Début 2020, Dominic Williams a été fêté au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, comme le prochain roi de la technologie blockchain. Williams est le fondateur de la Dfinity Foundation, une organisation suisse à but non lucratif qui a lancé un projet ambitieux appelé Internet Computer, soutenu par Andreessen Horowitz, l’une des sociétés de capital-risque les plus prestigieuses de la Silicon Valley.

Le projet, des années de travaux, a généré beaucoup de buzz le mois dernier avant son offre initiale de pièces de monnaie, l’équivalent crypto d’une entreprise devenant publique et listant des actions pour les investisseurs à acheter. Au début des échanges après les débuts sur le marché, la valeur marchande totale du jeton Internet Computer, ou ICP, valait des dizaines de milliards de dollars, ce qui en fait l’une des 10 crypto-monnaies les plus précieuses à l’époque.

Le jeton ICP est conçu pour aider à exploiter une couche décentralisée d’infrastructure Web construite par Dfinity qui, selon les croyants, libérera les utilisateurs de la dépendance vis-à-vis d’entreprises telles qu’Amazon et Google. Le réseau techniquement complexe permettrait aux gens de créer plus facilement des logiciels et de les publier directement sur Internet sans passer par les plates-formes des géants de la technologie.

Mais la semaine dernière, la valeur d’ICP avait chuté d’environ 95 %.

Même sur le célèbre marché de la cryptographie volatile, ICP se démarque. La montée et l’écrasement étonnants de ce projet de premier plan ont intrigué les observateurs du marché sur ce qui s’est passé – et sur qui peut en avoir profité.

Miguel Morel, fondateur d’Arkham Intelligence, une société d’analyse cryptographique qui a suivi les mouvements des jetons ICP sur la blockchain, a déclaré que l’action des prix et les défauts du processus d’offre de pièces suggéraient que « quelque chose n’allait pas ». Dans une analyse qu’Arkham a partagée pour la première fois avec la newsletter DealBook, la société a noté qu' »un jeton qui chute de plus de 90% au cours du premier mois après le lancement est très inhabituel pour un projet de cette envergure ».

Le processus de réclamation des jetons ICP se démarque, car « Dfinity n’a pas suivi le playbook d’autres projets réussis », a déclaré Arkham. « Au lieu de cela, il semble qu’ils aient discrètement permis au Trésor et aux initiés d’envoyer des milliards de dollars d’ICP aux échanges, tout en rendant extrêmement difficile pour leurs partisans de longue date d’accéder aux jetons qui leur ont été promis. »

Arkham a identifié 44 « adresses d’initiés probables » qui ont déposé 10 millions de jetons ICP d’une valeur de plus de 2 milliards de dollars à des échanges après l’offre initiale de pièces, donnant l’impression qu’ils ont été transférés à des fins de négociation et non de sauvegarde. Ces transferts ont coïncidé avec des baisses significatives du prix de l’ICP, selon le rapport. Les petits investisseurs, exclus du processus, sont restés bloqués.

Dfinity a donné des instructions tardives et compliquées aux petits investisseurs qui ont acheté des jetons ICP alors qu’ils étaient très bon marché lors d’un cycle de financement participatif en 2017, a déclaré Arkham. Le processus était bogué et les investisseurs se sont plaints du support client limité, selon le rapport. Morel, qui a cofondé Reserve, une crypto-monnaie créée pour les économies hyperinflationnistes, a déclaré que sur la base de son expérience avec les offres initiales de pièces, l’approche Dfinity était inutilement compliquée.

Dfinity a déclaré dans un communiqué que de mauvais acteurs sur les réseaux sociaux sapaient son projet : « Les day traders avec des agendas alternatifs et des projets de cryptographie contraires à l’éthique ont utilisé Reddit et Twitter pour semer la confusion dans le public. » Dfinity a déclaré que l’offre initiale d’ICP avait été transférée sur un compte-titres chez Coinbase, une grande bourse de cryptographie, pour être transférée à diverses catégories d’investisseurs, dont beaucoup « transféraient immédiatement des jetons » pour éviter les frais ou « protéger leur ICP ». Dfinity a déclaré qu’il était important « de ne pas confondre le transfert de jetons de Coinbase Custody vers d’autres portefeuilles d’échange pour la garde en tant que « vente » de jetons ».

Dfinity a également nié que le processus de réclamation de jetons pour les premiers investisseurs était trop technique ; les détenteurs qui ont eu des difficultés à négocier ont obtenu le soutien dont ils avaient besoin, a déclaré la société. Michael Lee, un porte-parole de Dfinity, a déclaré que la société prenait la « grande route » et se concentrait sur le développement de son projet Internet Computer, notant que des bailleurs de fonds tels qu’Andreessen Horowitz restaient engagés. (Une porte-parole de la société de capital-risque a refusé de commenter.)

Certains observateurs de l’industrie disent que le crash de l’ICP était tout simplement de la malchance pour un projet en vogue qui se trouvait être répertorié au moment où l’enthousiasme extrême pour la crypto diminuait.

Mais Morel a déclaré qu’au cours du récent ralentissement, ICP a chuté plus que n’importe laquelle des 100 principales crypto-monnaies par capitalisation boursière, pire encore que la baisse de Shiba Inu Coin, un jeton de blague basé sur la même crypto-monnaie Dogecoin, qui elle-même était destinée à se moquer de la crypto. et la culture Internet. En d’autres termes, un projet de comédie postmoderne sans proposition technologique le soutenant a connu moins de détresse que le jeton sous-jacent aux grands objectifs de Dfinity – et c’est une affaire sérieuse.