les critiques. L’Inde n’impose pas une telle taxe sur les transactions boursières.

Le trader à haute fréquence typique pourrait voir 60% de son capital bloqué pour les paiements TDS après seulement 100 transactions, estime Garegrat, qui est également membre du Blockchain and Crypto Assets Council indien.

« La façon dont la taxe a été élaborée conduira des personnes à quitter le pays », a déclaré Dinesh Kanabar, PDG de Dhruva Advisors, une société de conseil fiscal et réglementaire.

S’exprimant à la Chambre basse du Parlement le 25 mars, le ministre des Finances Nirmala Sitharaman a déclaré que le TDS permettra au gouvernement de suivre les transactions et ne représente pas un prélèvement supplémentaire. Mais les dirigeants et les experts rétorquent que si c’est la seule intention, cela aurait pu être accompli tout aussi bien avec un taux beaucoup plus faible sans perturber les échanges.

Comme pour les échanges décentralisés, l’application du système TDS sera presque impossible en ce qui concerne les plateformes de trading offshore, a déclaré Garegrat. Ainsi, la taxe servira principalement à repousser les échanges des bourses locales sur lesquelles le gouvernement indien a le plus de visibilité, a-t-il ajouté.

Le système devient encore plus onéreux pour les commerçants de paires cryptographiques, comme Bitcoin/Ether, selon Bhasin de Quagmire. En effet, chaque transaction implique deux transactions distinctes – par exemple, acheter du Bitcoin à une contrepartie, puis le revendre et acheter de l’Ether à une autre.

« À un moment donné, vous serez susceptible de perdre 1% parce que vous vendez du BTC et à l’étape suivante, vous serez susceptible de déduire 1% de TDS parce que vous achetez des ETH à un autre vendeur », a-t-il déclaré. « La comptabilité sera super folle pour ça. »

–Avec l’aide de Ruchi Bhatia.