Dans un litige historique en matière de crypto-monnaie pendant devant le tribunal de district américain du district sud de New York, la Securities and Exchange Commission («SEC») a intenté une action contre Ripple Labs, Inc. et ses dirigeants («Ripple»). Le cœur de la plainte de la SEC est que Ripple a vendu des titres non enregistrés – XRP – une monnaie virtuelle conçue et conçue pour être une « monnaie native » du XRP Ledger, qui prétend régler les transactions en « 3 à 5 secondes » selon Ripple. Il y a environ 100 milliards de XRP en circulation, Ripple en détenant 50,2 % et 49,8 milliards détenus par des investisseurs extérieurs. Plus récemment, la SEC et Ripple ont déposé des requêtes en jugement sommaire pour déterminer si le XRP est un titre qui relève des exigences d’enregistrement et de divulgation de la loi de 1933 sur les valeurs mobilières. Les principaux arguments s’articulent autour du test séminal adopté dans SEC contre WJ Howey Co. (une affaire qui date remarquablement de plus de 75 ans) pour savoir si le XRP est un titre ou non. Le critère de Howey comprend trois éléments : « un investissement d’argent dans une entreprise commune dont les bénéfices proviennent uniquement des efforts des autres ». Pour sa part, Ripple a fait valoir que le XRP n’est pas un titre soumis à enregistrement ou à divulgation.

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