L’échange de crypto Coinbase Global (COIN) a manqué les estimations de bénéfices pour le troisième trimestre, car le volume des transactions a chuté de 71 % par rapport au quatrième trimestre de 2021, mais les revenus d’intérêts provenant de son exposition au stablecoin USDC étaient un point positif.
La réaction à Wall Street a été mitigée, bien que l’analyste d’Oppenheimer Owen Lau, pour sa part, soit optimiste.
« Nous pensons que la visibilité de COIN générant un EBITDA ajusté positif (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) en 2023 a augmenté, et sa capacité à se diversifier et à générer des revenus non commerciaux est toujours sous-estimée », a écrit Lau dans une note de recherche à clients. Lau a continué avec une note de surperformance sur les actions de Coinbase et un objectif de prix de 107 $, soit près du double du prix actuel de 57 $.
D’autres à Wall Street, cependant, continuent de remettre en question la voie de la rentabilité de Coinbase.
« Avec la baisse du volume des transactions, il semble qu’il faudra plus de temps pour atteindre un EBITDA positif, car Coinbase continue d’investir dans la création de nouveaux produits et services, soutenant en partie la croissance de l’écosystème crypto », a déclaré l’analyste de JPMorgan Kenneth Worthington. dit dans une note aux clients. JPMorgan a une note neutre et un objectif de cours de 66 $ sur l’action.
Josepth Vafi, directeur de la recherche sur les actions chez Canaccord Genuity, a été un peu plus constructif, disant aux clients que Coinbase « trouve le bon juste milieu » en réalisant que la structure des coûts doit être gérée car la croissance effrénée est dans le passé. « Une voie de coût stable peut être le bon équilibre pour atteindre un objectif constant de croissance compétitive mais efficace. »
Tard jeudi, la société a annoncé un chiffre d’affaires de 576 millions de dollars au troisième trimestre, contre 803 millions de dollars au deuxième trimestre et 1,24 milliard de dollars au troisième trimestre de l’année dernière. Il a perdu 116 millions de dollars sur la base de l’Ebitda au dernier trimestre, contre une perte de 151 millions de dollars au deuxième trimestre et un bénéfice de 618 millions de dollars il y a un an.
Le volume des transactions est tombé à 159 milliards de dollars, contre 217 milliards de dollars au deuxième trimestre et 547 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’année dernière.
Les revenus d’abonnement, cependant, ont atteint 211 millions de dollars, contre 147 millions de dollars trois mois plus tôt. Le plus grand contributeur à ce bond a été les revenus d’intérêts – qui ont été transmis à Coinbase grâce à son exposition aux pièces en USD (USDC) ainsi qu’aux intérêts gagnés sur les dépôts fiduciaires des clients.
Coinbase n’a pas proposé de nouvelles estimations pour l’année prochaine, mais a déclaré qu’il « se prépare avec un biais conservateur et suppose que les vents contraires macroéconomiques actuels vont persister et éventuellement s’intensifier ».
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