Mis à part les résultats surprenants des élections de mi-mandat de la semaine dernière, l’histoire la plus intéressante de ces derniers jours concerne l’évaporation massive de la richesse d’un actif financier que peu de gens comprennent.

Ceci fait référence à l’effondrement de l’échange de crypto-monnaie FTX. En l’espace d’une semaine, il est passé de l’un des plus grands échanges « crypto » à un shell en faillite. Son fondateur, un jeune homme avec une tignasse de cheveux noirs, valait soi-disant 16 milliards de dollars début novembre. Maintenant, la plupart ou la totalité de cela a disparu.

La question que la plupart des gens se posent est, à moins d’une guerre nucléaire, comment quelque chose qui valait des milliards de dollars le mois dernier pourrait-il ne rien valoir aujourd’hui ?

Une réponse possible est quelque chose que n’importe quel étudiant de la Grande Dépression (ou qui a vu « C’est un Vie merveilleuse« ) a entendu parler de : Une ruée sur la banque. L’Associated Press a rapporté la semaine dernière que les clients de FTX avaient fui l’échange en raison de craintes que la société manque d’argent pour poursuivre ses opérations. FTX n’a ​​pas été en mesure de lever 8 milliards de dollars pour rembourser ses clients partants, selon l’AP.

Les régulateurs enquêtent également sur la question de savoir si l’entreprise a utilisé l’argent des clients pour payer des investissements dans le fonds spéculatif à haut risque du fondateur – un non-non définitif, même dans le monde frontalier de la crypto-monnaie.

Mais le plus gros problème est le suivant : les passionnés de crypto louent la technologie comme un moyen d’échanger des actifs sans utiliser une monnaie gérée par le gouvernement. Ils se méfient de ces monnaies d’État, comme le NOUS dollar et ont tendance à croire qu’aucune réglementation n’est nécessaire.

Il y a certainement des moments où les monnaies du monde entier changent rapidement de valeur. Mais il faut un cas extrême, comme l’hyperinflation dans des économies lamentables comme Zimbabwe et Venezuelapour que la monnaie d’un pays devienne sans valeur.

Ce sont de grandes exceptions à la stabilité que les monnaies, en particulier le dollar, ont procurée au fil des décennies. Bien que rien ne soit garanti et que le NOUS continue de s’endetter, ce qui met la valeur de sa monnaie à un plus grand risque, l’histoire dit que nous le découvrirons après avoir essayé tout ce qui ne fonctionne pas.

Megan Mc Ardlechroniqueur pour Le Washington Posta fait quelques observations perspicaces sur FTX et d’autres échanges cryptographiques qui ont fait faillite avant lui.

« Ces échecs se produisent si régulièrement qu’on commence à se demander s’ils font partie de l’attrait de la cryptographie pour une certaine classe de joueurs », a-t-elle écrit. « Ils gardent certainement les choses excitantes.

« Bon sang, si tout ce que les participants au marché voulaient était une façon exotique et techno-futuriste de parier sur les non-pertinences, je dirais que nous devrions les laisser faire. Nous permettons aux excellents casinos de dépouiller les retraités de leur Sécurité sociale chèques. Les jeunes nerds devraient aussi s’amuser. »

C’est un bon point. Mais McArdle fait un autre bon point en observant que, bien que la cryptographie semble un risque élevé aujourd’hui, on ne sait pas ce qui se passera à l’avenir. Après tout, les marchés boursiers mondiaux ont eu des débuts tout aussi modestes il y a trois siècles, et il a fallu de nombreuses années avant qu’ils ne gagnent la confiance de tous les ménages américains qui y investissent aujourd’hui.

Voici la plus grande ironie pour les défenseurs de la cryptographie, qui ont tendance à mépriser les monnaies gouvernementales : il faudra l’aide des gouvernements du monde entier pour que la cryptographie soit mieux acceptée – grâce à une réglementation conçue pour empêcher les effacements de type FTX.

Si le monde de la cryptographie d’aujourd’hui ose prétendre qu’il a déjà mis en place des règles pour limiter la douleur de la spéculation excessive et de la fraude pure et simple, alors comment se fait-il que ces cyber-monnaies continuent de planter si régulièrement, emportant l’argent des clients avec elles ?

À l’heure actuelle, la crypto ressemble autant à un schéma de Ponzi qu’à une monnaie mondiale non réglementée. Jusqu’à ce que cela change, les acheteurs se méfient.