Comme nous en avons discuté dans les précédentes plongées quotidiennes, mars 2020 a été un catalyseur important et un tournant pour le bitcoin. On le voit dans le comportement des soldes de change qui ont affiché des sorties nettes régulières au cours des deux dernières années.

Les deux dernières périodes d’entrées importantes ont eu lieu juste avant les deux sommets des prix locaux du bitcoin en 2021. Ces sommets d’avril et de novembre ont coïncidé avec le mois précédent montrant des entrées nettes d’échange de bitcoins en mars et en octobre.

Janvier a été le mois de sorties le plus important depuis septembre 2021. Garder un œil sur la dynamique des flux de change peut nous aider à suivre le sentiment de la demande et quand cela change fondamentalement pour les acteurs du marché.

Le flux d’échange cumulé sur 90 jours a constamment évolué avec le prix au cours de la dernière année. Dans le graphique ci-dessous, l’axe de droite est inversé pour montrer comment un flux d’échange net décroissant est corrélé à une hausse des prix et vice versa.

Ce que nous avons vu en janvier est un tournant dans le flux net cumulé de 90 jours avec plus de bitcoins sortant des échanges. Cela signale une augmentation de la demande d’achat au cours du mois dernier et nous avons vu le prix du bitcoin suivre le mouvement au cours des derniers jours. Cela se produit alors que nous observons également des tendances d’accumulation chez les détenteurs à long terme et les baleines au cours des dernières semaines.

En regardant la variation sur 30 jours des soldes de change, nous avons constaté une forte décélération au cours des deux dernières semaines.

Une autre façon de voir la dynamique du volume des échanges consiste à examiner le flux net des échanges par rapport aux estimations de l’offre ajustée. L’offre ajustée supprime les pièces qui n’ont pas bougé depuis sept ans, ce qui est une hypothèse pour tenir compte des pièces de Satoshi et des pièces perdues. L’offre ajustée actuelle est d’environ 15,58 millions de bitcoins, soit 82,2 % de l’offre en circulation.