La Chine a récemment réprimé le bitcoin, encore une fois. La question est : pourquoi maintenant ?

Le calendrier peut fournir un indice. Jeudi est le 1er juillet, le 100e anniversaire du Parti communiste chinois. Il est au moins plausible que les autorités chinoises envoient un avertissement fort à l’industrie de la cryptographie dans les semaines précédant ce grand jour.

Cette théorie circule déjà dans les cercles crypto chinois, du moins en privé. Mais ceux qui connaissent la Chine reconnaîtront la solennité tendue qui mène à ce genre d’événements, qui peut s’accompagner de mesures de répression contre des activités que le gouvernement considère comme une menace pour shehui wending, ou la stabilité sociale. La crypto-monnaie semble entrer dans cette catégorie.

« Le contexte plus large est que la Chine en a assez », a déclaré Bobby Lee, ancien PDG de la première bourse de bitcoins BTCC et maintenant PDG du service de portefeuille Ballet et auteur de « The Promise of Bitcoin ». « La Chine a vu beaucoup de fraudes, de collectes de fonds illégales et de gens perdre de l’argent sur le commerce. »

« Lorsque les gens perdent leur argent dans un krach boursier, cela provoque un mécontentement social, et cela peut provoquer des troubles politiques », a déclaré Lee.

Selon Lee, le timing de la répression n’est pas accidentel. « Le 1er juillet est le centenaire du Parti communiste chinois. C’est une question de fierté. Ils veulent nettoyer le désordre avant le 1er juillet. Lee a comparé cela à devoir ranger ta chambre avant la fête d’anniversaire de ton père.

L’anniversaire est un événement étroitement chorégraphié dans lequel les perturbations ne sont clairement pas les bienvenues. La récente répression comprend la fermeture de l’exploitation minière et l’instruction des banques de rester à l’écart de la cryptographie. Les mesures prises par la Chine ont fait chuter le prix du bitcoin, au moins temporairement. La dernière fois que la Chine a vraiment effrayé le marché mondial de la cryptographie, c’était en 2017, lorsqu’elle a fermé les échanges et interdit les offres initiales de pièces de monnaie. Il convient de noter que la Chine a ordonné la fermeture des échanges en septembre de la même année, peu avant la fête nationale du 1er octobre, qui marque la fondation de la République populaire de Chine.

Ce phénomène ne se limite pas à la crypto. En 2018, le Wall Street Journal a rapporté que les autorités étaient intervenues pour maintenir la stabilité du marché boursier dans la perspective du Congrès national du peuple. Un investisseur a déclaré au WSJ que son courtier lui avait dit que la bourse de Shenzhen avait jugé ses transactions trop « perturbatrices » pendant une période politiquement sensible.

« Le mot de l’échange était que mes transactions étaient trop importantes et trop fréquentes, et on m’a dit que tout cela était dû au Congrès national du peuple », a déclaré l’investisseur.

Le marché de la cryptographie est notoirement volatil et vulnérable aux escroqueries, et les investisseurs de détail chinois ont été brûlés par de nouvelles industries instables. L’effondrement en 2018 du marché des prêts entre pairs a entraîné des pertes financières massives, des protestations et même des décès.

« La crypto s’est développée relativement rapidement en Chine, elle pourrait croître encore plus », a déclaré Zennon Kapron, fondateur de Kapronasia, une société de recherche et de conseil en technologies financières. L’une des leçons que les autorités ont tirées de la crise des prêts P2P est qu’« elles ne l’ont pas arrêté assez tôt », a déclaré Kapron. « De nombreux investisseurs particuliers ont perdu une somme d’argent importante. »

Il y a une autre raison pour laquelle le gouvernement pourrait être si préoccupé par le sort des investisseurs de détail. Dans des pays comme les États-Unis, de manière générale, les investisseurs individuels ne reprocheraient pas nécessairement au gouvernement leurs pertes. Ce n’est pas le cas en Chine, du moins selon Lee.

« Quand les gens en Chine perdent de l’argent, ils blâment le gouvernement. Le gouvernement joue le rôle de protecteur de la société. Le rôle du gouvernement est de s’assurer que tout est ordonné et sûr. Tout ce qui ne va pas, c’est le rôle du gouvernement de le réparer.

Ce qui nous ramène à la stabilité sociale. La dernière chose dont le gouvernement chinois a besoin, c’est qu’une pièce de monnaie éclair explose, amenant les investisseurs en colère à descendre dans la rue. Les manifestations de masse de toute nature, que ce soit contre le gouvernement, un projet de cryptographie ou un échange, représentent exactement le genre de troubles que Pékin veut éviter, surtout avant un événement politique de grande envergure.

Mais si le 1er juillet peut aider à expliquer le moment de la répression de la cryptographie, ce n’est pas la seule raison. Les dates politiques clés peuvent largement servir de catalyseurs pour les actions que le gouvernement envisage déjà.

Yifan He, PDG de Red Date Tech et directeur exécutif de BSN, le projet de blockchain soutenu par le gouvernement chinois, estime que le contrôle des capitaux est un facteur clé de la répression. La Chine n’autorise que les individus à quitter le pays pour un maximum de 50 000 $ chaque année, et la crypto-monnaie pourrait aider les gens à contourner cette restriction.

Il a déclaré que l’une des raisons pour lesquelles la Chine peut imprimer de l’argent sans créer d’inflation majeure est qu’elle dispose de réserves de change de plus de 3 000 milliards de dollars. « Si beaucoup de gens déplacent de l’argent hors de Chine, cela a en fait un impact sur la réserve. »

Un autre facteur de synchronisation clé peut être le marché haussier de 2021, au cours duquel le bitcoin a continuellement grimpé vers de nouveaux sommets. « De plus en plus de Chinois s’impliquent dans le commerce de crypto, donc cela devient une menace pour le gouvernement », a-t-il déclaré. La principale raison de la répression, a-t-il déclaré, est « la croissance rapide du nombre total d’utilisateurs de crypto-monnaie en Chine au cours des 6 derniers mois ».

Il a déclaré que bien que la position de la Chine sur la cryptographie n’ait pas vraiment changé, les actions sont plus fortes cette fois. «Toute l’exploitation minière aura disparu. Pas exception. Donc, fondamentalement, l’ensemble de l’industrie minière de la cryptographie a disparu de la Chine.

Alors que se passe-t-il après le 1er juillet ? Peut-être que l’atmosphère deviendra plus détendue, au moins jusqu’aux prochaines grandes vacances. Mais certains diront qu’à long terme, cela n’a pas vraiment d’importance. La répression de la crypto en Chine en 2017 a déclenché une brève chute des prix, mais elle a été suivie d’une course haussière. Depuis, le marché n’a fait que croître de façon exponentielle.

« Si la Chine arrête toutes ses activités minières, le bitcoin continuera », a déclaré Lee. « Cela prouvera que le bitcoin est résilient. Plus nous passons de tests de résistance, plus les gens ont confiance dans le système. »