Est-ce une monnaie alternative? Une technologie? Un investissement en capital-risque? Une bulle spécieuse?. La crypto-monnaie est de la monnaie numérique décentralisée, qui fonctionne sur la base de la technologie blockchain.

Au cours des six derniers mois, les crypto-monnaies ont vu leurs prix monter en flèche à la suite de tweets, de commentaires sur les réseaux sociaux et de conseils de personnes aléatoires dont certaines ne savent presque rien sur le fonctionnement des crypto-monnaies. Il y a maintenant plus de 4000 monnaies cryptographiques en circulation en 2021 contre 180 monnaies souveraines reconnues comme ayant cours légal dans les États membres des Nations Unies (ONU).

Au fur et à mesure que le prix augmentait, tout le monde a ressenti le FUD (peur, incertitude, doute) et a commencé à pomper encore plus d’argent dans une action typique que chaque détaillant prend, non seulement dans les crypto-monnaies, mais dans chaque classe d’actifs. Le résultat est qu’au cours du passé récent, de nombreux investisseurs de détail se sont retrouvés piégés dans une situation dans laquelle ils se trouvaient auparavant.

À long terme, le bitcoin constitue toujours une classe d’actifs unique pour les gestionnaires de portefeuille à la recherche de croissance. Alors que les incertitudes réglementaires ont encore un rôle important à jouer, les crypto-monnaies au cours de la dernière décennie se sont révélées suffisamment puissantes pour être qualifiées d’actif investissable. Le Bitcoin est toujours une classe d’actifs émergente et continuera de subir de fortes fluctuations de prix. C’est ici parce que les gens sur le marché veulent autre chose que les devises traditionnelles que nous avions et que ce soit vrai ou faux, c’est clairement quelque chose que le marché veut.

L’une des principales raisons pour lesquelles le bitcoin et les crypto-monnaies qui l’ont suivi ont été adoptés: ils n’ont pas de point central de défaillance car les chaînes de blocs sur lesquelles ils sont construits sont distribués sur des milliers d’ordinateurs répartis dans le monde entier.

La génération actuelle était trop jeune pour attraper le bitcoin et est maintenant à la recherche de la prochaine grande chose qui offre plus d’avantages sur son budget d’investissement. Bien que le dogecoin ait été lancé en 2013 sur la base du mème «Doge», qui représente un chien shiba inu, et que ses créateurs n’avaient pas l’intention que le dogecoin soit pris au sérieux, il est maintenant l’une des 10 principales crypto-monnaies. Doge est la pièce du millénaire.

Plus de 60% des jeunes étudiants aux États-Unis considèrent la cryptographie comme un investissement à long terme, et quelque 24% ont un appétit pour le risque «modérément agressif», selon une enquête menée auprès de plus de 500 étudiants et diplômés d’université publiée par College Finance, un site spécialisé dans le conseil aux emprunteurs étudiants.

Le prix du Bitcoin a augmenté de près de 16% jusqu’à présent en 2021 après avoir augmenté de 122% à un moment donné. L’adoption par les acteurs institutionnels des actifs cryptographiques à partir du dernier trimestre de 2020 a accéléré la hausse de leurs prix. En comparaison, l’or, l’actif rival traditionnel le plus proche de Bitcoin, est en baisse de 1% en 2021. La récente montée du Bitcoin vers des sommets sans précédent crée des millionnaires, sur papier, à un rythme assez rapide, selon les données de BitInfoCharts. Selon BitInfoCharts, 78870 comptes détiennent des bitcoins d’une valeur d’au moins 1 million de dollars et 6797 possèdent des bitcoins d’une valeur de plus de 10 millions de dollars.

Crypto-exchange Coinbase a déclaré que ses plus de 56 millions d’utilisateurs représentaient 335 milliards de dollars de volume d’échanges au premier trimestre: 120 milliards de dollars au détail et 215 milliards de dollars institutionnels. Cela se compare à 30 milliards de dollars au total un an plus tôt, dont 12 milliards de dollars au détail.

Alors que les crypto-monnaies ont pris de l’ampleur à travers le monde, elles sont récemment confrontées à une crise existentielle. La dernière salve de la Chine contre les crypto-monnaies et les tweets d’Elon Musk a entraîné une vente brutale sur le bitcoin et d’autres marchés de la cryptographie. L’annonce par la Chine d’une interdiction plus stricte des banques et des sociétés de paiement offrant des services liés à la cryptographie a favorisé une vente massive qui a brièvement effacé 1 billion de dollars de la capitalisation boursière de la cryptographie.

Les banques centrales hésitent généralement à abandonner leur emprise sur leurs monnaies respectives et sont donc réticentes à approuver / régulariser la monnaie dans leur juridiction. Les avertissements des responsables de la BCE et de la Fed américaine concernant les actifs cryptographiques mentionnent qu’il ne s’agit pas d’un investissement réel et qu’ils sont très volatils et que, comme ils présentent des risques pour la stabilité financière, une réglementation plus stricte peut être justifiée. Le département du Trésor américain, quant à lui, a fait part de ses préoccupations selon lesquelles les personnes riches pourraient utiliser le secteur en grande partie non réglementé pour éviter les impôts et a déclaré qu’il souhaitait que les gros transferts d’actifs cryptographiques soient signalés aux autorités.

La Fed de Boston travaille actuellement avec le Massachusetts Institute of Technology pour rechercher la technologie qui pourrait être utilisée pour une monnaie numérique de banque centrale et publiera ces résultats au troisième trimestre. Alors que la Fed et d’autres économies développées mènent encore des recherches sur ce à quoi ressemblerait une monnaie numérique de banque centrale, la Chine avance à un rythme rapide et pilote actuellement une version numérique du yuan, avec des plans pour augmenter l’utilisation avant le Jeux olympiques d’hiver de 2022 à Pékin.

Cependant, les commerçants de détail, les mineurs et même les sociétés de crypto-finance estiment que l’écorce de Pékin est plus forte que sa morsure. Bien que l’objectif de l’annonce était une tentative des régulateurs de protéger les investisseurs de détail contre les marchés volatils, mais il serait difficile pour les banques d’identifier les transactions liées à la cryptographie. Ce n’est pas la première fois que la Chine interdit les services financiers et de paiement liés à la cryptographie. Pékin a émis des interdictions similaires en 2013 et en 2017, bien que la dernière en date ait élargi la gamme des services interdits. Les interdictions répétées montrent le défi de combler les lacunes.

La qualité des informations sur les cryptomarchés est médiocre. Même des données de base telles que le volume de trading précis sont difficiles à trouver. Les théories sur les moteurs de l’évaluation des crypto-actifs ne sont pas testées et souvent mal conçues, et elles sont rarement, voire jamais, publiées dans des revues à comité de lecture. Les efforts de diligence raisonnable des principaux consultants en sont à leurs balbutiements, et peu de gens ont soigneusement réfléchi au rôle (le cas échéant) que les crypto-actifs devraient jouer dans un portefeuille géré par des professionnels. Les investisseurs qui oublient leur mot de passe Bitcoin finissent par perdre leur richesse qui s’est bien développée ces dernières années. L’analyse du service de récupération de portefeuille indique qu’il existe 1,85 crore de bitcoins dans le monde. Sur ce total, 20% ont été perdus par leurs propriétaires.

Outre les risques réglementaires, l’utilisation de la monnaie Crypto pour les ransomwares et pour contourner les sanctions retient de plus en plus l’attention. Récemment, le groupe de travail sur les ransomwares a publié un rapport de 81 pages intitulé Combating Ransomware. Le rapport a noté qu’en 2020, près de 2400 gouvernements, établissements de santé et écoles basés aux États-Unis ont été victimes de ransomwares, pour un coût total estimé à 350 millions de dollars, en hausse de 311% par rapport à l’année précédente. Récemment, Colonial Pipeline a payé aux hackers une rançon de 4,4 millions de dollars pour rétablir bientôt l’approvisionnement de la côte Est.

Le groupe de travail a recommandé que le secteur de la crypto-monnaie qui permet le crime de ransomware soit réglementé plus étroitement. Les gouvernements devraient exiger que les échanges de crypto-monnaie, les kiosques de cryptage et les bureaux de négociation en vente libre se conforment aux lois existantes, notamment les lois sur la connaissance de votre client, la lutte contre le blanchiment d’argent et la lutte contre le financement du terrorisme.

Environ 4,5% de toute l’extraction de bitcoins a lieu en Iran, ce qui permet au pays de gagner des centaines de millions de dollars en crypto-monnaies qui peuvent être utilisées pour acheter des importations et réduire l’impact des sanctions, selon une nouvelle étude.

Les traders réguliers de Crypto se livrent à des métiers encore plus risqués grâce à l’effet de levier et à l’agriculture de rendement. Dans le monde, les crypto-criminels se sont enfuis avec 432 millions de dollars fin avril, selon le rapport CipherTrace. Environ 56% de ce montant, soit 240 millions de dollars, étaient liés à DeFi (financement décentralisé). La confidentialité offerte par les cryptos a également pour conséquence que de telles fraudes ne sont pas détectées ou rendent difficile la poursuite des criminels.

Le fait que l’actif cryptographique s’effondre à un moment où les craintes d’inflation augmentent affaiblit les arguments en faveur d’un investissement dans la classe d’actifs pour se protéger contre l’inflation. Au lieu de cela, des couvertures d’inflation plus traditionnelles ont gagné du terrain, l’or en hausse d’environ 6% ce mois-ci.

Bien que Bitcoin ait été considéré avec prudence et méfiance par les autorités, sa technologie sous-jacente, Blockchain, présente également de nombreux avantages dans le contexte bancaire numérique actuel.

Les Indiens qui investissent dans les crypto-monnaies peuvent prendre un pari très risqué en l’absence de réglementation de la Banque de réserve de l’Inde (RBI) et du gouvernement concernant ces instruments. Sauf si nous avons des règlements et une opinion officielle à ce sujet, Crypto n’est pas différent du jeu.

Selon les données des échanges cryptographiques, il y a environ 1,5 crore d’Indiens qui ont investi dans des crypto-monnaies détenant Rs 15000 crore. Il existe 350 startups qui opèrent dans la blockchain et la crypto. Les échanges cryptographiques, WazirX, CoinSwitch Kuber et d’autres échanges, ont connu une forte demande de la part des utilisateurs et les échanges cryptographiques font beaucoup de publicité sur les investissements.

Déjà, la RBI a soulevé des inquiétudes sur les crypto-monnaies. Le 25 mars, lors de la 7e édition du Conclave économique indien, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, avait déclaré que la banque centrale avait signalé au gouvernement certaines préoccupations majeures concernant les crypto-monnaies.

La RBI, en 2018, a interdit à toutes les banques de négocier des crypto-monnaies, mais une ordonnance de la Cour suprême a annulé cette interdiction suite à un plaidoyer de l’Internet and Mobile Association of India (IMAI). Le tribunal a déclaré que si la RBI a le pouvoir de réglementer les monnaies virtuelles, en l’absence de toute législation, le commerce de ces monnaies devrait être traité comme un commerce légitime protégé par le droit fondamental d’exercer toute profession, commerce ou entreprise en vertu de l’article 19 (1) (g) de la Constitution.

Alors que la RBI n’est clairement pas à l’aise avec l’idée de la crypto-monnaie comme moyen d’échange, la position du gouvernement sur cette question n’est pas claire. Le gouvernement a proposé de présenter un projet de loi visant à réglementer les crypto-monnaies appelé le projet de loi sur la crypto-monnaie et la réglementation de la monnaie numérique officielle, 2021. Le projet de loi contient des dispositions pour rendre illégales toute transaction en crypto-monnaie. Mais il n’y a pas encore de clarté sur la date à laquelle ce projet de loi sera présenté au Parlement. Les banques restent à l’écart des transactions cryptographiques depuis que la RBI n’a pas officiellement clarifié sa position

Par le passé, les investissements et les institutions financières non réglementés ont provoqué des crises majeures. Un exemple est le marché non réglementé des fonds Chit qui prospérait autrefois en Inde. En l’absence de réglementation, il y a eu de nombreux cas d’opérateurs fly-by-night, entraînant des pertes massives pour les clients. Il y a eu d’autres exemples tels que la microfinance et les prêts d’or où l’absence de réglementation a conduit à des situations de crise.

Étant donné que le revenu de toute source dérivée est inclus dans la Loi de l’impôt sur le revenu de 1961 et que la fourniture de tout service, si elle n’est pas spécifiquement exonérée, est imposable en vertu de la taxe sur les produits et services (TPS), les gains provenant du commerce de crypto-monnaie (crypto) et des services par les échanges sont susceptibles d’être imposables.

Les actifs cryptographiques offrent une classe d’actifs supplémentaire, en particulier pour les jeunes traders / investisseurs qui souhaitent devenir riches rapidement et sont conscients des risques encourus. Dans un sens, c’est similaire à la négociation de penny stocks. Une fois que les réglementations évoluent et que la volatilité diminue, même les investisseurs averses au risque peuvent envisager d’investir une partie de leur richesse dans ces actifs.

Deepak Jasani est responsable de la recherche sur le commerce de détail chez HDFC Securities. Les opinions sont personnelles.

Avertissement: les opinions exprimées sont personnelles. Ils ne reflètent pas la / les vue (s) de Business Standard.