8 juin 2021

5 minutes de lecture

Opinions exprimées par Entrepreneur les contributeurs sont les leurs.

Investir dans des crypto-monnaies peut être extrêmement risqué. Le 19 mai, plus de 500 milliards de dollars ont disparu des marchés de la cryptographie en 24 heures. Le crash a provoqué quelque 8 milliards de dollars de liquidations lors d’un événement appelé « Black Wednesday ». Les liquidations en cascade ont vu Bitcoin plonger de plus de 50% par rapport à ses sommets historiques de plus de 60 000 $ quelques semaines auparavant. Juste comme ça, plus de 20% de la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies a disparu.

La gestion des risques dans la cryptographie sera toujours extrêmement complexe, et alors que beaucoup savaient qu’une correction allait arriver, très peu s’attendaient à ce qu’elle soit aussi drastique. Mais si la gestion des risques sera toujours plus compliquée dans un environnement aussi volatil, les principes de la finance traditionnelle peuvent être appliqués pour le réduire et éviter d’être pris dans de telles situations.

Ray Dalio et la parité des risques

L’investisseur légendaire Ray Dalio a été le premier champion de la parité des risques et l’a utilisé pour gérer le fonds All Weather de Bridgewater Associates à 150 milliards de dollars. La parité des risques est une stratégie d’investissement qui consiste à équilibrer le risque en investissant dans des classes d’actifs non corrélées avec le même fonds. Ce faisant, les fonds sont moins exposés aux événements négatifs potentiels affectant l’ensemble de la classe d’actifs, ce que les investisseurs en cryptographie savent très bien.

Une stratégie de parité des risques sélectionne différentes classes d’actifs pour réduire le risque tout en générant des rendements avec chaque partie du fonds. Pour ce faire, les gestionnaires de fonds doivent identifier différents secteurs aux rendements non corrélés, ce qui peut s’avérer difficile. Pour donner un exemple, le fonds All Weather d’origine a divisé ses actifs en quatre catégories, chacune représentant un scénario possible pour l’avenir de l’activité économique, tenant compte d’une croissance et d’une inflation en baisse ou en hausse.

En pratique, le portefeuille comprenait des bons du Trésor à long terme, des actions, des bons du Trésor à court terme et des matières premières. En répartissant les risques sur ces différentes catégories d’investissements, les rendements peuvent être maximisés dans le temps grâce à une stabilité à long terme. Dans le sillage de la pandémie, les conditions de marché sont extrêmes. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, confirmant que les politiques monétaires expansionnistes se poursuivront après une année d’inflation extrême, les stratégies de gestion de portefeuille basées sur les bons du Trésor continueront de souffrir.

En relation: Comment Covid-19 a provoqué l’inflation financière mondiale

Crypto et parité des risques

Pendant longtemps, la construction d’un portefeuille crypto basé sur les idées de parité des risques était tout simplement impossible. Le marché de la crypto a été dominé par Bitcoin, la première crypto-monnaie et la plus précieuse en termes de capitalisation boursière. Si Bitcoin augmentait, tout le marché augmentait. Si Bitcoin baissait, tout le marché suivait. Les variations du prix du Bitcoin ont été le principal déterminant de la capitalisation boursière totale de l’ensemble de la classe d’actifs.

Ces fortes corrélations avec Bitcoin ont rendu impossible toute application de la parité des risques aux portefeuilles crypto. Cependant, au cours des 12 derniers mois, nous avons assisté à un développement rapide dans l’un des secteurs les plus passionnants du marché de la cryptographie : DeFi. DeFi est synonyme de finance décentralisée, une alternative basée sur la blockchain aux marchés financiers traditionnels. Au lieu de s’appuyer sur les teneurs de marché, les maisons de courtage et les banques, DeFi utilise des contrats intelligents pour permettre l’interaction d’égal à égal entre les individus sur la blockchain.

Par exemple, sur une plate-forme comme Compound, les prêteurs peuvent prêter leurs actifs aux emprunteurs via un contrat intelligent open source sans confiance. Bien qu’ils puissent prêter des actifs crypto-natifs comme Bitcoin ou Ethereum, ils peuvent également choisir de prêter des pièces stables – crypto-monnaies dont le prix est lié à une devise du monde réel comme le dollar américain.

De nombreuses stratégies différentes sont possibles dans DeFi, chacune avec différents niveaux de risque et de récompenses, et beaucoup sont liées à ces pièces stables. Cela offre enfin une excellente opportunité d’appliquer la parité des risques à un portefeuille crypto.

En relation: Tout ce que vous devez savoir sur la prochaine grande chose de la crypto-monnaie: la finance décentralisée

Les rendements élevés de la crypto avec des risques réduits

En associant des stratégies génératrices de rendement DeFi à des actifs cryptographiques, les risques associés à la chute des prix de la cryptographie comme ils l’ont fait le 19 mai sont compensés par les APY stables gagnés dans DeFi. Des plateformes comme Formation Fi proposent un robo-advisor qui crée un portefeuille unique en fonction de l’appétit pour le risque de chaque client et des fonds disponibles.

Ces portefeuilles uniques allouent des fonds à différentes classes d’actifs au sein du secteur des crypto-monnaies en fonction de deux facteurs. Premièrement, il étale les investissements pour réduire la corrélation. Deuxièmement, il maximise les meilleurs rendements de chacun de ces investissements en fonction du niveau de tolérance au risque de l’utilisateur.

C’est beaucoup plus difficile à faire sur une base individuelle car l’utilisation d’une blockchain implique des frais. Et la blockchain Ethereum, en particulier, bien qu’elle soit la plus largement utilisée, est extrêmement chère, les transactions pouvant coûter plus de 200 $. Créer un portefeuille diversifié dans DeFi est toujours un luxe que beaucoup ne peuvent pas se permettre.

Cette plus grande simplicité est la clé pour attirer plus d’investisseurs vers la finance décentralisée. Ce type de solution favorise à la fois les petits budgets en réduisant les frais d’essence et les grands fonds institutionnels en répartissant les risques. À mesure que DeFi évolue, davantage de solutions pour favoriser des investissements faciles, sûrs et rentables sont cruciales pour pérenniser la croissance du secteur. Le créateur de l’un des protocoles de prêt et d’emprunt DeFi les plus importants a récemment révélé que les institutions essayaient le protocole Aave.

Les institutions intègrent DeFi, et de plus en plus d’investisseurs veulent une part des avantages. Le facteur de risque de leurs portefeuilles sera un déterminant clé pour savoir si leurs premières incursions dans le monde de la crypto-monnaie se terminent au premier crash ou si elles survivent et prospèrent dans ce nouvel environnement passionnant.

Connexes: Les plus gros problèmes mettant en cause DeFi et comment les résoudre