Les FNB avec un certain nombre de structures différentes se négocient maintenant à la Bourse de Toronto.

Deux FNB distribués par le gestionnaire de fonds canadien Horizon ETF suivent les contrats à terme sur bitcoins. Ces produits d’investissement permettent aux investisseurs d’exprimer leur opinion sur l’orientation future de la monnaie numérique.

Alternativement, il existe également des FNB qui se négocient au Canada et qui détiennent directement les devises numériques sous-jacentes.

« La tendance est que les ETF détiennent physiquement les devises numériques sous-jacentes auxquelles ils font référence. Cela soulève la question de savoir comment la garde de ces actifs serait gérée », explique Caroline Bowler, PDG de l’échange de devises numériques BTC Markets. « À l’heure actuelle, il n’existe pas de solution de garde à terre appropriée. C’est donc quelque chose qui doit être réglé avec les fournisseurs de services de garde. »

Il existe des opportunités pour les ETF crypto à la fois passifs et gérés activement de négocier ici, en fonction de l’appétit des investisseurs.

Les ETF passifs sont structurés de manière à ce que les actifs dans lesquels ils investissent imitent l’indice de référence auquel ils se réfèrent, par exemple le S&P ASX 200.

Les FNB à gestion active investissent dans des actifs qui sont achetés et vendus par le gestionnaire de portefeuille sur une base plus dynamique, en fonction de la vision du marché et de la thèse d’investissement du gestionnaire.

Un autre modèle pourrait être qu’un ETF détienne non seulement des devises numériques, mais également des entreprises dont les produits sont basés sur la technologie du grand livre distribué, les échanges de devises numériques et d’autres entreprises cotées et non cotées qui sont exposées à la blockchain dans le cadre de leurs opérations.

Cela inclurait ASX, qui remplace son système de règlement par une technologie de grand livre distribué.

La technologie du grand livre distribué, également connue sous le nom de blockchain, est la technologie sous-jacente sur laquelle les monnaies numériques sont créées.

Cependant, plus l’ETF est complexe, plus ses frais sont susceptibles d’être élevés. Les investisseurs devraient en tenir compte dans leur décision d’investissement, ainsi que prendre en compte la nature hautement risquée et volatile des monnaies numériques.

Certains des risques associés à l’investissement dans cette classe d’actifs peuvent être atténués en accédant aux devises numériques via une structure ETF, négociée dans un environnement hautement réglementé tel qu’un marché boursier national.

Alex Vynokur, PDG de BetaShares, a déclaré qu’il s’attend à posséder les actifs sous-jacents de tous les ETF cryptographiques qu’il construit. « L’approche de BetaShares consiste à structurer physiquement nos ETF en détenant les actifs sous-jacents, à moins que cela ne soit pas possible de le faire. »

Vynokur indique que l’indice de référence sous-jacent de tous les produits financiers basés sur la crypto-monnaie lancés par BetaShares devrait être lié au prix de l’actif cryptographique lui-même et être calculé par un fournisseur d’indices tiers réputé.

«Nous pensons que les investisseurs dans les ETF crypto rechercheraient la performance de l’actif sous-jacent plutôt que les rendements des contrats à terme. Les rendements des contrats à terme peuvent différer, parfois sensiblement, des rendements des prix au comptant. »

Il dit que le point de vue de BetaShares est que les investisseurs de détail sont avides de prendre des positions dans des produits d’investissement qui leur donnent une exposition aux crypto-monnaies.

«Mais comme l’a récemment noté l’ASIC dans le cadre de sa consultation sur les ETP basés sur des actifs cryptographiques et d’autres produits d’investissement, il existe un risque réel de préjudice pour les consommateurs si ces produits ne sont pas développés et exploités correctement, compte tenu des caractéristiques uniques et des risques qui leur sont associés. .

« Pour lancer avec succès un ETF crypto en Australie, un émetteur devra prouver que l’actif crypto sous-jacent présente une liquidité, une transparence et une découverte de prix solides, ce qui, selon nous, ne s’appliquera qu’à un petit sous-ensemble d’actifs crypto », a-t-il déclaré. « Les émetteurs de produits doivent également veiller à travailler avec des prestataires de services de haute qualité. »

En particulier, il dit que les dépositaires auront besoin d’une capacité mondiale de qualité institutionnelle en matière de garde d’actifs cryptographiques.

Selon Vynokur : « Les gestionnaires de fonds qui cherchent à offrir de tels produits d’investissement devraient être tenus de démontrer des antécédents de gestion des risques et de compétences organisationnelles dans la gestion de produits d’investissement de détail. »

En effet, les experts mettent les investisseurs en garde contre une attitude trop optimiste quant au potentiel des crypto-monnaies à générer de la richesse.

« La poursuite d’un portefeuille diversifié et équilibré protégera mieux votre patrimoine au fil du temps contre une surexposition à une classe d’actifs donnée », déclare Adam Smith, PDG de Saxo Markets Australia. « Pour les classes d’actifs plus volatiles, y compris la cryptographie, il est important de s’assurer que l’allocation des fonds à l’investissement est raisonnable et que les risques potentiels sont compensés par un investissement plus important dans des classes d’actifs plus stables, y compris l’immobilier et les actions. »

« Allouer environ 7 % d’un portefeuille à la cryptographie est approprié, tout comme investir dans la devise de manière fractionnée », dit-il. « L’achat d’un bitcoin entier peut être une exposition assez importante pour l’investisseur de détail moyen, donc un moyen fiable et réglementé de bénéficier de la crypto est de l’échanger en tant que paire de devises ou via un ETP. »

Cette approche est fondamentalement moins risquée que d’acheter la devise.

Smith déclare : « De plus, lors de la négociation d’ETP ou de paires de devises cryptographiques, il n’est pas nécessaire d’avoir un portefeuille cryptographique, ce qui signifie que vous ne possédez ni ne stockez les pièces sous-jacentes. Cela élimine les inquiétudes concernant les piratages d’échange de crypto ou la perte d’accès, ce qui est important car des histoires de perte d’accès à des portefeuilles de crypto-monnaie avec un effet dramatique ont été largement rapportées.

L’ASIC devrait finaliser cette année sa consultation de marché sur le potentiel des ETF en monnaie numérique sur ce marché.