Indépendamment du scandale très médiatisé de FTX et de son effondrement, qui a provoqué des ondes de choc dans le monde entier, les régulateurs et les décideurs britanniques ont réprimé et débattu de la cryptographie au Royaume-Uni.

Début décembre, la Haute Cour de Londres a ordonné un certain nombre d’échanges cryptographiques pour révéler les données personnelles de certains de leurs utilisateurs après la découverte d’une fraude.

Plus tard en décembre, la FCA a annoncé qu’elle avait réprimé les promotions trompeuses après que 164 cas aient enfreint les règles – dont beaucoup concernaient des finfluenceurs faisant la promotion d’actifs cryptographiques.

Et tandis que de nombreux conseillers financiers pensent actuellement que les portefeuilles ne devraient jamais contenir d’actifs cryptographiques, le jour viendra peut-être où les actifs cryptographiques seront réglementés et auront donc une place dans des portefeuilles d’investissement bien diversifiés.

Mais qu’en pensent les gérants multi-actifs ? Dans leur quête de portefeuilles bien diversifiés, les classes d’actifs alternatives telles que les infrastructures ou l’immobilier peuvent jouer et jouent effectivement un rôle dans la quête de sources de revenus diversifiées.

La crypto pourrait-elle devenir une classe d’actifs « alternative » ?

Ce que disent les gérants

FTAdviser a demandé à plusieurs gestionnaires multi-actifs leur avis sur l’intégration de la cryptographie dans les portefeuilles.

Ian Jensen-Humphreys, gestionnaire de portefeuille chez Quilter Investors, dit que ce serait « peu probable ».

Il explique: « En tant qu’investisseurs fondamentaux, il est peu probable que les actifs cryptographiques fassent partie de l’arsenal multi-actifs, d’autant plus qu’un moyen fiable ou approfondi de valoriser la cryptographie dans son ensemble reste à trouver.

« La technologie derrière la cryptographie, cependant, est plus susceptible de se frayer un chemin indirectement dans nos fonds – que ce soit par l’intégration de logiciels ou d’autres expositions. »

De même, Guillaume Paillat, gestionnaire de fonds multi-actifs chez Aviva Investors, estime qu’il faudra encore longtemps avant que ces actifs puissent être correctement régulés et qu’une norme de valorisation puisse être évaluée.

Paillat déclare : « Ils sont peu réglementés et difficiles à évaluer, n’offrant ni intérêt direct ni dividende – donc pas idéal, surtout dans un contexte de hausse des taux d’intérêt.

« De plus, la volatilité est si instable qu’il est difficile de la mélanger avec d’autres actifs traditionnels comme les obligations et les actions. »

Il ajoute : « Il est difficile de développer un processus d’investissement robuste pour un actif qui est tellement motivé par la spéculation. Le potentiel de pertes importantes sur la base de peu de nouvelles informations est frappant.

« Cependant, avec plus de pays prenant en charge les paiements cryptographiques, une série « officielle » plus réglementée de monnaies numériques pourrait être la voie de l’avenir. »

Des fonds négociés en bourse

Certains fonds négociés en bourse basés sur la cryptographie ont reçu le feu vert de régulateurs tels que la Securities and Exchange Commission. Celles-ci pourraient offrir aux investisseurs un moyen d’avoir une forme d’exposition synthétique aux actifs cryptographiques sans y être directement investis.